Inhaltsverzeichnis
- Was sind Energie-Futures?
- Vertragsspezifikationen
- Hedger und Spekulanten
- Die Quintessenz
Die Energiepreise können extrem volatil sein, da Energie möglicherweise das taktischste und politischste Produkt der Welt ist. Der Energiepreis betrifft nicht nur Industrien, sondern auch Nationen. Wir werden untersuchen, wie der Energiemarkt fast alles beeinflusst, was wir tun.
( Weitere Informationen zum Futures-Handel finden Sie in unserem Tutorial: Futures-Handel 101 )
Die zentralen Thesen
- Energie-Futures sind standardisierte Finanzkontrakte, deren Wert auf einem zugrunde liegenden Energieprodukt wie Öl, Erdgas oder Strom basiert. Investoren, Spekulanten und Hedger handeln Energie-Futures an Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) Unternehmen, die Energie produzieren und / oder verbrauchen, werden diese Futures häufig zur Absicherung gegen zukünftige Preisunsicherheiten einsetzen.
Was sind Energie-Futures-Kontrakte?
Ein Energieterminkontrakt ist eine rechtsverbindliche Vereinbarung über die Lieferung von Rohgas, bleifreiem Gas, Heizöl oder Erdgas in der Zukunft zu einem vereinbarten Preis. Diese Terminkontrakte werden von einer Börse wie der New York Mercantile Exchange (NYMEX) oder der Chicago Mercantile Exchange (CME) hinsichtlich Menge, Qualität, Zeitpunkt und Lieferort standardisiert. Nur der Preis bleibt auf dem Markt variabel.
Futures-Kontrakte bieten Spekulanten ein höheres Risiko- / Rendite-Anlageinstrument aufgrund des mit Rohstoffen verbundenen Hebels. Insbesondere bei Energieverträgen handelt es sich um hoch verschuldete Produkte. Da Futures-Kontrakte standardisiert sind und an einer zentralen Börse gehandelt werden, bieten sie mehr Hebelwirkung, Flexibilität und finanzielle Integrität als der Handel mit den tatsächlichen Waren selbst auf dem Kassamarkt oder die Verwendung von OTC-Terminkontrakten.
Beispielsweise kontrolliert ein Terminkontrakt für Rohöl 1.000 Barrel Rohöl. Der Dollarwert dieses Kontrakts beträgt das 1000-fache des Marktpreises für ein Barrel Rohöl. Wenn der Markt mit 60 US-Dollar pro Barrel handelt, beträgt der Kontraktwert 60.000 US-Dollar (60 x 1.000 US-Dollar = 60.000 US-Dollar). Basierend auf den Regeln für die Umtauschmargen beträgt die zur Kontrolle eines Kontrakts erforderliche Margin nur 4.050 USD. Für 4.050 US-Dollar kann man also Rohöl im Wert von 60.000 US-Dollar kontrollieren. Dies gibt Anlegern die Möglichkeit, 1 USD zu nutzen, um etwa 15 USD zu kontrollieren.
Vertragsspezifikationen
Der Handel mit Energie erfolgt an verschiedenen Börsen weltweit, beispielsweise in London, Chicago und heute international an der vollelektronischen Intercontinental Exchange (ICE). Hier werden wir nur einige der an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) gehandelten Kontrakte betrachten.
Rohöl
Rohöl macht 40% der weltweiten Energieversorgung aus und ist weltweit der am meisten gehandelte Rohstoffkontrakt. Rohöl ist das Grundmaterial, aus dem Gas, Diesel, Düsentreibstoffe und Tausende anderer Petrochemikalien hergestellt werden.
Insbesondere handelt es sich bei der fraglichen Rohölsorte um die leichte, süße Rohölsorte, die laut NYMEX weniger Schwefel enthält. Diese Rohölsorte wird in Dollar und Cent pro Barrel gehandelt, und jeder zukünftige Kontrakt umfasst 1.000 Barrel. Wie im obigen Beispiel hat der Kontrakt einen Gesamtwert von 60.000 US-Dollar, wenn Rohöl zu 60 US-Dollar pro Barrel gehandelt wird. Wenn ein Trader beispielsweise eine Long-Position bei 60 USD / Barrel hat und die Märkte auf 55 USD / Barrel steigen, bedeutet dies eine Bewegung von 5.000 USD (60 USD - 55 USD = 5 USD, 5 USD x 1.000 bl. = 5.000 USD).
Die minimale Preisbewegung oder Tickgröße ist ein Cent. Obwohl der Markt häufig mit Größen handelt, die größer als ein Penny sind, ist ein Penny der kleinste Betrag, den er bewegen kann.
Rohöl hat ein tägliches Limit von 10 USD / Barrel, das bei Bedarf alle fünf Minuten erweitert wird. Dies bedeutet, dass Rohöl niemals eine obere oder untere Sperrgrenze haben wird. Denken Sie daran, ein Unterschied von 10 USD pro Barrel Öl entspricht einem Zug von 10.000 USD pro Kontrakt.
Die Anforderungen des Austauschs legen die Lieferung in zahlreiche Gebiete an der Küste und im Landesinneren fest. Diese Bereiche können sich durch die Vermittlung ändern. Beispielsweise befindet sich der Auslieferungspunkt für die NYMEX derzeit in Cushing, Oklahoma.
Weil Energie so gefragt ist, ist sie alle 12 Monate des Jahres lieferbar. Um einen geordneten Markt aufrechtzuerhalten, setzen die Börsen Positionslimits. Ein Positionslimit ist die maximale Anzahl von Verträgen, die ein einzelner Teilnehmer halten kann. Für Hedger und Spekulanten gelten unterschiedliche Positionslimits.
