American International Group Inc. (AIG), der Versicherungsriese, dessen Schulden die großen Banken fast in den Konkurs getrieben hätten und der während der Finanzkrise Rettungsgelder in Höhe von 182 Milliarden US-Dollar erhalten habe, ist heute ein Favorit an der Wall Street und dürfte den Markt in diesem Jahr übertreffen. Nach einem elenden Jahrzehnt sind die Aktien des Unternehmens mit Sitz in New York City von ihren Tiefstständen im Dezember bis Donnerstag um rund 15, 6% gestiegen und verzeichneten seit Jahresbeginn (YTD) einen Zuwachs von 6, 1% gegenüber der Rendite des S & P 500 von 9, 7%. Jetzt rechnen einige Bullen auf der Straße damit, dass der Aktienkurs von AIG pro Barron um mehr als ein Drittel steigen wird.
Die neue AIG
(10 Jahre nach der Krise)
- NeugeschäftsmixNeues ManagementGroßer Versicherer mit einem Vermögen von 500 Mrd. USDGepacktes Geschäft mit Finanzprodukten in Höhe von 200 Mrd. USD wird das Underwriting 2019 rentabel machen
"Absolut massive" Veränderungen bei AIG seit 2009
Der Optimismus in Bezug auf AIG wurde durch den Konsens geschürt, dass der Geschäftsmix des Unternehmens im Vergleich zu vor einem Jahrzehnt drastisch anders aussieht. Im März 2009 beendete die Umstrukturierung des Versicherungsgiganten durch die Fed die Krise, die fast zu einem vollständigen Zusammenbruch des US-Finanzsystems führte.
RBC-Analyst Mark Dwelle gibt an, dass die Änderungen bei der IAG „absolut massiv“ waren, und hebt mehrere Änderungen in den Führungsteams des Unternehmens in den letzten zehn Jahren hervor. Die Finanzproduktsparte, die während der Krise für die Sorgen der Versicherungsspezialisten verantwortlich war und einst ein Vermögen von 200 Milliarden US-Dollar besaß, gehört nicht mehr zum Unternehmen. Während AIG ein großer Versicherer mit einem Vermögen von fast 500 Milliarden US-Dollar bleibt, verkauft sie nach Angaben von Dwelle auch vorteilhaftere Sach- und Lebensversicherungsprodukte. Er rechnet mit einer Verbesserung der Versicherungsmargen, um die Aktie um fast 34% zu steigern und ein 12-Monats-Kursziel von 56 USD zu erreichen.
Gordon Haskett-Analyst William Wilt wiederholte die optimistische Stimmung und verwies auf das Ziel von AIG, das Zeichnungsgeschäft 2019 wieder rentabel zu machen. Wilt gab an, dass eine Verbesserung der Zeichnungsmarge in der Regel zu einem höheren Aktien-Multiplikator für Versicherungsunternehmen führt - ein optimistischer Indikator für AIG.
Abgesehen von der positiven Entwicklung bleibt der Marktwert von AIG in Höhe von 37, 7 Mrd. USD im Vergleich zu vor einem Jahrzehnt winzig, und die Aktie ist gegenüber ihrem Allzeithoch um 98% gefallen. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt müssten die Aktien um das 40-fache wachsen, um wieder an Wert zu gewinnen.
Vorausschauen
AIG ist zwar keine Bedrohung für die USA oder die Weltwirtschaft mehr, steht jedoch weiterhin vor großen Herausforderungen bei der Wertsteigerung. Anfang des Jahres brach die Aktie bei den Ergebnissen des vierten Quartals ein, was auf Probleme hinwies, darunter eine überraschende Bildung von Reserven in seinem Schaden- und Unfallbuch. Aktien werden mit einem Abschlag von 17% im Vergleich zu Wettbewerbern gehandelt. Dies zeigt, wie vorsichtig die Anleger beim Kauf von Aktien eines Unternehmens sind, das in der nicht allzu fernen Vergangenheit den Markt verwüstet hat.
