Der S & P 500 ist seit dem Marktstart am 17. Dezember 2018 um etwa 3, 7% gesunken. Marktanalysten haben begonnen, lautstark Alarm über die Möglichkeit eines Bärenmarktes zu schlagen - aber wenn Sie genau genug zuhören, sind Sie höre auch flüstern über eine drohende rezession. Es gibt sicherlich Möglichkeiten, wie sich Anleger im Falle eines Marktabschwungs vor möglichen Verlusten schützen können. Dennoch bleibt die Marktkapitalisierung oder das Phänomen, dass Anleger frühere Gewinne aufgeben, wenn sie ihre Positionen aus Panik verkaufen, eine echte Möglichkeit. Schlimmer noch, es könnten einige der größten Akteure der Finanzwelt sein - Hedgefonds - die am Ende den Trend anführen.
Wo platzieren sich Hedge-Fonds in einem Market Sell-Off?
Hedgefonds könnten zu einem längeren Aktienabverkauf in der Zukunft beitragen. Laut einem kürzlich von Bloomberg veröffentlichten Bericht stellte Sundial Capital Research fest, dass Hedge-Fonds als Gruppe stark in amerikanische Aktien investiert sind und dass viele dieser Fonds immer noch recht stark in US-amerikanische Namen investiert sind. Insbesondere im Bericht wird darauf hingewiesen, dass das Engagement von Long-Short-Aktien-Hedgefonds im S & P 500-Index von seinem Hoch im Oktober vor einigen Wochen deutlich gesunken ist, aber in den letzten zehn Jahren immer noch über den vergleichbaren Markttiefständen liegt.
Der Präsident von Sundial Capital Research, Jason Goepfert, schlägt vor, dass Hedge-Fonds zwar aus Aktien fliehen, dies aber nicht schnell genug tun. Goepfert fügt hinzu, dass die Renditen von Hedgefonds "immer noch durchweg positive Korrelationen zu Bewegungen im S & P 500 aufweisen, was darauf hindeutet, dass sie ihr Engagement trotz der Volatilität nicht wesentlich reduziert haben."
Ist es noch zu früh zu sagen?
Hedge-Fonds verfolgten in den letzten Jahren vorsichtige bis innovative Ansätze, da viele Akteure erhebliche Hindernisse für die Erzielung positiver Renditen hatten. Die Gruppe der Fonds hatte das schlechteste Jahr seit 2011 zu verzeichnen, und die Hedgefonds-Manager haben erst vor kurzem damit begonnen, wieder in Aktien zu investieren. Dies spiegelt sich laut Bericht in der gestiegenen Risikobereitschaft wider, die durch eine Steigerung des Brutto-Leverage in der gesamten Hedgefonds-Branche gekennzeichnet ist. Insgesamt erreichten Hedgefonds im September ein Rekordhoch im S & P 500.
US-Aktien sind in den letzten Wochen aus verschiedenen Gründen teilweise drastisch gefallen: erhöhte Skepsis gegenüber den Wachstumsaussichten, anhaltende Handelsspannungen zwischen den USA und China und Besorgnis über andere geopolitische Bedenken. Es kann vorerst schwierig sein zu sagen, wie Hedgefonds auf die Verschiebung des S & P-Vermögens reagiert haben, da umfassende Daten zu Fondsaktienbeständen erst nach Quartalsende verfügbar sein werden.
Einige Analysten glauben, dass die Marktkapitalisierung ein Zeichen dafür ist, dass ein Abschwung seinen tiefsten Punkt erreicht hat. Wenn Verkäufer ihre Bestände aufgeben, sehen opportunistische Käufer die Chance, Einsätze zu Schnäppchenpreisen aufzukaufen. Aus einer anderen Perspektive dürfte der Abschwung jedoch umso länger dauern, je länger Hedge-Fonds Aktien halten. Ein Bericht von Institutional Investor vom 30. November stellt jedoch fest, dass Fondsmanager wie Daniel Loeb von Third Point und David Tepper von Appaloosa Management ihr Aktienexposure im Jahr 2018 um eine beträchtliche Marge (in Teppers Fall um etwa 3 Mrd. USD oder ein Drittel) reduziert haben Gesamtwert des Aktienportfolios seines Fonds). Ob Fonds wie diese mehr Platz haben und verkaufen wollen oder nicht, wird sich wahrscheinlich auch auf die Zukunft alltäglicher Anleger auswirken.