Heizöl
Laut NYMEX macht Heizöl 25% der Rohölausbeute eines Barrels aus und ist nach Gas die zweitgrößte Ausbeute. Heizöl-Futures werden von einer Vielzahl von Unternehmen zur Absicherung von Energiekosten eingesetzt.
Heizöl wird in Dollar und Cent pro Gallone gehandelt. Ein Heizölvertrag kontrolliert 42.000 Gallonen oder einen Eisenbahnwagen. Wenn der Preis für Heizöl bei 1, 5000 USD / Gallone liegt, beträgt der Barwert dieses Kontrakts 63.000 USD (1, 5000 USD x 42.000 USD = 63.000 USD).
Die Tick-Größe beträgt 0, 0001 USD pro Gallone, was 4, 20 USD für jeden Kontrakt entspricht. Wenn man zum Beispiel bei 1, 5500 Dollar kaufen und die Märkte auf 1, 5535 Dollar steigen würde, hätte man einen Gewinn von 147 Dollar (1, 5535 - 1, 5500 Dollar = 0, 0035 Dollar, 0, 0035 x 42.000 Dollar = 147 Dollar). Ein Wechsel auf 1, 5465 USD würde einem Verlust von 147 USD gleichkommen. Das Tageslimit für Heizöl liegt bei 25 Cent, was 10.500 USD pro Vertrag entspricht.
Heizölverträge sind für 18 aufeinanderfolgende Monate lieferbar und der Lieferort befindet sich in New York Harbour.
Für Heizöl gelten ebenso wie für Rohöl von den Börsen festgelegte Positionslimits, die insgesamt nicht mehr als 7.000 Kontrakte und in den letzten drei Tagen des laufenden Monats nicht mehr als 1.000 Kontrakte betragen.
Bleifreies Gas (RBOB)
Benzin ist das größte raffinierte Einzelprodukt in den USA und macht die Hälfte des nationalen Ölverbrauchs aus. Neben der großen Nachfrage nach Gas gibt es zahlreiche andere Faktoren, wie z. B. staatliche Gesetze, die den Preis beeinflussen können. Reformulierte Benzinmischungen zum Mischen von Sauerstoff (RBOB) sind neuere Gasmischungen, die 10% Ethanol als Kraftstoff enthalten.
Gas wird in der gleichen Kontraktgröße von 1.000 Barrel (42.000 Gallonen) wie Heizöl gehandelt. Es wird auch in Dollar und Cent gehandelt. Wenn der Markt also mit 2 US-Dollar pro Gallone handelt, hat der Kontrakt einen Wert von 84.000 US-Dollar (2 x 42.000 US-Dollar = 84.000 US-Dollar). Wie der Rest der Energien ist dies ein hochdollarwertiger Kontrakt und er ist ziemlich gehebelt. Das tägliche Limit entspricht einer Bewegung von 10.500 USD pro Kontrakt oder 25 Cent / Gallone.
Die minimale Tickgröße beträgt 0, 0001 USD oder insgesamt 4, 20 USD für jeden Kontrakt. Jede 10-Cent-Bewegung bei bleifreiem Benzin bedeutet also entweder einen Gewinn oder einen Verlust von 4.200 USD.
Gas ist das ganze Jahr über lieferbar; es gibt Positionslimits und der Zustellpunkt findet normalerweise im Werk des zukünftigen Verkäufers statt.
Erdgas
Nach Angaben der US Energy Information Administration entfallen rund 25% des gesamten Energieverbrauchs in den USA auf Erdgas. Von den 25% wird etwa die Hälfte von der Industrie und die andere Hälfte von gewerblichen und privaten Nutzern genutzt. Erdgas ist einer der größten Futures-Kontrakte, die weltweit gehandelt werden. Ein Vertrag entspricht 10.000 MM Btus (Millionen britische Wärmeeinheiten). Wenn der aktuelle Marktpreis 6 USD pro MM Btus beträgt, hat der Kontrakt einen Wert von 60.000 USD (6 USD x 10.000 MM Btus = 60.000 USD).
Der Mindest-Tick beträgt 0, 001 USD oder 10 USD pro Tick und Kontrakt. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie kaufen einen Erdgasvertrag, wenn der Markt bei 6 USD liegt, und verkaufen ihn dann bei 7 USD. Bei dieser Transaktion hätten Sie 10.000 US-Dollar mit dem Erdgaspreis von 1 US-Dollar verdient.
Erdgas ist wie andere Energien das ganze Jahr über lieferbar und verfügt über Positionslimits. Die Lieferstelle für an der NYMEX gehandeltes Erdgas befindet sich am Henry Hub der Sabine Pipe Line Company in Louisiana.
Hedger und Spekulanten
Die Hauptfunktion eines Futures-Marktes besteht darin, einen zentralen Marktplatz für diejenigen bereitzustellen, die zu einem späteren Zeitpunkt ein Interesse am Kauf / Verkauf von physischen Waren haben. Der Energieterminmarkt hilft Hedgern dabei, das mit nachteiligen Preisbewegungen verbundene Risiko zu verringern. Es gibt eine Reihe von Absicherungsgeschäften auf den Energiemärkten, da fast alle Industriebranchen in irgendeiner Form Energie verbrauchen. Der Energiekomplex ist recht volatil und erfordert einiges an Kapital, obwohl es neue E-Mini-Verträge gibt, deren Volumen von Monat zu Monat zunimmt.
Die Quintessenz
Es ist wichtig anzumerken, dass der Handel auf diesem Markt erhebliche Risiken birgt und nicht für jedermann geeignet ist - es sollte nur Risikokapital eingesetzt werden. Jeder Anleger könnte möglicherweise mehr als ursprünglich investiert verlieren.
