Inhaltsverzeichnis
- Ausarbeitung der Geldpolitik
- Behandlung länderspezifischer Probleme
- Kreditgeber letzter Instanz
- Maßnahmen zur Inflationskontrolle
- Währungsabwertung
- Die Quintessenz
Die Gründung der Europäischen Union (EU) ebnete den Weg für ein einheitliches, länderübergreifendes Finanzsystem unter einer einheitlichen Währung - dem Euro. Während die meisten EU-Mitgliedstaaten der Einführung des Euro zugestimmt haben, haben sich einige wenige Staaten, darunter das Vereinigte Königreich, Dänemark und Schweden, entschlossen, an ihren alten Währungen festzuhalten. In diesem Artikel wird erläutert, warum sich einige EU-Staaten vom Euro abgewandt haben und welche Vorteile dies für ihre Volkswirtschaften haben könnte.
Derzeit gibt es 28 Länder in der Europäischen Union, von denen neun nicht zur Eurozone gehören - dem einheitlichen Währungssystem, das den Euro verwendet. Zwei dieser Länder, das Vereinigte Königreich und Dänemark, sind gesetzlich von der Einführung des Euro befreit (das Vereinigte Königreich hat für den Austritt aus der EU gestimmt, siehe Brexit). Alle anderen EU-Länder müssen der Eurozone beitreten, nachdem sie bestimmte Kriterien erfüllt haben. Die Länder haben jedoch das Recht, die Erfüllung der Kriterien der Eurozone zu verschieben und damit die Einführung des Euro zu verschieben.
Die EU-Nationen sind in Bezug auf Kultur, Klima, Bevölkerung und Wirtschaft unterschiedlich. Die Nationen haben unterschiedliche finanzielle Bedürfnisse und Herausforderungen zu bewältigen. Die gemeinsame Währung schreibt ein einheitlich angewandtes System der zentralen Geldpolitik vor. Das Problem ist jedoch, was für die Wirtschaft einer Eurozone gut ist, kann für eine andere schrecklich sein. Die meisten EU-Staaten, die die Eurozone gemieden haben, tun dies, um die wirtschaftliche Unabhängigkeit aufrechtzuerhalten. Hier ein Blick auf die Themen, die viele EU-Staaten eigenständig angehen wollen.
Die zentralen Thesen
- Es gibt 28 Länder in der Europäischen Union, von denen 9 nicht zur Eurozone gehören und daher den Euro nicht verwenden. Die 9 Länder entscheiden sich für die Verwendung ihrer eigenen Währung, um die finanzielle Unabhängigkeit in bestimmten Schlüsselthemen zu gewährleisten Dazu gehören die Festlegung der Geldpolitik, die Behandlung länderspezifischer Probleme, der Umgang mit Staatsschulden, die Modulation der Inflation und die Entscheidung, die Währung unter bestimmten Umständen abzuwerten.
Ausarbeitung der Geldpolitik
Da die Europäische Zentralbank (EZB) die Wirtschafts- und Währungspolitik für alle Länder der Eurozone festlegt, kann ein einzelner Staat keine auf seine eigenen Bedingungen zugeschnittene Politik gestalten. Das Vereinigte Königreich, ein nicht zum Euro gehörender Staat, hat es möglicherweise geschafft, sich von der Finanzkrise 2007-2008 zu erholen, indem es die inländischen Zinssätze im Oktober 2008 rasch senkte und im März 2009 ein Programm zur quantitativen Lockerung einleitete. Im Gegensatz dazu wartete die Europäische Zentralbank bis 2015, um sein quantitatives Lockerungsprogramm zu starten (Geld schaffen, um Staatsanleihen zu kaufen, um die Wirtschaft anzukurbeln).
Behandlung länderspezifischer Probleme
Jede Volkswirtschaft hat ihre eigenen Herausforderungen. Griechenland beispielsweise reagiert sehr empfindlich auf Zinsänderungen, da die meisten seiner Hypotheken nicht fest, sondern variabel verzinst werden. Aufgrund der Vorschriften der Europäischen Zentralbank verfügt Griechenland jedoch nicht über die Unabhängigkeit, die Zinssätze so zu verwalten, dass die Bevölkerung und die Wirtschaft am meisten davon profitieren. Gleichzeitig reagiert die britische Wirtschaft sehr empfindlich auf Zinsänderungen. Aber als Nicht-Euroland konnte es die Zinsen über seine Zentralbank, die Bank of England, niedrig halten.
