Goldman Sachs hat mehrere Aktienkörbe zusammengestellt, die im Jahr 2019 eine bisherige Outperformance verzeichneten. Drei dieser Körbe, High Revenue Growth, High Sharpe Ratio und Dual Beta, lieferten im Jahresvergleich eine Gesamtrendite, einschließlich Dividenden, von 11%. Datum (YTD) bis 25. Januar 2019, gegenüber 6% für den S & P 500 Index (SPX).
Die US-Aktien stiegen am Mittwochnachmittag, dem 30. Januar, in der Nachricht, dass die Federal Reserve ihren Leitzins stabil halten würde. "Die Argumente für Zinserhöhungen haben sich etwas abgeschwächt", sagte der Fed-Vorsitzende Jerome Powell, wie vom Wall Street Journal zitiert. Die Auswirkungen sollten für alle drei Goldman-Körbe positiv sein.
In der folgenden Tabelle sind drei repräsentative Bestände in jedem dieser Körbe aufgeführt. Dies ist die erste von zwei Geschichten auf Goldmans Körben. Der zweite wird am Donnerstagnachmittag kommen.
3 Gewinnende Goldman-Portfolios
(Total Return YTD, Repräsentative Aktien)
- Hohes Umsatzwachstum: + 11%; Align Technology Inc. (ALGN), SVB-Finanzgruppe (SIVB), Autodesk Inc. (ADSK) Hohe Sharpe Ratio: + 11%; Conagra Brands Inc. (CAG), Humana Inc. (HUM), Assurant Inc. (AIZ) Dual Beta: + 11%; ABIOMED Inc. (ABMD), Fluor Corp. (FLR), Newfield Exploration Co. (NFX)
Bedeutung für Investoren
Die oben aufgelisteten Körbe haben die größten Gesamtrenditen seit Jahresbeginn 2019 der 39 Themen- und Sektorkörbe von Goldman erzielt, die in Echtzeit auf Bloomberg und Marquee gehandelt werden. Nachfolgend finden Sie Details zu diesen drei Körben.
Hohes Umsatzwachstum. Dieser Korb enthält 50 S & P 500-Aktien mit dem höchsten erwarteten Umsatzwachstum im Jahr 2019, basierend auf Konsensschätzungen. Diese Unternehmen sind bereit, ihre Gewinne eher auf der Grundlage von Umsatzsteigerungen als durch eine Steigerung der Gewinnmarge zu steigern.
Der Medianwert in diesem Korb weist für 2019 ein erwartetes Umsatzwachstum von 11% und ein EPS-Wachstum von 12% auf, gegenüber 5% bzw. 8% für den Medianwert der S & P 500-Aktie. Für die drei oben genannten Titel wurden Umsatzwachstumsraten von 23% oder mehr prognostiziert.
Hohes Sharpe-Verhältnis. Diese Gruppe umfasst 50 S & P 500-Aktien mit den höchsten potenziellen risikobereinigten Renditen. Die voraussichtlichen Renditen wurden auf der Grundlage der Gewinne berechnet, die sich aus den Konsenskurszielen für jede Aktie ergeben. Das Maß für das Risiko war die implizite Preisvolatilität für jede Aktie unter Verwendung von Optionskontrakten mit einer Laufzeit von sechs Monaten.
Der Medianwert in diesem Korb hat die erwartete Rendite des S & P 500-Medians fast verdoppelt (32% gegenüber 17%), wobei die erwartete implizite 6-Monats-Volatilität nur geringfügig höher ist (31% gegenüber 28%). Die drei veranschaulichenden Aktien weisen ein Verhältnis von erwarteten Renditen zu impliziter Volatilität auf, das mindestens 30% höher ist als der Medianwert im Korb.
Dual Beta. Diese Gruppe umfasst die 50 Aktien mit dem höchsten kombinierten Beta oder der höchsten positiven Korrelation sowohl mit der US-Wirtschaft als auch mit dem S & P 500. Für die Wirtschaft verwendet Goldman den US-MAP-Index (Macro-Data Assessment Platform) für Wirtschaftsdaten-Überraschungen - der Unterschied zwischen den gemeldeten Werten für wichtige Indikatoren und den Konsenserwartungen - skaliert nach ihrer relativen Bedeutung für die Märkte.
Im Wesentlichen sollte dieser Korb den Markt übertreffen, solange die Wirtschaftsdaten die Erwartungen übertreffen und der S & P 500 insgesamt steigt. Andernfalls dürfte der Markt unterdurchschnittlich abschneiden. Der Medianwert in diesem Korb reagiert auf diese beiden Faktoren fast dreimal so empfindlich wie der Medianwert in S & P 500. Industrieaktien Fluor ist viermal empfindlicher als der Median der S & P 500-Aktien, der Hersteller von künstlichem Herz ABIOMED fünfmal und das Energieunternehmen Newfield siebenmal.
Vorausschauen
Die Rallye im Januar ließ viele Portfolios gut aussehen, einschließlich aller 39 Goldman-Körbe. Der echte Test wird kommen, sollte der Markt sinken.
