Der langwierige Handelskrieg zwischen den USA und China sowie die Verlangsamung des globalen BIP-Wachstums sollten die Industriewerte belasten. Trotzdem ist der S & P 500-Industriesektor im bisherigen Jahresverlauf bis Mittwoch um 18, 93% gestiegen und hat den Anstieg des S & P 500-Index (SPX) um 16, 23% pro S & P Dow Jones-Index übertroffen.
Die Auftragseingänge für Nicht-Verteidigungsgüter stiegen von April bis Mai um 0, 4%, und insgesamt tätigen Unternehmen immer noch teure Investitionen, schrieb Paul Ashworth, Ökonom bei Capital Economics, in einer Mitteilung an Kunden, die vom Wall Street Journal zitiert wurden. Zu den führenden Industrieunternehmen zählen Emerson Electric Co. (EMR), Honeywell International Inc. (HON), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), Stanley Black & Decker Inc. (SWK) und General Electric Co. (GE)) und Boeing Co. (BA).
Die zentralen Thesen
- Industriewerte haben den S & P 500 um mehr als 3 Prozentpunkte übertroffen. Die Bestellungen für viele Kategorien von Investitionsgütern sind weiterhin stark. Eine langwierige Verlangsamung im Industriesektor könnte die Talsohle erreichen.
Bedeutung für Investoren
Während der Auftragseingang für Nicht-Verteidigungsgüter im Mai zulegte, gingen die Bestellungen für langlebige Güter insgesamt um 1, 3% zurück. Dies war auf geringere Bestellungen von Verkehrsflugzeugen zurückzuführen, insbesondere auf den von Boeing in Schwierigkeiten geratenen 737 Max Jetliner.
Dieser Trend hat sich in großen Zuwächsen für Honeywell niedergeschlagen, das unter den Industriebetrieben einen besonderen Stellenwert einnimmt und bis zum 26. Juni um 32, 7% nach oben sprintet. Dies geht aus Daten von Yahoo Finance hervor. Der organische Umsatz aus dem bestehenden Geschäft stieg im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 8%, und der Gesamtumsatz übertraf die Konsensschätzungen um 2, 9%, wie aus Daten von FactSet Research Systems hervorgeht, die in einem anderen Journalbericht zitiert wurden.
Die Nachfrage in China nach arbeitsplatzbezogenen Honeywell-Produkten war ein Schlüsselfaktor für das starke Ergebnis. Darüber hinaus stieg der organische Umsatz in der Luft- und Raumfahrt um 10% gegenüber dem Vorjahr. Im Mai hob das Unternehmen seine Prognose für die Gewinnmargen in der Luft- und Raumfahrt an und erwartete, dass diese pro Barron langfristig von 25% auf 27% steigen werden.
Der globale Ausblick
Trotz Anzeichen dafür, dass sich das globale Wachstum verlangsamt, da Industrieproduktionsaufträge in China und Deutschland vergeben werden, ist Julian Mitchell, Analyst bei Barclays, optimistisch. "Wir glauben nicht an die global synchronisierte Hardlanding-Erzählung", sagte er zu Barron's.
Nach den Nachforschungen von Mitchell ist die Verlangsamung der Produktion hauptsächlich auf Autos und Elektronik zurückzuführen und breitet sich nicht aus. Er stellt fest, dass sich das Wachstum seit ungefähr 18 Monaten verlangsamt, und er glaubt, dass es die Talsohle erreicht. "Wir verstehen, dass dies ein etwas konträrer Aufruf ist", schrieb er in einer Notiz an die Kunden, wie von Barron's zitiert.
Tatsächlich deutet die Geschichte darauf hin, dass die Produktionsrückgänge im Durchschnitt 18 Monate andauern und das Wachstum der Industrieproduktion im Dezember 2017 einen Höchststand erreicht hat, so Jeremie Capron, Leiter der Forschung bei ROBO Global, einem Index-, Beratungs- und Forschungsunternehmen, nach einem anderen Bericht von Barron. In der Zwischenzeit hat China seinen verarbeitenden Sektor mit Steuersenkungen und Kreditausweitungen stimuliert. Capron merkt an, dass die Anteile japanischer Exporteure von Industrietechnologien trotz rückläufiger Bestellungen und niedrigerer Prognosen gestiegen sind, was ihn zu dem Schluss führt, dass "wir am Boden sind".
Vorausschauen
Während des G-20-Gipfels, der am Freitag in Osaka, Japan, eröffnet wird, ist für Samstag ein Treffen zwischen Präsident Trump und Präsident Xi Jinping aus China geplant. Es wird erwartet, dass die Handelsspannungen zwischen ihren Ländern das Hauptthema der Diskussion sein werden, und Industriewerte werden auf Ankündigungen oder Gerüchte über die künftige Ausrichtung der Zölle und Handelsbeschränkungen besonders empfindlich reagieren.