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Die Anzahl der EU-Länder, die den Euro nicht als Währung verwenden. Die Länder sind Bulgarien, Kroatien, Tschechische Republik, Dänemark, Ungarn, Polen, Rumänien, Schweden und das Vereinigte Königreich.
Kreditgeber letzter Instanz
Die Wirtschaft eines Landes reagiert sehr empfindlich auf die Renditen von Staatsanleihen. Auch hier haben Nicht-Euro-Länder den Vorteil. Sie haben ihre eigenen unabhängigen Zentralbanken, die als letzte Instanz für die Schulden des Landes fungieren können. Bei steigenden Anleiherenditen kaufen diese Zentralbanken die Anleihen und erhöhen so die Liquidität an den Märkten. Die Länder der Eurozone haben die EZB als Zentralbank, aber die EZB kauft in solchen Situationen keine mitgliedsspezifischen Anleihen. Das Ergebnis ist, dass Länder wie Italien aufgrund höherer Anleiherenditen vor großen Herausforderungen standen.
Eine gemeinsame Währung bringt den Mitgliedsstaaten der Eurozone Vorteile, bedeutet aber auch, dass ein System der zentralen Geldpolitik in allen Bereichen angewendet wird. Diese einheitliche Politik bedeutet, dass eine Wirtschaftsstruktur geschaffen werden könnte, die für ein Land gut, für ein anderes nicht so hilfreich ist.
Maßnahmen zur Inflationskontrolle
Wenn die Inflation in einer Volkswirtschaft steigt, besteht eine wirksame Reaktion darin, die Zinssätze zu erhöhen. Nicht-Euro-Länder können dies über die Geldpolitik ihrer unabhängigen Regulierungsbehörden tun. Die Länder der Eurozone haben diese Option nicht immer. So erhöhte die Europäische Zentralbank nach der Wirtschaftskrise die Zinsen, weil sie eine hohe Inflation in Deutschland befürchtete. Der Umzug half Deutschland, aber auch andere Staaten der Eurozone wie Italien und Portugal litten unter den hohen Zinsen.
Währungsabwertung
Die Nationen können sich wirtschaftlichen Herausforderungen aufgrund periodischer Zyklen hoher Inflation, hoher Löhne, verringerter Exporte oder verringerter industrieller Produktion stellen. Solche Situationen können durch Abwertung der Landeswährung effizient bewältigt werden, wodurch Exporte billiger und wettbewerbsfähiger werden und ausländische Investitionen gefördert werden. Nicht-Euro-Länder können ihre jeweiligen Währungen nach Bedarf abwerten. Die Eurozone kann die Bewertung des Euro jedoch nicht unabhängig ändern - sie betrifft 19 andere Länder und wird von der Europäischen Zentralbank kontrolliert.
Die Quintessenz
Die Nationen der Eurozone blühten zum ersten Mal unter dem Euro. Die gemeinsame Währung brachte die Beseitigung der Wechselkursschwankungen (und der damit verbundenen Kosten), den einfachen Zugang zu einem großen und monetär einheitlichen europäischen Markt und Preistransparenz mit sich. Die Finanzkrise 2007-2008 hat jedoch einige Fallstricke des Euro aufgezeigt. Einige Volkswirtschaften der Eurozone litten stärker als andere (Beispiele sind Griechenland, Spanien, Italien und Portugal). Aufgrund der fehlenden wirtschaftlichen Unabhängigkeit konnten diese Länder keine Geldpolitik festlegen, um ihre eigenen Erholungen bestmöglich zu fördern. Die Zukunft des Euro wird davon abhängen, wie sich die EU-Politik entwickelt, um den geldpolitischen Herausforderungen einzelner Nationen im Rahmen einer einzigen Geldpolitik zu begegnen.
