Die Mega-Cap-FAANG-Technologiewerte haben maßgeblich zum Anstieg der Hausse in den wichtigsten US-Aktienindizes beigetragen. Im Laufe des Jahres 2018 nahmen jedoch die Zweifel an ihren Bewertungen und ihrer Fähigkeit zum künftigen Wachstum zu, was schließlich dazu führte, dass alle fünf um 20% oder mehr von ihren Höchstständen auf die Bärenmärkte abfielen. Alle haben teilweise Einziehungen durchgeführt.
Die FAANG-Aktien sind Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) und Google Parent Alphabet Inc. (togetL). Sie unterscheiden sich in Bezug auf Märkte, Geschäftsmodelle, Risikoniveaus und Wachstumsphasen. Es ist daher irreführend, sie als Gruppe zu betrachten.
"Sie müssen zwischen allen Aktien unterscheiden, die in denselben Korb fallen", sagte Shawn Cruz, Manager für Händlerprodukte und Geschäftsstrategie bei der Maklerfirma TD Ameritrade, gegenüber Markets Insider Die Google, Facebook und Apple zugewiesenen Gewinnschätzungen sind viel riskanter als die Amazon und Netflix zugewiesenen Gewinnschätzungen. "Er stützt diese Beobachtung auf ihre stark variierenden KGV-Verhältnisse.
Alle FAANGs sind nicht gleich
(Forward-KGV)
- Amazon: 61-mal geschätzter Verdienst für die nächsten 12 MonateNetflix: 53-malAlphabet: 24-malFacebook: 23-malApple: 13-mal
Bedeutung für Investoren
Wie oben gezeigt, haben Amazon und Netflix signifikant höhere Bewertungen als die anderen. Cruz sieht ein größeres Vertrauen der Anleger in ihre zukünftigen Gewinne und damit ein geringeres Risiko für diese beiden.
Andere sind anderer Meinung. Sie sehen hohe Bewertungen für Amazon und Netflix als Hinweis auf ein viel höheres Risiko. Durch die weit in die Zukunft reichende Erwartung eines sehr hohen Wachstums können diese Bewertungen durch die geringsten Enttäuschungen erschüttert werden.
Die Achterbahnfahrt der FAANGs
(Hoch zu Tief in 2018, 2018 Tief zu 7. Februar 2019 Schließen)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alphabet: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2% %, + 15, 3%
Apple ist in erster Linie ein Verkäufer von Geräten, wobei das iPhone die Macintosh-Produktreihe von PCs als sein Flaggschiff abgelöst hat. Es ist auch bei weitem das älteste und ausgereifteste FAANG-Mitglied, und sein relativ niedriges KGV spiegelt seine geringeren Wachstumsperspektiven wider. Tatsächlich ist der PC-Markt langfristig rückläufig, und der Smartphone-Markt könnte eine Sättigung erreichen. Apple meldete in seinem letzten Geschäftsquartal, das die Weihnachtsgeschäftssaison umfasste, einen Umsatzrückgang von 15% bei iPhones.
Eine weitere wichtige Einnahmequelle für Apple ist der App Store. Zunehmender Gegenwind kommt von Anwendungsanbietern, vor allem von Netflix, die keine Kundenzahlungen mehr über das Apple-System akzeptieren, wodurch sich die Provisionen verringern, die Apple für diese Transaktionen gemäß Berichten in Seeking Alpha und The Verge verdient. Google Play, das Apps für Geräte mit dem Android-Betriebssystem von Alphabet anbietet, ist mit demselben Problem konfrontiert.
Amazon ist hauptsächlich ein Online-Einzelhändler, aber aufgrund seiner Einstellung, überall hingehen zu können, ist das Unternehmen ein schnell wachsender Player in verschiedenen Bereichen wie Cloud-Computing, Video-Streaming und sprachgesteuerten Geräten wie Alexa. Als Einzelhändler hat sich das Unternehmen von seinen Anfängen als Buchhändler zu einem Anbieter von praktisch allen erdenklichen Produkten entwickelt und bietet auch kleineren Händlern die führende Online-Verkaufsplattform. Amazon befindet sich nach wie vor in einem aggressiven Wachstumsmodus und opfert aktuelle Gewinne, um durch wettbewerbsfähige Preise Marktanteile zu gewinnen.
Alphabet ist der Entwickler von Google, der dominierenden Internet-Suchmaschine, und Chrome, einem beliebten Webbrowser. Das Unternehmen erzielt den größten Teil seiner Einnahmen mit Online-Werbung und bietet Video-Streaming über YouTube an. Alphabet bietet auch Cloud-Dienste an, ist mit gemischten Erfolgen in den Gerätemarkt eingetreten, und seine Waymo-Einheit gibt beträchtliche F & E-Kosten für die Entwicklung autonomer Fahrzeugtechnologien aus.
Während das EPS im vierten Quartal 2018 die Schätzungen um 18, 0% übertraf, sank die Aktie von Alphabet in den Nachrichten, basierend auf steigenden Kosten und einem Rückgang der Werbeeinnahmen pro Klick um 29% gegenüber dem Vorjahr, berichtet CNBC. Amazon entwickelt sich zu einem ernstzunehmenden Konkurrenten in der Online-Werbung und trägt zur schwindenden Preissetzungsmacht von Google bei.
Facebook, die wegweisende Social-Media-Site, ist ebenfalls von Werbeeinnahmen abhängig und wird zunehmend zum Video-Streaming mit dem Schwerpunkt Sportverantstaltungen. Wie Alphabet hat es politische Aufmerksamkeit auf Datenschutzfragen gelenkt und seine Fähigkeit, die öffentliche Meinung zu beeinflussen. Dennoch verzeichnete Facebook im 4. Quartal 2018 einen Rekordgewinn, was einem Anstieg von 61% gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Netflix verzeichnet jedes Quartal weltweit fast neun Millionen neue Abonnenten. Cruz glaubt, dass es noch im Anfangsstadium des Wachstums ist. Andere fragen sich, ob es in den USA mit über 60 Millionen Abonnenten zu einer Marktsättigung kommt. Entsprechend konzentriert sich das Unternehmen auf internationales Wachstum und hat laut Statista weltweit über 148 Millionen Nutzer.
Vorausschauen
Investoren müssen differenzierte Entscheidungen über die FAANGs treffen. Diejenigen, die eine etablierte Profitabilität und eine Dividende schätzen, mögen Apple trotz seiner Wachstumsprobleme vorziehen. Andere, die in Erwartung großer künftiger Gewinne ein schnelles Wachstum verzeichnen, bevorzugen möglicherweise Amazon und Netflix, sollten sich jedoch der potenziell höheren Risiken bewusst sein.
