Gestern habe ich besprochen, wie wir Ratio-Charts verwenden, um Trends für Handelsmöglichkeiten und Informationen zu identifizieren, die wir verwenden können, um Rückschlüsse auf den nächsten wichtigen Schritt der Börse zu ziehen. Heute möchte ich eine marktübergreifende Beziehung zwischen Basismetallen und Edelmetallen untersuchen, die möglicherweise Aufschluss darüber gibt, in welche Richtung die Zinssätze gehen.
Für mich ist einer der interessantesten Aspekte dieser Kurserholung seit dem Tief vom 24. Dezember, wie wenig risikobehaftete Vermögenswerte wie Yen, Staatsanleihen und Gold zurückgegeben haben. Mit einem einfachen Ansatz und Blick auf die Performance seit dem Höchststand des Marktes am 3. Oktober sieht die defensive Haltung der Marktteilnehmer ziemlich intakt aus.
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Eine der marktübergreifenden Beziehungen, die wir beobachten, um Hinweise auf den Trend bei Staatsanleihen zu erhalten, ist das Verhältnis von Basismetallen zu Edelmetallen oder der Invesco DB Base Metals Fund (DBB) gegenüber dem Invesco DB Precious Metals Fund (DBP)..
Während es im letzten Jahrzehnt unklar ist, ob einer konsequent den anderen anführt, können wir sehen, dass sie häufig wichtige Wendepunkte gemeinsam haben und Unterschiede in ihrer Leistung nicht über längere Zeiträume aufrechterhalten werden können, bevor die Beziehung wieder in Kraft tritt. Wenn es also erhebliche Abweichungen gibt, achten wir darauf.
Optuma / All Star Charts
Als die 10-Jahres-Rendite Ende Oktober erneut versuchte, 3% zu überschreiten, fiel das Verhältnis von Basismetallen zu Edelmetallen auf ein niedrigeres Hoch und überschlug sich. Dies trug zu der fehlenden Bestätigung bei, die wir von anderen zinssensiblen Sektoren des Aktienmarktes wie Regionalbanken und REITs sahen. Während es einige Zeit dauerte, haben die 10-Jährigen irgendwann aufgeholt und sie sind zurück zum Tandem-Handel.
Bis wir eine Divergenz in ihrer Preisentwicklung bemerken, ist dies lediglich ein weiterer Datenpunkt, der weiterhin darauf hindeutet, dass die Rallye bei Staatsanleihen und die überdurchschnittliche Wertentwicklung bei Edelmetallen mehr Aufwärtstrends aufweisen könnten. Und wenn Treasuries und Edelmetalle zulegen, ist es unwahrscheinlich, dass wir uns in einem Umfeld befinden, in dem die Aktien einen nachhaltigen Aufwärtstrend erleben.
Wir sind aufgeschlossen und werden die Daten analysieren und die eingegangenen Beweise abwägen. Im Moment scheint es jedoch das beste Szenario für Aktien zu sein, eine Seitwärtskonsolidierung vorzunehmen, um das gesamte Overhead-Angebot im Laufe der Zeit zu bewältigen als durch einen weiteren Preisverfall.
