3 Flugvorräte startbereit

Eine robuste Konjunktur und eine hohe Verbrauchernachfrage hätten günstige Rückenwinde für die Luftfahrtunternehmen mit sich bringen sollen, aber sie hatten starke Turbulenzen in Form von steigenden Treibstoffkosten zu verzeichnen. Trotzdem sieht Rajeev Lalwani, Analyst bei Morgan Stanley, eine "bessere Zukunftsaussage" für US-amerikanische Fluggesellschaften, die laut Barron's von einer "robusten Nachfrage und allgemein positiven Preisen" angetrieben wird. "Angesichts der Preisgestaltung und der Senkung der Stückkosten sehen wir eine günstigere Aufstellung mit Margenstabilität und erreichbaren Schätzungen vor uns", sagt er. Die Top-Tipps von Lalwani sind unten aufgeführt.

Lager	Ticker	Gewinn seit dem 29. Juni
Alaska Air Group Inc.	ALK	5%
Delta Air Lines Inc.	DAL	11%
Southwest Airlines Co.	LUV	18%

Lalwani weist auch darauf hin, dass sich die Flugkosten für den Rest des Jahres 2018 und bis 2019 auf einem "stabileren Weg" befinden, fügt Barron's hinzu. Michael Linenberg, Analyst bei der Deutschen Bank, mag nach einer anderen Barron-Geschichte auch Alaska und den Südwesten, "wegen ihrer Selbsthilfegeschichten und ihres defensiven Charakters".

Preise GesundheitMäßige EinheitskostenMargenstabilitätErreichbare Schätzungen

Der Südwesten bietet einen besonders interessanten Fall, zumal er die bevorzugte Fluggesellschaft für preisbewusste Urlaubsreisende ist und ihr Servicegebiet in den letzten Jahren stark ausgeweitet hat, obwohl er größtenteils eine inländische US-Fluggesellschaft bleibt. Das im Jahr 1967 gegründete Tickersymbol LUV leitet sich aus der Entscheidung ab, seine Basis im kostengünstigeren Love Field zu behalten, als andere Fluggesellschaften 1974 den Betrieb auf den neuen internationalen Flughafen Dallas / Fort Worth (DFW) verlegten.

Südwesten: Ertragsstabilität

Southwest wurde durch einen tödlichen Unfall im April behindert, dem ersten einer US-Fluggesellschaft seit 2009, als ein Motor zerbrach und ein Fragment durch ein Fenster geschnitten wurde, wobei ein Passagier getötet wurde. Laut einem dritten Bericht von Barron sind die Buchungen bei der Fluggesellschaft seitdem zurückgegangen, was im Südwesten auf reduzierte Werbung zurückzuführen ist. Zusätzlich zu den Problemen von Southwest macht Treibstoff etwa 25% seiner Betriebskosten aus, und der Preis für Düsentreibstoff ist im vergangenen Jahr um etwa 50% gestiegen. Wäre dies nicht genug, hätten einige Wettbewerber wie United Continental aggressive Expansionspläne in Arbeit, fügt Barron's hinzu. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Was unterscheidet Southwest von anderen Fluggesellschaften? )

Bullische Analysten stellen jedoch fest, dass Southwest eine stabilere Ertragshistorie als die meisten seiner Konkurrenten aufweist, da es die einzige große Fluggesellschaft ist, die in der letzten Wirtschaftskrise einen Gewinn erzielt hat, so Barron's. Infolgedessen hat Helane Backer, ein Analyst bei Cowen & Co, argumentiert, dass Southwest ein Vorwärts-KGV von etwa dem 15-fachen des prognostizierten Gewinns verdient. Bei einem aktuellen Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11, 7 pro Yahoo Finance würde eine Neubewertung auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 15 einen Anstieg des Aktienkurses um 27% bedeuten. Becker fügt hinzu, dass Southwest Aktien zurückgekauft und die Dividende erhöht hat. Die Termindividendenrendite beträgt nun 1, 1%.

