Steigende geopolitische und makroökonomische Risiken dämpfen die Aussichten für Luftfahrtaktien, die im vergangenen Jahr bereits eine positive Bilanz gezogen haben. Der Analyst der Deutschen Bank, Michael Linenberg, der zuvor optimistisch gegenüber American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL) und United Continental Holdings Inc. (UAL) war, änderte seine Ratings für alle drei von einem Kauf auf einen halten und ihre Kursziele nach Angaben von Barron gesenkt.
Airline Stocks: Höhe verlieren
| 1 Jahr Leistung | |
| American Airlines | - 27, 2% |
| Delta Airlines | - 9, 4% |
| United Continental | - 8, 8% |
| S & P 500 | + 13, 8% |
Bereiten Sie sich auf Turbulenzen vor
Laut Lindberg handelt es sich bei Fluggesellschaften in der Regel um überdurchschnittlich riskante Aktien. Im Capital Asset Pricing-Modell (CAPM) ist Beta ein Maß für das systematische Risiko, und es wird davon ausgegangen, dass der Markt über ein solches Risiko verfügt eine Beta von 1, 0. Aktien mit einem Beta von mehr als 1, 0 gelten als volatiler und daher riskanter als der Gesamtmarkt. Wenn das Risiko eines externen Marktfaktors steigt, ist mit überdurchschnittlichen Kursschwankungen bei Aktien mit höherem Beta zu rechnen..
Der eskalierende globale Handelskrieg ist ein solcher externer Faktor, der zwar Risiken für den Markt im Allgemeinen birgt, aber auch spezifische Risiken für die Luftfahrtindustrie birgt. Die Einnahmen der Fluggesellschaften sind eng mit den Importen und Exporten von Waren und Dienstleistungen verbunden, was bedeutet, dass eine Abschwächung des internationalen Handels weder für die Gewinn- noch für die Gewinnspanne von Vorteil sein wird. Darüber hinaus kann die Einführung von Tarifen Auswirkungen auf die Investitions- und Beschäftigungspläne von US-Unternehmen haben, wodurch sich die Anzahl der Geschäftsreisen verringern könnte.
Während die Ankündigungen eines moderateren Angebotszuwachses in der Luftfahrtbranche auf eine leichte Aufwärtsbewegung hindeuten, sieht Linenberg diesen Faktor erst im Laufe des Jahres. Laut Barron's hat er sein Kursziel für American Airlines um 28% auf 43 USD, Delta um 17% auf 53 USD und United um 9% auf 74 USD gesenkt.
Konsensschätzungen für United deuten auf ein Umsatzwachstum von 7, 1% und ein Gewinnwachstum von 5, 5% für 2018 hin.
Ein bisschen bullishness
Aber nicht alle Analysten sind so bärisch wie Linenberg. Helane Becker, Analyst bei Cowen & Co., ist der Ansicht, dass Delta nach wie vor ein guter Kauf ist, zumal die Fluggesellschaft voraussichtlich nächste Woche Gewinne bekannt geben wird. Becker erwartete, dass das Unternehmen seine Leitlinien aktualisieren und einen neuen Plan zur Bewältigung der steigenden Kraftstoffkosten vorlegen würde, und wiederholte kürzlich seine überdurchschnittliche Bewertung und sein Kursziel von 67 USD, was einen Anstieg um 36% implizierte.
Insbesondere im Vergleich zu den beiden anderen älteren Fluggesellschaften - American Airlines und United Airlines - hält sie Delta für die rentablere.
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