Bei der Analyse des Investitionspotenzials eines Unternehmens ist es wichtig, die finanzielle Leistungsfähigkeit unter allen Gesichtspunkten zu untersuchen. Während Kennzahlen, die die Fähigkeit eines Unternehmens messen, Gewinne zu erzielen, von größter Bedeutung sind, ist die Effizienz, mit der sie erzielt werden, ebenfalls zu prüfen. Ein Unternehmen mag reichlich rentabel sein, aber könnte es angesichts der Vermögenswerte, über die es verfügt, mehr tun? Effizienzkennzahlen vergleichen das, was ein Unternehmen besitzt, mit seiner Umsatz- oder Gewinnleistung und informieren die Anleger über die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu verwenden, was es hat, um den größtmöglichen Gewinn für Eigentümer und Aktionäre zu erzielen.
Es gibt zahlreiche Effizienzkennzahlen, die auf einfache Weise anhand der Informationen berechnet werden, die in den Abschlüssen eines Unternehmens zur Verfügung gestellt werden, z. B. in der Gewinn- und Verlustrechnung oder in der Bilanz. Eine der am häufigsten verwendeten Metriken ist die Asset-Turnover-Ratio. Dieses Verhältnis wird verwendet, um den Nettoumsatz eines Unternehmens mit dem durchschnittlichen Gesamtvermögen zu vergleichen. Der Nettoumsatz umfasst alle Einnahmen aus dem Hauptgeschäft eines Unternehmens abzüglich etwaiger Rückgaben oder Rabatte. Die Bilanzsumme eines Unternehmens enthält alles, was das Unternehmen besitzt, einschließlich Forderungen, Immobilien, Maschinen und immateriellen Vermögenswerten wie Geschäfts- oder Firmenwerten. Die Asset Turnover Ratio spiegelt die Höhe der Umsatzerlöse für jeden in das Unternehmen investierten Dollar wider.
Die Umschlagshäufigkeit des Anlagevermögens ist eine präzisere Kennzahl. Dieses Verhältnis wird verwendet, um das Nettoanlagevermögen eines Unternehmens und nicht die Bilanzsumme mit dem Nettoumsatz zu vergleichen. Das Nettoanlagevermögen umfasst die Sachanlagen, die dem Unternehmen über einen längeren Zeitraum einen operativen Nutzen bringen. Diese Metrik verwendet nur Sachanlagen, die in der Regel aus Sachanlagen oder PP & E eines Unternehmens abzüglich Abschreibungskosten bestehen, da diese Vermögenswerte direkt zur Herstellung von zum Verkauf stehenden Waren verwendet werden. Durch den Vergleich des Umsatzes mit dem Wert dieses Anlagevermögens spiegelt diese Effizienzquote die Fähigkeit eines Unternehmens wider, seine langfristigen Ressourcen zu nutzen.
Die Lagerumschlagsquote ist besonders wichtig für den Einzelhandel. Die genaueste Form dieser Berechnung vergleicht die Kosten des verkauften Gutes (COGS) mit dem durchschnittlichen Lagerbestand. Das Ergebnis ist eine Kennzahl, die angibt, wie oft ein Unternehmen seinen durchschnittlichen Lagerbestand in einem bestimmten Zeitraum verkauft hat. Eine hohe Quote ist ein Indiz dafür, dass das Unternehmen gute Umsätze erzielt und seine Lagerbestände gut verwaltet. Eine niedrige Quote kann ein Hinweis auf verschiedene Probleme sein, z. B. schlechte Werbung, Überproduktion oder Produktalterung.
Bei der Analyse dieser und anderer Effizienzkennzahlen achten Anleger besonders auf die Entwicklung der Unternehmensperformance im Zeitverlauf. Steigende Quoten sind ein gutes Indiz dafür, dass ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, die Produktion steuert und den Umsatz effektiv steigert. Sinkende Verhältnisse bedeuten, dass der Umsatz sinkt oder das Unternehmen übermäßig in Einrichtungen, Ausrüstung, Inventar oder andere Vermögenswerte investiert, die keine zusätzlichen Einnahmen generieren. Die Einnahmen bleiben jedoch manchmal hinter den Investitionen zurück. Zum Beispiel kann eine mittelmäßige Anlagenquote von einem Jahr 12 Monate später zu einer deutlich gesünderen Zahl führen, da neue Geräte, die im Vorjahr gekauft wurden, zu einer Steigerung der Produktion und des Umsatzes beitragen. In ähnlicher Weise kann ein Unternehmen in Vorbereitung auf ein großes Verkaufsereignis in Zukunft seine Lagerbestände aufstocken, wodurch das Geschäft vorübergehend weniger effizient wirkt.
