Laut Gene Munster, Managing Partner und Mitbegründer von Loup Ventures, ist Netflix Inc. (NFLX), der spektakulär erfolgreiche Streaming-Riese, dessen Anteile in fünf Jahren um das Siebenfache gestiegen sind, jetzt überbewertet und auf einen Fall vorbereitet. Während viele Analysten trotz des uneinheitlichen Ergebnisberichts des Streaming-Riesen optimistisch bleiben, wird die Aktie laut Munster durch steigenden Cash-Burn und eine verschärfte Konkurrenz durch Konkurrenten wie Walt Disney Co. (DIS), Apple Inc. (AAPL) und Amazon.com zügeln Inc. (AMZN) in einem Interview mit CNBC.
Warum die besten Tage von Netflix vielleicht vorbei sind
- 5-Jahres-Gewinn bis zum Höchststand 2018: + 1.093% Seit dem Höchststand 2018: -14, 8% seit Jahresbeginn: + 34, 8% In den letzten drei Monaten: + 2, 1%
Wettbewerb verschärft Cash Burn
Die Netflix-Aktie ist gegenüber dem Hoch von 2018 um rund 15% gefallen und hat sich in den letzten drei Monaten kaum verändert. Trotz des Optimismus der Bullen in Bezug auf Netflix ist Munsters große Sorge, dass das Unternehmen in diesem Jahr 3, 5 Milliarden US-Dollar in bar verbrennen wird. Es ist unwahrscheinlich, dass sich dieser zunehmende Cash-Burn vor 2020 erheblich verringert, da Rivalen die finanzielle Situation von Netflix verschärfen und den Marktwert von rund 155 Mrd. USD unter Druck setzen.
"Bei der aktuellen Run-Rate wird das wahrscheinlich gegen Ende des Jahres 2020 gehen, bevor sie den Geldverbrennungsprozess lindern", sagte er. „Jetzt können sie einige Dinge tun, um einen Teil der Inhaltskosten ein wenig effizienter zu gestalten. Aber ich denke, dass mehr Wettbewerb im Allgemeinen nicht gut dafür ist. “
Anfang dieses Jahres schloss sich Apple der wachsenden Zahl von Deep-Pocket-Unternehmen in den Streaming-Kriegen an und kündigte die Veröffentlichung von Apple TV + für diesen Herbst an. In der vergangenen Woche gab der bekannte Unterhaltungsriese Disney bekannt, dass der On-Demand-Dienst Disney + im November zu einem Preis von 6, 99 US-Dollar monatlich oder 69 US-Dollar pro Jahr erhältlich sein wird, was etwa der Hälfte des Preises von Netflix entspricht.
Netflix schrieb in seinem Aktionärsbrief, dass es sich keine Sorgen über die neuen Plattformen mache, die das Wachstum wesentlich beeinträchtigen würden, "weil der Übergang von linearer zu bedarfsgesteuerter Unterhaltung so massiv ist und weil unsere Content-Angebote unterschiedlich sind."
Netflix hat mittlerweile fast 149 Millionen Abonnenten weltweit. Trotz seiner massiven Franchise und starken Markenidentität glaubt Munster nicht unbedingt, dass dies eine gute Aktie ist. Er negiert nicht, dass Netflix in den USA und im Ausland gut abschneidet, glaubt jedoch, dass seine Bewertung gefährdet ist von Abwärtsdruck. "Je mehr Käufer sich für Disney oder Apple entscheiden, desto mehr wird der Glanz von den vielen Produkten abgezogen", sagte er. Infolgedessen „gibt es einfach viel bessere Orte, um im technischen Bereich zu spielen“, fügte er hinzu.
Vorausschauen
Die Netflix-Aktie fiel am Mittwochnachmittag leicht, nachdem sie am Dienstag eine schwächer als erwartete Prognose für das zweite Quartal abgegeben hatte. Netflix prognostizierte zwar geringere Kundengewinne als im Konsens, gab jedoch der Tendenz zu höheren Abonnementpreisen und nicht zu neuen Konkurrenten die Schuld. Bis jetzt hat Netflix viel investiert, um seinen ursprünglichen Inhalt zu verbessern und das Abonnentenwachstum aufrechtzuerhalten. Wenn das Wachstum von Netflix jedoch an Schwung verliert, zahlen die Anleger möglicherweise einen hohen Preis für den Aktienkurs des Unternehmens.
