Was ist ein Kriechpflock?
Ein Kriechpflock ist ein System von Wechselkursanpassungen, bei dem eine Währung mit einem festen Wechselkurs innerhalb eines Wechselkursbandes schwanken darf. Der Nennwert der angegebenen Währung und das Wechselkursband können auch häufig angepasst werden, insbesondere in Zeiten hoher Wechselkursvolatilität. Kriechpflöcke werden häufig zur Steuerung von Währungsbewegungen eingesetzt, wenn aufgrund von Faktoren wie Inflation oder wirtschaftlicher Instabilität eine Abwertung droht. Durch den koordinierten Kauf oder Verkauf der Währung bleibt der Nennwert in seiner Bandbreite.
Die zentralen Thesen
- Ein Kriechpflock ist eine Bandbreite von Kursen, die eine Wechselkurswährung mit festem Kurs schwanken darf. Es ist ein koordinierter Kauf oder Verkauf von Währung, um die Währung in Reichweite zu halten. Kriechpflöcke helfen bei der Kontrolle von Währungsbewegungen, normalerweise bei drohender Abwertung. Der Zweck des Kriechens von Heringen besteht darin, Stabilität bereitzustellen.
Grundlegendes zu Crawling Pegs
Kriechpflöcke werden verwendet, um die Wechselkursstabilität zwischen Handelspartnern zu gewährleisten, insbesondere wenn eine Währung eine Schwäche aufweist. Kriechpflöcke werden in der Regel von Entwicklungsländern aufgebaut, deren Währungen entweder an den US-Dollar oder an den Euro gebunden sind.
Kriechpflöcke werden mit zwei Parametern eingerichtet. Der erste ist der Nennwert der gebundenen Währung. Der Nennwert wird dann innerhalb einer Reihe von Wechselkursen in Klammern gesetzt. Beide Komponenten können aufgrund sich ändernder Markt- oder wirtschaftlicher Bedingungen angepasst werden, was als Crawling bezeichnet wird.
Besondere Überlegungen
Wechselkursniveaus sind das Ergebnis von Angebot und Nachfrage für bestimmte Währungen, die weitgehend verwaltet werden müssen, damit eine kriechende Währungsbindung funktioniert. Um das Gleichgewicht aufrechtzuerhalten, kauft oder verkauft die Zentralbank des Landes mit der gebundenen Währung ihre eigene Währung an den Devisenmärkten, kauft, um das Überangebot aufzufangen, und verkauft, wenn die Nachfrage steigt.
Das gebundene Land kann auch die Währung kaufen oder verkaufen, an die es gebunden ist. Unter bestimmten Umständen kann die Zentralbank des gebundenen Landes diese Maßnahmen mit anderen Zentralbanken koordinieren, um in Zeiten hohen Volumens und hoher Volatilität einzugreifen.
Vor- und Nachteile eines Crawling Peg
Das vorrangige Ziel bei der Festlegung einer Kriechpflock ist die Gewährleistung eines gewissen Maßes an Stabilität zwischen den Handelspartnern, einschließlich der kontrollierten Abwertung der gebundenen Währung, um wirtschaftliche Umwälzungen zu vermeiden. Aufgrund der hohen Inflationsraten und der instabilen Wirtschaftslage sind die Währungen der lateinamerikanischen Länder in der Regel an den US-Dollar gebunden. Wenn eine gebundene Währung schwächer wird, können sowohl der Nennwert als auch die Bandbreite schrittweise angepasst werden, um den Rückgang zu glätten und die Vorhersehbarkeit der Wechselkurse zwischen den Handelspartnern zu gewährleisten.
Da der Prozess der Währungsbindung zu künstlichen Wechselkursen führen kann, besteht die Gefahr, dass Spekulanten, Devisenhändler oder Märkte die etablierten Mechanismen zur Währungsstabilisierung überwinden. Die Unfähigkeit eines Landes, seine Währung zu verteidigen, kann zu einer starken Abwertung von künstlich hohen Niveaus und zu Verwerfungen in der lokalen Wirtschaft führen.
Ein Beispiel für eine zerbrochene Geldbindung war das Jahr 1997, als Thailand keine Reserven mehr für die Verteidigung seiner Währung hatte. Die Abkopplung des thailändischen Baht vom Dollar löste die asiatische Ansteckung aus, die zu einer Reihe von Abwertungen in Südostasien und zu weltweiten Marktverkäufen führte.
