Islamic Finance bezieht sich auf die Mittel, mit denen Unternehmen in der muslimischen Welt, einschließlich Banken, die die EIBOR-Zinssätze verwenden, und andere Kreditinstitute Kapital gemäß der Scharia oder dem islamischen Gesetz beschaffen. Es bezieht sich auch auf die Arten von Investitionen, die nach dieser Rechtsform zulässig sind. Der Islam ist eine einzigartige Form sozial verantwortlichen Investierens und unterscheidet nicht zwischen geistigem und weltlichem Kapital, weshalb er in den Bereich der Finanzangelegenheiten reicht. Da es sich bei diesem Teilbereich der Finanzen um ein aufkeimendes Feld handelt, bieten wir einen Überblick, der als Wissensgrundlage oder für das weitere Studium dient.
Das große Bild des Islam Banking
Obwohl sie seit Beginn des Islam im siebten Jahrhundert in Auftrag gegeben wurden, wurden das islamische Bank- und Finanzwesen seit den späten 1960er Jahren schrittweise formalisiert, was mit dem enormen Ölreichtum zusammenfiel und darauf reagierte, der das Interesse an und die Nachfrage nach scharia-konformen Produkten und Produkten anfachte trainieren.
Im Zentrum des islamischen Bank- und Finanzwesens steht das Verständnis der Bedeutung der Risikoteilung als Teil der Kapitalbeschaffung und der Vermeidung von Riba (Wucher) und Gharar (Risiko oder Unsicherheit).
Das islamische Recht betrachtet die Kreditvergabe mit Zinszahlungen als eine Beziehung, die den Kreditgeber begünstigt, der die Zinsen auf Kosten des Kreditnehmers berechnet. Da das islamische Recht Geld als Messinstrument für den Wert und nicht als Vermögenswert an sich ansieht, muss es erforderlich sein, dass man kein Einkommen aus Geld (zum Beispiel Zinsen oder etwas, das die Gattung Geld hat) allein erhalten kann. Als riba gilt , dass solche Praktiken nach islamischem Recht ( haram , was verboten bedeutet) verboten sind, da sie als wucherisch und ausbeuterisch angesehen werden. Im Gegensatz dazu existiert Islamic Banking, um die sozioökonomischen Ziele des Islam zu fördern.
Dementsprechend besteht die Scharia-konforme Finanzierung ( halal , dh zulässig) aus dem Profit Banking, an dem das Finanzinstitut am Gewinn und Verlust des von ihm gezeichneten Unternehmens beteiligt ist. Ebenso wichtig ist das Konzept der Gharar . Als Risiko oder Unsicherheit definiert, bezieht es sich in einem finanziellen Kontext auf den Verkauf von Gegenständen, deren Existenz nicht sicher ist. Beispiele für gharar wären Versicherungsformen wie der Kauf von Prämien, um sich gegen etwas zu versichern, das möglicherweise vorkommt oder nicht, oder Derivate, die zur Absicherung gegen mögliche Ergebnisse eingesetzt werden.
Die Eigenkapitalfinanzierung von Unternehmen ist zulässig, sofern diese Unternehmen keine eingeschränkten Geschäftszweige wie die Herstellung von Alkohol, Pornografie oder Waffen ausüben und nur bestimmte finanzielle Kennzahlen festgelegten Richtlinien entsprechen.
