Fünf amerikanische Cannabisaktien - Curaleaf Holdings Inc. (CURLF), Green Thumb Industries Inc. (GTBIF), Cresco Labs Inc. (CRLBF), Harvest Health & Recreation Inc. (HRVSF) und Acreage Holdings Inc. (ACRGF) - gehören dazu Laut Compass Point Research & Trading wird der Absatz von legalem Cannabis laut einem kürzlich erschienenen Artikel von Barron's die kanadischen Konkurrenten übertreffen und jährlich um mehr als 20% zulegen.
Obwohl Marihuana nach dem Bundesgesetz immer noch illegal ist, werden in diesem Jahr fast 80% des weltweiten legalen Umsatzes des Arzneimittels in den USA stattfinden. Dies ist ein wichtiger Grund für Anleger, sich für US-amerikanische Pot-Aktien zu entscheiden, insbesondere angesichts des viel niedrigeren Bewertungsmaßstabs von den ersteren im Vergleich zu den letzteren.
"Beim Vergleich der großen kanadischen Unternehmen mit den größten amerikanischen Multistate-Betreibern sind bemerkenswerte Unterschiede festzustellen", so Rommel Dionisio und Isaac Boltansky von Compass Point.
Was es für Investoren bedeutet
Gemessen an der Marktkapitalisierung sind die fünf größten kanadischen Hersteller mehr als doppelt so groß wie die zehn größten amerikanischen Hersteller. Kanadas größtes Unternehmen - Canopy Growth Corp. (CGC), Tilray Inc. (TLRY), Aurora Cannabis Inc. (ACB.XTSE), Cronos Group Inc. (CRON) und HEXO Corp. Die Top 10 der USA (einschließlich der fünf im Intro aufgelisteten) summieren sich auf insgesamt 17 Milliarden US-Dollar.
Um zu beurteilen, ob Aktien der amerikanischen Unternehmen unterbewertet sind oder nicht, müssen diese Aktien nach Umsatz oder Ergebnis skaliert werden. Im Falle der noch jungen Cannabisindustrie, in der sich die Unternehmen noch in einem frühen Stadium des Wachstums befinden und noch kein ausgereiftes Stadium stabilerer Rentabilität erreicht haben, ist der Umsatz im Allgemeinen die bessere Metrik.
Die Analysten von Compass Point schätzen, dass kanadische Produzenten im Jahr 2020 2, 7 Milliarden US-Dollar an legalem Pot verkaufen werden, während die US-amerikanischen Produzenten 4, 8 Milliarden US-Dollar verkaufen werden. Es ist überraschend, dass kanadische Aktien mit einem deutlich höheren erwarteten Umsatz in den USA mit mehr als dem Zehnfachen des Umsatzes von 2020 gehandelt werden, während die US-Aktien nach Prognosen der Analysten nur mit dem Dreifachen des Umsatzes gehandelt werden.
Die US-Aktien verkaufen daher mit einem erheblichen Abschlag gegenüber ihren kanadischen Konkurrenten und bieten Anlegern eine enorme Kaufmöglichkeit.
Vorausschauen
Die große Frage, die die US-Cannabisindustrie noch immer beschäftigt, ist die Legalisierung, da das Bundesgesetz die Droge nach wie vor als illegale Substanz ansieht. Einzelne Bundesstaaten lockern jedoch weiterhin die Vorschriften, wobei Illinois der jüngste Staat ist, in dem die Verwendung von Erholungsgebieten gestattet ist, wodurch der Gesamtanteil der US-Bevölkerung, die in Bundesstaaten lebt, in denen die Nutzung von Erholungsgebieten legalisiert ist, auf 30% steigt. Das Bundesverbot hat Curaleaf oder Harvest Health mit einem Umsatzwachstum von 17% bzw. 14% vom vierten Quartal des letzten Jahres bis zum ersten Quartal dieses Jahres sicherlich nicht behindert.