Auf der Kostenseite stellt Barron fest, dass sich Southwest im Gegensatz zu den meisten Wettbewerbern gegen steigende Kraftstoffkosten absichert. Sollte der Ölpreis über 80 USD pro Barrel steigen, gibt das Management an, dass diese Absicherungsaktivität große Einsparungen bringen wird. Das Rohöl von Benchmark West Texas Intermediate (WTI) wird derzeit zu einem Kassakurs von etwa 67 USD pro Barrel gehandelt. In der Zwischenzeit dürfte Southwest aufgrund der Senkung der Körperschaftssteuersätze der US-Bundesregierung ein großer Gewinner sein, da es in der Regel einen höheren effektiven Steuersatz als seine Konkurrenten gezahlt hat, fügt Barron's hinzu.

Delta: Schub durch Steuerreform

Delta verzeichnete im zweiten Quartal ein Umsatzwachstum von 9, 6% gegenüber dem Vorjahr, das Ergebnis vor Steuern ging jedoch um 10, 2% zurück, was vor allem auf die um 30, 7% gestiegenen Flugzeugtreibstoffkosten zurückzuführen ist, berichtet The Motley Fool. Delta war jedoch ein großer Nutznießer der Steuerreform, da das EPS um 11, 3% stieg. Delta schnitt auch auf der Basis einer wichtigen Kennzahl der Luftfahrtindustrie gut ab: Der Umsatz pro verfügbarer Sitzmeile (RASM) stieg im Jahresvergleich um 4, 6%. Mit Blick auf die Zukunft hat das Unternehmen Pläne, die Leistung der Flüge von seinem Flugplan abzuhalten, fügt der Motley-Narr hinzu. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Delta-Aktie erreicht nach dem Gewinn ein Allzeithoch .)

Alaska: Drei Gegenwinde

Alaska Air sieht sich laut einem anderen Bericht in The Motley Fool drei heftigen Gegenwinden, steigenden Treibstoffpreisen, einem intensiven Preiswettbewerb auf seinem Heimatmarkt, der Westküste der USA und Problemen bei der Integration von Virgin America gegenüber. Das EPS des zweiten Quartals sank um 86% und der RASM um 1, 5% gegenüber dem Vorjahr, was hauptsächlich auf die starken Rückzahlungen von Prämien während der Hauptreisezeiten zurückzuführen ist. Die Unternehmensprojekte, die Reisen belohnen, werden die Einnahmen im dritten Quartal weiter schmälern, rechnen jedoch mit Änderungen im vierten Quartal, die das Problem beheben werden.

Trotz dieser Gegenwinde sieht Morgan Stanley positive Ergebnisse für Alaska Air im Jahr 2019. Insbesondere um eine Trendwende bei RASM und Gewinnmargen zu erzielen, senkt das Unternehmen seine geplante Kapazitätserweiterungsrate. Morgan Stanley sieht in seinem Bericht "2Q Review: A Pivotal Period" vom 10. August "kontinuierliche Fortschritte bei Synergien und verschiedenen Initiativen, die sich auf die Bereiche Luft- und Raumfahrt, Verteidigung und Fluggesellschaften beziehen". Sie haben ein Kursziel von 76 USD festgelegt, das 22, 8% über dem Schlusskurs vom 13. August liegt.

Auswirkungen von Handelskriegen

Unter den drei großen internationalen Fluggesellschaften mit Sitz in den USA stieg United Continental Holdings Inc. (UAL) zusätzlich zu Delta um 10, 2% um 16, 5% und American Airlines Group (AAL) seit Ende Juni um 2, 8%. Trotz ihrer niedrigen Bewertungen und gesunden Bilanzen merkt Linenberg an, dass große internationale Fluggesellschaften wie Delta, United Continental und American ein besonders hohes Maß an Sensibilität für die globale Wirtschaftstätigkeit aufweisen, insbesondere für das Ausmaß des internationalen Handels, was wachsende Handelskonflikte zu einer großen Quelle macht der Sorge für sie.

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