Grundfinanzierungsmodalitäten
Im Folgenden finden Sie eine kurze Übersicht über die zulässigen Finanzierungsmodalitäten, die häufig in der islamischen Finanzwelt anzutreffen sind:
- Gewinnbeteiligungsverträge ( Mudaraba ). Die islamische Bank bündelt das Geld der Anleger und übernimmt einen Teil der Gewinne und Verluste. Dies wird mit den Einlegern vereinbart. In was investiert die Bank? Es ist eine Gruppe von Investmentfonds entstanden, die auf Einhaltung der Scharia-Bestimmungen überprüft wurden. Der Filter analysiert die Unternehmensbilanzen, um festzustellen, ob Einnahmequellen für das Unternehmen verboten sind (z. B. wenn das Unternehmen zu viele Schulden hat) oder ob das Unternehmen in verbotenen Geschäftsbereichen tätig ist. Neben aktiv verwalteten Investmentfonds existieren auch passive, die auf Indizes wie dem Dow Jones Islamic Market Index und dem FTSE Global Islamic Index basieren. Partnerschaft und Aktienbesitz ( musharakah ). Drei solche Strukturen sind am häufigsten anzutreffen: Aktienkapital mit rückläufigem Saldo: Bei der Methode mit rückläufigem Saldo, die üblicherweise zur Finanzierung eines Eigenheimkaufs verwendet wird, müssen die Bank und der Investor das Eigenheim gemeinsam kaufen die Wohnung des einzelnen Hausbesitzers, dessen Zahlungen das Eigenkapital des Hausbesitzers ausmachen. Pachtvertrag: Dieser Pachtvertrag ähnelt dem oben beschriebenen Saldo mit dem Unterschied, dass das Finanzinstitut den größten Teil, wenn nicht den gesamten Betrag für das Haus aufbringt und Vereinbarungen mit dem Hausbesitzer trifft, um das Haus an ihn zu verkaufen das Ende einer festen Laufzeit. Ein Teil jeder Zahlung fließt in den Mietvertrag und der Restbetrag in den Kaufpreis des Eigenheims. Ratenzahlungsverkauf ( Murabaha ): Dies ist eine Aktion, bei der ein Vermittler das Haus mit freiem und klarem Eigentum kauft. Der zwischengeschaltete Investor vereinbart dann mit dem potenziellen Käufer einen Verkaufspreis; Dieser Preis beinhaltet einen gewissen Gewinn. Der Kauf kann direkt (Pauschalbetrag) oder über eine Reihe von aufgeschobenen Zahlungen (Ratenzahlungen) erfolgen. Dieser Kreditverkauf ist eine akzeptable Finanzierungsform und nicht mit einem verzinslichen Kredit zu verwechseln. Leasing ( 'ijarah /' ijar ): Der Verkauf des Nutzungsrechts an einem Objekt ( Nießbrauch ) für einen bestimmten Zeitraum. Voraussetzung ist, dass der Leasinggeber das Leasingobjekt für die Dauer des Leasingverhältnisses besitzt. Eine Variation des Leasingverhältnisses, 'ijarah wa' iqtina, sieht vor, dass ein Leasingverhältnis geschrieben wird, wenn der Leasinggeber zustimmt, das Leasingobjekt am Ende des Leasingverhältnisses zu einem festgelegten Restwert zu verkaufen. Nur der Vermieter ist an dieses Versprechen gebunden. Der Mieter ist nicht verpflichtet, den Artikel zu kaufen. Islamische Forwards ( Salam und Istisna ): Dies sind seltene Finanzierungsformen, die für bestimmte Geschäftszweige eingesetzt werden. Dies ist eine Ausnahme von Gharar . Der Preis für den Artikel ist im Voraus bezahlt und der Artikel wird zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft geliefert. Da für die Gültigkeit solcher Verträge eine Vielzahl von Bedingungen erfüllt sein müssen, ist in der Regel die Hilfe eines islamischen Rechtsberaters erforderlich.
