Wenn ein Unternehmen an die Börse geht, muss es die strengen Regeln der Securities and Exchange Commission (SEC) einhalten. Nicht zuletzt nach diesen Regeln müssen Unternehmen nach Ablauf der ersten drei Quartale sowie nach Ablauf des Geschäftsjahres Quartals- und Jahresberichte einreichen.
Diese Berichte sind öffentlich und sollen die Anleger und potenziellen Anleger des Unternehmens über die Leistung des Unternehmens auf dem Laufenden halten.
Das Timing
Das Timing variiert ein wenig. Nach dem alten Standard müssen Unternehmen spätestens 45 Tage nach dem Ende ihrer ersten drei Quartale und sowohl die Quartals- als auch die Jahresberichte spätestens 90 Tage nach dem Ende ihres Geschäftsjahres Gewinn- und Verlustmeldungen einreichen.
Im Jahr 2002 beschloss die SEC, Informationen der Öffentlichkeit zeitnah zur Verfügung zu stellen. Mit den neuen Bestimmungen wurden diese 45- und 90-Tage-Anforderungen auf 35 bzw. 60 Tage verschärft.
Die schnelleren Einreichungsfristen werden nur von der Öffentlichkeit verlangt, die über einen öffentlichen Umlauf von mindestens 75 Millionen US-Dollar verfügt und seit mindestens 12 Monaten dem Securities Exchange Act von 1934 unterliegt. Der öffentliche Umlauf ist der Wert aller Aktien, die sich in den Händen von externen Anlegern befinden.
Die Inhalte
Ein vierteljährlicher Bericht muss eine einfache Bilanzierung der Bruttoeinnahmen, des Nettogewinns, der operativen Ausgaben und des Cashflows eines Unternehmens enthalten. Darüber hinaus werden die Herausforderungen und Chancen des laufenden Quartals aus Sicht des Managements im Allgemeinen kurz interpretiert.
Der Jahresbericht muss alle diese Zahlen für das gesamte Jahr enthalten. Es handelt sich um eine größere, glänzendere und aufwändigere Produktion, die für Investoren und potenzielle Investoren bestimmt ist und Werbematerial über das Unternehmen und seine Produkte enthält.
Sonstige Ertragsinformationen
Tatsächlich veröffentlichen die Unternehmen auch Pressemitteilungen, in denen die Ertragsinformationen in leicht verdaulicher Form zusammengefasst sind. Diese Pressemitteilungen mögen das Vorquartal ins rechte Licht rücken, müssen sich aber an die Fakten halten.
Darüber hinaus wird von den Top-Managern des Unternehmens erwartet, dass sie sich zu längeren Fragen und Antworten mit Großaktionären und den Medien treffen. Nach Ablauf des Geschäftsjahres veröffentlichen sie außerdem Unternehmensberichte im Stil eines Hochglanzmagazins, die an alle Aktionäre versandt werden und die Finanzinformationen sowie Informationen über das Unternehmen enthalten.
Die Formen
Die wesentlichen SEC-Anforderungen bestehen darin, dass jede Aktiengesellschaft vierteljährliche Gewinnberichte auf Formblatt 10-Q oder 10-QSB und jährliche Gewinnberichte auf Formblatt 10-K oder 10-KSB einreicht.
Ein Unternehmen kann Gewinne öffentlich bekannt geben, wann immer es dies wünscht, vorausgesetzt, es befolgt die von der SEC festgelegten Zeitvorgaben.
Wenn Sie an einem bestimmten Unternehmen interessiert sind, werden auf den meisten Unternehmenswebsites die Veröffentlichungstermine der anstehenden Ertragsberichte aufgeführt, und praktisch alle enthalten die Berichte vollständig.
Auswirkungen auf die reale Welt
Die Berichtspflichten der SEC regeln effektiv das Kalenderjahr der Börse. Die Quartalsberichte des Unternehmens werden mit Spannung erwartet und unterliegen starken Spekulationen. Die Berichte treffen pünktlich und in einer Lawine ein, gefolgt von einer Welle von Expertenanalysen und Händler-Neupositionierungen. Auf das Ergebnis folgen öffentliche Telefonkonferenzen zwischen Top-Führungskräften und aktiven Investoren, in denen die Aussichten für den nächsten Quartalsbericht erörtert werden. Und das startet die Antizipationsphase erneut.
