Die Aktien waren seit Anfang 2018 auf einer wilden Fahrt. Beim jüngsten Abwärtstrend verhielt sich der Hauptindex zur Messung der Angst jedoch relativ ruhig. Trotz einer Reihe von Kursverlusten im S & P 500 hat der CBOE Volatility Index, besser bekannt als VIX, nicht den erwarteten Anstieg gesehen, der darauf hindeutet, dass Anleger versuchen, ihre Portfolios durch den Kauf von Put-Optionen abzusichern. Dieser relative Mangel an Angst könnte ein Signal dafür sein, dass der Börse ruhigere und optimistischere Tage bevorstehen.
Laut Daten von Ycharts liegt der VIX seit 2010 im Durchschnitt bei 16, 4 mit einer Standardabweichung von 5, 57. Damit liegt der Index im Bereich von 10, 86 bis 22, womit sich der aktuelle Wert von VIX von ungefähr 22, 15 knapp außerhalb des Bereichs befindet normaler historischer Bereich.
VIX Index
Das nahezu normale Niveau des VIX deutet darauf hin, dass die Anleger sich nicht beeilen, Schutzmaßnahmen für ihre Hedge-Portfolios zu kaufen - ein Zeichen dafür, dass die Anleger möglicherweise keine weiteren Rückgänge erwarten. Beim jüngsten Börsenabschwung vom 19. März bis zum 3. April 2018 erreichte der VIX ein Schlusshoch von nur 24, 9. Während des starken Ausverkaufs vom 4. bis 20. Januar 2016 erreichte der VIX ein Schlusshoch von 27, 6, während der Zeitraum vom 18. August bis 2. September 2015 ein Schlusshoch von fast 41 erreichte.
VIX-Terminkontrakte
Die Laufzeitstruktur des VIX-Index zeigt auch, dass sich die jüngste Volatilität möglicherweise bald beruhigt. Der Spot-VIX-Index notiert derzeit auf einem höheren Niveau als die VIX-Futures-Kontrakte für Juli 2018, was bedeutet, dass Anleger für die kommenden Monate eine sinkende Volatilität erwarten. Vor der jüngsten Volatilität an den Aktienmärkten lag der Spot VIX deutlich unter den zukünftigen Kontrakten.
Put-To-Call-Verhältnis
Die Put-to-Call-Ratio für den S & P 500 lag seit 2010 im Durchschnitt bei 1, 74, wobei eine Standardabweichung von 0, 38 den normalen Bereich für die Put-to-Call-Ratio von 1, 37 bis 2, 2 darstellte. Damit liegt der Stand vom 3. April von 1, 44 am unteren Ende der Norm. Tatsächlich erreichte die Quote während des Ausverkaufs der letzten zwei Wochen nur einen Höchststand von 2, 53. Das gleiche Verhältnis stieg am 24. August 2015 während dieser zweiwöchigen Turbulenzen auf 3, 77, was einem Anstieg um fast 50% entspricht. Dies ist ein Zeichen dafür, dass die Befürchtungen heutzutage nicht annähernd so hoch sind wie in anderen Perioden mit erheblicher Volatilität an den Aktienmärkten und dass die Anleger keine aggressiven Puts kaufen.
Kein Flug in die Sicherheit
Sogar der Rentenmarkt hat sich während der jüngsten Volatilität an den Aktienmärkten beruhigt gezeigt, da die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen von 2, 85% auf 2, 78% sank, was kaum einen Rückgang darstellt. Vergleichen Sie dies mit dem Rückgang vom 4. bis 20. Januar 2016, wo die Rate von 2, 25% auf ein Tief von 1, 98% fiel.
Angesichts der Turbulenzen an den Aktienmärkten und der extremen Kursbewegungen in der Vergangenheit scheinen die Angstmaßstäbe in die Höhe geschossen zu sein. Dies deutet darauf hin, dass die jüngste Volatilität nicht das gleiche Maß an Angst erzeugt. Vielleicht ist es ein Zeichen dafür, dass der jüngste Abwärtstrend an der Börse nahe oder ganz unten liegt.