Basisinvestitionsvehikel
Hier sind einige zulässige Arten von Investitionen für islamisches Investieren:
- Das Sharia-Gesetz für Aktien erlaubt die Anlage in Unternehmensaktien (Stammaktien), solange diese Unternehmen keine Kredite vergeben, kein Glücksspiel betreiben oder Alkohol, Tabak, Waffen oder Pornografie herstellen. Anlagen in Unternehmen können in Aktien oder durch Direktinvestitionen (Private Equity) erfolgen. Islamwissenschaftler haben einigen zulässigen Unternehmen Zugeständnisse gemacht, da die meisten Schulden entweder zur Beseitigung von Liquiditätsengpässen (sie leihen sich aus) oder zur Anlage von überschüssigem Bargeld (verzinsliche Instrumente) verwenden. Ein Satz von Filtern schließt Unternehmen aus, die verzinsliche Schulden halten, Zinsen oder andere unreine Erträge erhalten oder Schulden für mehr als ihren Nennwert handeln. Eine weitere Destillation der oben genannten Bildschirme würde Unternehmen ausschließen, deren Verschuldungsgrad / Bilanzsumme 33% oder mehr beträgt, Unternehmen mit einem Umsatz von 5% oder mehr "unrein zuzüglich nicht operativer Zinserträge" oder Unternehmen, deren Forderungen / Bilanzsumme gleich sind oder mehr als 45% oder mehr. Rentenfonds Altersvorsorge. Rentner, deren Investitionen den Grundsätzen des Islam entsprechen sollen, stehen vor dem Dilemma, dass festverzinsliche Anlagen Riba umfassen, was verboten ist. Daher könnten bestimmte Arten von Immobilieninvestitionen, entweder direkt oder verbrieft (ein diversifizierter Immobilienfonds), ein stetiges Ruhestandseinkommen bieten, ohne das Scharia-Recht zu verletzen. Sukuk . In einem typischen ijara sukuk (Leasinganleihenäquivalent) verkauft der Emittent die Finanzzertifikate an eine Investorengruppe, die sie besitzt, bevor sie gegen eine festgelegte Mietrendite an den Emittenten zurückgemietet werden. Als Zinssatz für eine konventionelle Anleihe kann die Mietrendite ein fester oder variabler Zinssatz sein, der an eine Benchmark wie den LIBOR gebunden ist. Der Emittent gibt ein verbindliches Versprechen ab, die Anleihen zu einem späteren Zeitpunkt zum Nennwert zurückzukaufen. Zweckgesellschaften (Special Purpose Vehicles, SPV) werden häufig als Vermittler für die Transaktion eingerichtet. Ein Sukuk kann eine Neuverschuldung sein oder der scharia-konforme Ersatz einer konventionellen Anleiheemission. Laut einem Artikel im CFA-Magazin mit dem Titel "Islamic Finance: Wie neue Praktiker der islamischen Finanzwissenschaft Theologie und moderne Investitionstheorie mischen" (2005) kann die Ausgabe sogar liquide sein, indem sie an lokalen, regionalen oder globalen Börsen notiert wird.
Grundversicherungsfahrzeuge
Traditionelle Versicherungen sind im islamischen Recht als Mittel des Risikomanagements nicht zulässig. Dies liegt daran, dass es sich um den Kauf von Gegenständen mit ungewissem Ausgang handelt (eine Form von Ghirar ) und dass Versicherer festverzinsliche Wertpapiere - eine Form von Riba - als Teil ihres Portfoliomanagementprozesses zur Begleichung von Verbindlichkeiten verwenden.
Eine mögliche scharia-konforme Alternative ist die (gegenseitige) Genossenschaftsversicherung. Abonnenten tragen zu einem Pool von Fonds bei, die scharia-konform angelegt sind. Aus dem Pool werden Mittel entnommen, um Forderungen zu befriedigen, und nicht eingeforderte Gewinne werden an die Versicherungsnehmer verteilt. Eine solche Struktur gibt es nur selten, so dass Muslime bei Bedarf oder Bedarf auf vorhandene Versicherungsvehikel zurückgreifen können.
Fazit
Islamic Finance ist eine jahrhundertealte Praxis, die auf der ganzen Welt Anerkennung findet und deren ethischer Charakter sogar das Interesse von Nicht-Muslimen weckt. Erwarten Sie angesichts des zunehmenden Wohlstands in muslimischen Ländern, dass sich dieses Feld noch schneller weiterentwickelt, da es weiterhin den Herausforderungen der Vereinbarkeit der unterschiedlichen Welten von Theologie und moderner Portfoliotheorie gerecht wird.
(Um zu sehen: Was ist eine islamische Investitionspolitik? )
