12 Aktien, die gedeihen sollen, wenn das Wachstum anhält

Der jüngste Abverkauf an den Aktienmärkten spiegelt zum Teil die wachsenden Bedenken der Anleger hinsichtlich steigender Zinsen, höherer Arbeitskosten und höherer Zölle wider, die Gewinnmargen drücken und die Aktienkurse weiter senken werden. "Steigende Renditen sollten Unternehmen mit der höchsten Schuldenlast belasten", schreibt Goldman Sachs kürzlich in einem Bericht. "Wir empfehlen Anlegern, sich auf Aktien mit den stärksten Bilanzen zu konzentrieren." Goldmans Korb mit 50 Aktien mit starken Bilanzen liefert ein schnelleres Umsatzwachstum als seine Gegenstücke mit schwachen Bilanzen und bietet im Jahr 2018 eine mittlere Rendite seit Jahresbeginn (YTD), die doppelt so hoch ist wie die durchschnittliche S & P 500-Aktie.

Zu den starken Bilanzwerten von Goldman zählen: 12: Alphabet Inc. (togetL), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Ulta Beauty Inc. (ULTA), Valero Energy Corp. (VLO), Intuitive Surgical Inc. (ISRG), Align Technology Inc. (ALGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) und Robert Half International Inc. (RHI), Nvidia Corp. (NVDA), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA) und Xilinx Inc. (XLNX). Weitere Einzelheiten zu diesen Beständen finden Sie in der nachstehenden Tabelle.

12 Gewinner mit schnellem Wachstum und geringer Verschuldung

Lager	Wachstum des EPS 2019	Altman Z-Score
Technologie ausrichten	26%	30.1
Alphabet	19%	12.4
Chipotle	40%	15.1
Intuit	14%	15.1
Intuitive Chirurgie	12%	43.5
MasterCard	17%	11.8
Nvidia	14%	31.4
Robert Half	10%	10.7
Ulta Beauty	18%	12.1
Valero	60%	4.4
Scheitel	22%	18.8
Xilinx	17%	6.9

Was für Investoren wichtig ist

Der Altman Z-Score ist ein Maß für die Wahrscheinlichkeit eines Unternehmens, in Konkurs zu geraten. Die allgemein akzeptierte Interpretation besagt, dass ein Score unter 1, 8 ein hohes Insolvenzrisiko anzeigt, während ein Score über 3, 0 ein sehr niedriges Risiko anzeigt. Der Wert für die mittlere S & P 500-Aktie beträgt 3, 5, während die mittlere Aktie im Warenkorb 9, 4 Punkte erzielt.

Die meisten Aktien in der Tabelle weisen erheblich höhere Werte auf, die für Intuitive Surgical mit 43, 5 Punkten übertroffen wurden. Die höchste projizierte EPS-Wachstumsrate, 60% für Valero, entspricht jedoch der niedrigsten Punktzahl in der Tabelle, 4, 4, und die Korrelation zwischen den beiden Metriken ist locker, wie ein gelegentlicher Blick auf die Tabelle zeigt. Andere Faktoren als die finanzielle Stärke, gemessen am Altman Z-Score, spielen eindeutig eine Rolle. Eine andere mögliche Interpretation ist, dass bei dieser hohen Finanzkraft die Schwankungen zwischen einzelnen Aktien als Prädiktor für das Gewinnwachstum, insbesondere kurzfristig, statistisch an Bedeutung verlieren.

Ein anschaulicher Fall wird von Mastercard vorgestellt, mit einer Rendite von 43% seit Jahresbeginn (YTD) auf die Aktie, einem prognostizierten EPS-Wachstum von 17% im Jahr 2019 und einem starken Altman Z-Score von 11, 8 zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Goldman-Berichts. Mastercard und der Konkurrent Visa Inc. (V) gelten seit langem als sehr ähnliche Zahlungsdienstleister, die sich kaum voneinander unterscheiden können, was in der Vergangenheit zu einer ähnlichen relativen Aktienkursentwicklung geführt hat, wie Barron's angibt. Die Mastercard-Aktie legte 2018 jedoch zu, was zum Teil auf ein schnelleres Umsatzwachstum von 20% im zweiten Quartal gegenüber 15% bei Visa zurückzuführen war. Mastercard hat die geringere Umsatzbasis, etwa 70% der Größe von Visa, aber ein größerer Anteil der Umsatzerlöse stammt aus schneller wachsenden internationalen Quellen, je nach Barron's.

Vorausschauen

Aufgrund der geringen Hebelwirkung und anderer starker Fundamentaldaten, die zu ihren hohen Z-Scores beitragen, dürften diese starken Bilanzwerte Zinserhöhungen abwehren und den Markt übertreffen. Bis zum 4. Oktober lieferte die Medianaktie im Warenkorb eine Rendite von 10% im Jahresvergleich, gegenüber 5% im Median der S & P 500-Aktie. Das prognostizierte EPS-Wachstum für 2019 beträgt 11% für den Medianwert des Warenkorbs und 10% für den Medianwert der S & P 500-Aktie.

Goldman erwartet für das dritte Quartal insgesamt eine starke Veröffentlichung der S & P 500-Gewinne, sieht jedoch eine Reihe von Gefahrensymbolen vor sich, die die künftigen Gewinne dämpfen könnten. Steigende Zinsen sind nur eine dieser makroökonomischen Bedrohungen, zu denen auch Inflation, Lohnerhöhungen, Zölle und eine Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums gehören. Wenn ein konjunktureller Abschwung schwerwiegend genug ist, kann selbst eine starke Bilanz einen starken Rückgang der Umsatzerlöse nicht ausgleichen.

Anlagekonten vergleichen × Die in dieser Tabelle aufgeführten Angebote stammen von Partnerschaften, für die Investopedia eine Vergütung erhält. Anbietername Beschreibung