Warum die Aktien des Gesundheitswesens die Technik übertreffen

Die Aktien des Gesundheitswesens haben im dritten Quartal einen deutlichen Aufwärtstrend verzeichnet und dabei den S & P 500 Index (SPX) angeführt und die Technologiewerte übertroffen. Gemessen am S & P 500 Health Care Index und dem Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) schlossen die Gesundheitsaktien am Montag nur 1, 8% unter ihrem im Januar verzeichneten Rekordhoch. "Insgesamt sehen sie ziemlich gut aus", sagte Matt Maley, Aktienstratege bei Miller Tabak, in einem Interview mit CNBC. Der Health Care ETF, fügt er hinzu, "hat eine schöne Serie von höheren Hochs und höheren Tiefs gemacht." Zu den großen Gesundheitsaktien, die in jüngster Zeit starke Zuwächse verzeichneten, zählen Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Celgene Corp. (CELG), Eli Lilly und Co. (LLY), Gilead Sciences Inc. (GILD), Merck & Co. Inc (MRK) und Pfizer Inc. (PFE).

Lager	Gewinn seit dem 29. Juni
Bristol-Myers Squibb	8, 1%
Celgene	12, 4%
Eli Lilly	19, 5%
Gilead	9, 9%
Merck	9, 1%
Pfizer	14, 1%
Gesundheitswesen SPDR ETF (XLV)	7, 8%
S & P 500 Gesundheitsindex	7, 7%
S & P 500 Information Technology Index	5, 4%
S & P 500 Index	4, 9%

Quellen: Yahoo Finance, S & P Dow Jones-Indizes; Berechnungen bis zum Abschluss am 6. August auf der Grundlage bereinigter Abschlussdaten.

Maley fügte hinzu: "Wenn Sie Gebiete wie die FANGs sehen und einige dieser anderen einen Abwind sehen, wird dieses Geld meiner Meinung nach weiterhin in einige dieser Namen für Gesundheitsfürsorge fließen." Zur sogenannten FANG-Gruppe der führenden Technologiewerte gehören Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) und Google Parent Alphabet Inc. (togetL). Gina Sanchez, CEO des Investment-Management-Unternehmens Chantico Global, äußerte sich ähnlich wie CNBC: "Wir sehen im Moment… eine allgemeine Rotation, nicht nur von der Technologie zum Gesundheitswesen, sondern wirklich von 'wachstumsstark'. Aktien von robusteren Aktien zu sortieren."

Steigende Einnahmen und Erträge

Eine starke Berichtssaison für das zweite Quartal ist ein Faktor für den jüngsten Anstieg der Gesundheitsaktien. Auf Jahresbasis (im Jahresvergleich) stieg der Umsatz des Sektors um fast 9%, während das Ergebnis pro CSI-Markt, das zum großen Teil durch die Steuerreform des Bundes gestärkt wurde, um fast 27% zulegte. Im Vergleich zum ersten Quartal betrugen die Zuwächse im Vergleich zum Vorquartal ungefähr 6% bzw. 4%.

Auch die größte Krankenversicherung in den USA, die UnitedHealth Group Inc. (UNH), hat diese Entwicklung mitgemacht, obwohl ihr bisheriger Kursanstieg von 4, 7% im dritten Quartal die gesamte Gesundheitsbranche hinter sich gelassen hat. Laut The Wall Street Journal übertraf UnitedHealth die Gewinnschätzungen der Analysten teilweise durch einen noch niedrigeren effektiven Steuersatz als erwartet. Unter den oben aufgeführten Aktien bieten Eli Lilly und Gilead repräsentative Fälle an.

Eli Lilly

Die Aktien von Eli Lilly sind führend im Aktienboom des Gesundheitswesens und stiegen seit Anfang Juli um fast 20%. Ein Grund dafür ist die Behandlung von Diabetes durch das Unternehmen, ein wachsendes Gesundheitsproblem in den USA. Eli Lilly bietet zwei häufig verschriebene Medikamente zur Behandlung des Problems an: Trulicity und Jardiance, Seeking Alpha-Berichte. Trulicity wird voraussichtlich 2018 ein Umsatzwachstum zwischen 20% und 30% verzeichnen. Aus demselben Artikel geht hervor, dass "das Unternehmen seine Position im Bereich Entzündungs- und Immunologie gestärkt hat, " dass es "einige sehr interessante Medikamente für die Onkologie in seinem Portfolio hat" und Einige neue Medikamente, die im ersten Quartal auf den Markt kamen, zeigten eine "robuste Leistung".

Während Lillys Patente für mehrere wichtige Medikamente abgelaufen sind und die Behandlung der erektilen Dysfunktion von Cialis der Konkurrenz durch billigere Generika ausgesetzt ist, strebt das Unternehmen von 2015 bis 2020 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 5% bei den Umsätzen an, an die Seeking Alpha glaubt erreichen. Darüber hinaus wurden die Prognosen des Unternehmens zu Umsatz und Ergebnis für 2018 deutlich angehoben, wobei die neuen Untergrenzen nunmehr über den bisherigen Obergrenzen ihrer Prognosen liegen.

Gilead

Die Biotech-Aktie Gilead ist seit Anfang Juli ebenfalls um fast 10% gestiegen. Laut einem Bericht von Okapi Research, der von Seeking Alpha erneut veröffentlicht wurde, ist das Unternehmen ein wichtiger Anbieter von Behandlungen für HIV und Krebs mit einer "robusten Medikamentenpipeline". Teilweise ein Opfer des eigenen Erfolgs, gingen die Umsätze mit der Behandlung des potenziell tödlichen Hepatitis-C-Virus (HCV) des Unternehmens aufgrund der hohen Heilungsraten und des sinkenden Volumens neuer Patienten stark zurück. Okapi merkt jedoch an, dass das HCV-Geschäft mittlerweile zu einem so kleinen Teil des Gilead-Portfolios gehört, dass es nicht länger ein wesentlicher Treiber für künftige Erträge ist.

Mit einem großen Cash-Hoard ist Gilead in einer starken Position, um andere Unternehmen mit attraktiven Medikamenten-Pipelines zu kaufen und klinische Studien zu finanzieren, so Okapi. Zum 30. Juni verfügte Gilead laut Yahoo Finance über ein Bargeldvolumen von knapp 32 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus sieht Okapi das Potenzial für einen Anstieg des Aktienkurses um 50% in den nächsten 18 Monaten, wenn die Bewertung von Gilead auf der Grundlage des Verhältnisses von Unternehmenswert zu EBIT auf das Niveau der Vergleichsgruppe ansteigt.

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