Was die Trends an den Finanzmärkten angeht, werden ungekühlte Aktien schnell zur neuen Modeerscheinung. Die Trendwende bei der Popularität ist auf die jüngsten Marktrückgänge und die gestiegene Volatilität nach einem fast zehnjährigen Bullenmarkt zurückzuführen, und die Korrektur dürfte noch lange nicht abgeschlossen sein. Einige Strategen empfehlen laut Barron's, Portfolios von wachstumsorientierten zu wertorientierten Titeln umzugliedern, wie sie beispielsweise im Telekommunikations- und Finanzsektor zu finden sind.
Aktuelle Markttrends
Nachdem der S & P 500 Index am 26. Januar bei einem Hoch von 2872, 87 schloss, fiel er am 9. Februar um fast 8%, bevor er am vergangenen Freitag wieder auf 2732, 22 fiel. Das ist ein Rückgang von fast 4%. Die Volatilität, gemessen am CBOE Volatility Index (VIX), ist ebenfalls gestiegen und liegt derzeit um 75% höher als seit Beginn des Einbruchs des S & P. Der Investopedia-eigene Anxiety-Index (IAI), der die Angst von Anlegern misst, basierend auf der Suche nach angstbasierten Begriffen von Millionen von Investopedia-Lesern auf der ganzen Welt, ist im gleichen Zeitraum ebenfalls um 10% gestiegen.
Diese Marktbereinigung dürfte sich zumindest in den nächsten Monaten fortsetzen, da die Marktteilnehmer versuchen, eine neue Normalität zu finden. Keith Lerner, Chef-Marktstratege bei der SunTrust Bank, sagte CNBC in einem Interview in der vergangenen Woche: „Wenn wir in der Vergangenheit diese starken Rückgänge gesehen haben, geschieht der Grundierungsprozess normalerweise über Wochen und Monate, nicht über Tage. Anleger sollten sich also auf ein großes Hin und Her einstellen. “(Siehe: Marktvolatilität führt zu massiven Schwankungen bei VIX-Futures. )
Das Neue Cool
Savita Subramanian, Stratege der Bank of America Merrill Lynch, identifiziert angesichts der Marktturbulenzen und der zunehmenden Besorgnis der Anleger die neueste Modeerscheinung bei Aktienmarktanlagen. Basierend auf seinem quantitativen Modell wurde der stark wachsende Technologiesektor entthront und wertorientierten Sektoren Platz gemacht. Laut Barron's hat die Telekommunikation, die einer der größten Nutznießer der Unternehmenssteuerreform sein wird, den ersten Platz belegt, gefolgt von Finanzwerten.
Subramanian erwähnt jedoch auch andere hochrangige Branchen wie Metalle und Bergbau, Handelsunternehmen, Luftfracht und Logistik, Multiline- und Facheinzelhandel sowie Medien. Die von seinem Modell als überlegen identifizierten Branchen weisen für das Jahr 2005 eine annualisierte Rendite von 11, 5% auf. Das sind gut vier Prozentpunkte mehr als die Rendite von 7, 5% im gleichen Zeitraum des gleichgewichteten S & P 500.
Natürlich basiert die neue Popularität von Value-Aktien nicht nur auf irrationalen Launen der Anleger. Nein, es gibt einige gute fundamentale Gründe, in einer Zeit der allgemeinen Marktunsicherheit Wert gegenüber Wachstum zu wählen. Value Stocks sind in der Regel größere, viel etabliertere Unternehmen, was sie weniger riskant und volatil macht als jüngere Unternehmen, die immer noch wachsen. Als etablierte Unternehmen zahlen sie in der Regel Dividenden, was eine relativ sichere Renditequelle darstellt, selbst wenn die Märkte fallen. Wertaktien schneiden in wirtschaftlich schlechten Zeiten tendenziell besser ab als ihre Wachstumskollegen. (Siehe: Wert- oder Wachstumsaktien: Welche sind besser? )
