Der Quartalsbericht von Qualcomm Inc. (QCOM) ist für nächste Woche geplant, und ein Analystenteam rechnet bereits damit, dass die Gewinne im nächsten Jahr unter den Erwartungen liegen werden.
Gewinn nach oben reicht nicht aus, um den Aktienkurs anzuheben
Die Bären der Bank of America Merrill Lynch hatten am Mittwoch eine Notiz veröffentlicht, in der sie die Aktien des in San Diego, Kalifornien, ansässigen Halbleiterherstellers Qualcomm von "buy" auf "neutral" herabgestuft hatten. Laut Tal Liani von der Bank of America werden selbst starke Gewinne nicht ausreichen, um die schwächere Nachfrage nach Smartphones und die anhaltenden Lizenzstreitigkeiten mit den globalen Smartphone-Giganten Apple Inc. (AAPL) und Huawei Technologies Inc. auszugleichen.
"Unser Modell deutet darauf hin, dass das Management die meisten Chancen für eine Restrukturierung der Gewinn- und Verlustrechnung ausgeschöpft hat, aber die Gewinnsteigerung wahrscheinlich nicht ausreicht, um den Aktienkurs zu steigern", schrieb Liani. "Darüber hinaus lässt die Nachfrage nach Smartphones nach und wir reduzieren unsere Schätzungen entsprechend."
Der BofA-Stratege fügte hinzu, dass die Vorteile eines Übergangs zur drahtlosen Technologie der nächsten Generation erst nach mindestens einem Jahr oder länger sichtbar werden. "Es wird nicht erwartet, dass 5G in absehbarer Zeit zu den Haupttreibern zählt. Bedeutende Auslieferungen von Geräten beginnen erst in 12 bis 18 Monaten", schrieb er.
In der Zwischenzeit ist es noch in der Luft, wenn teure Streitigkeiten mit Apple und Huawei enden.
Was kommt als nächstes für Qualcomm
Trotzdem erhöhte Liani seine Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 19 leicht auf 4, 21 USD, immer noch 6% niedriger als im Konsens und weit unter der Unternehmensprognose von 5, 25 USD. Der Analyst senkte auch seine EPS-Schätzung für 2020 für Qualcomm von 5, 64 USD auf 4, 96 USD. Das neue Kursziel von BofA, das von 75 auf 70 US-Dollar gesunken ist, impliziert ein Plus von fast 19 Prozent gegenüber dem derzeitigen Niveau.
Auf dem Weg dorthin sieht es für die gesamte Chipindustrie nicht so heiß aus. Mehrere Wall Street-Banken berufen sich auf sich verschlechternde Fundamentaldaten des Sektors und den Beginn eines größeren Abwärtszyklus der Branche. Sofern Qualcomm nach Börsenschluss am 7. November 2018 keine spektakulären Ergebnisse erzielen kann, sehen die Bären wenig Potenzial für eine positive Bewegung der Aktie.
Die Qualcomm-Aktie stieg am Donnerstagmorgen um 0, 3% auf 63, 08 USD. Dies entspricht einem Rückgang von 1, 5% gegenüber dem Rückgang von 3, 1% beim iShares PHLX Semiconductor ETS (SOXX) und einem Anstieg des S & P 500-Index von 1, 8% im selben Zeitraum.
