Ein Trust Indenture ist eine Vereinbarung in einem Anleihevertrag zwischen einem Anleiheemittenten und einem Treuhänder, die die Interessen des Anleihegläubigers vertritt, indem die Regeln und Verantwortlichkeiten hervorgehoben werden, die jede Partei einhalten muss. Es kann auch angeben, woher die Einnahmequelle für die Anleihe stammt.
Aufschlüsselung von Trust Indenture
Anleihen werden an Kreditgeber oder Investoren ausgegeben, um Geld für ein Unternehmen oder eine Regierungsbehörde aufzubringen. Zur Emission einer Anleihe beauftragt der Emittent einen Treuhänder, in der Regel eine Bank oder eine Treuhandgesellschaft, mit der Vertretung der Interessen seiner Anleiheinvestoren. Die Vereinbarung zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder wird als Trust Indenture bezeichnet.
Ein Trust Indenture ist ein rechtlich bindender Vertrag, der zum Schutz der Interessen der Anleihegläubiger geschlossen wird. Der Name und die Kontaktinformationen des Treuhänders sind in dem Dokument enthalten, in dem die Bedingungen aufgeführt sind, die der Emittent, der Darlehensgeber und der Treuhänder während der Laufzeit der Anleihe einhalten müssen. Der Abschnitt über die Rolle des Treuhänders ist wichtig, da er einen klaren Hinweis darauf gibt, wie unvorhergesehene Vorfälle behandelt werden. Wenn beispielsweise ein Interessenkonflikt auftritt, der die Rolle des Treuhänders als Treuhänder einschließt, muss das Problem in bestimmten Trust Indentures innerhalb von 90 Tagen gelöst werden. Andernfalls wird ein neuer Treuhänder eingestellt.
Ein Trust-Indenture umfasst auch die Merkmale der Anleihe wie Fälligkeitsdatum, Nennwert, Kuponrate, Zahlungsplan und Zweck der Anleiheemission. Ein Abschnitt des Vertrauensrahmens bestimmt die Umstände und Prozesse eines Ausfalls. Mit dem Indenture wird ein kollektiver Klagemechanismus eingerichtet, mit dem Gläubiger oder Anleihegläubiger bei Zahlungsverzug auf gerechte und ordnungsgemäße Weise Inkasso betreiben können. Ein Anleihegläubiger sollte sich dieser Situationen bewusst sein, da er durch das Verstehen der richtigen Abfolge von Ereignissen im Falle eines Ausfalls die richtigen Maßnahmen ergreifen kann.
Schutz- oder restriktive Vereinbarungen werden in einem Trust Indenture hervorgehoben. Beispielsweise kann ein Trust-Indenture anzeigen, ob eine ausgegebene Anleihe kündbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe „kündigen“ kann, beinhaltet das Indenture einen Kündigungsschutz für den Anleihegläubiger. Dies ist der Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Nach der Kündigungsschutzfrist kann der Titel die ersten Kündigungstermine und alle nachfolgenden Kündigungstermine auflisten, zu denen der Emittent sein Kündigungsrecht ausüben kann. Die Kaufprämie, dh der Preis, der gezahlt wird, wenn der Emittent die Anleihe zurückkauft, ist ebenfalls auf dem Trust Indenture angegeben.
Fast alle Verträge enthalten Nachrangklauseln, die die Höhe der zusätzlichen Verbindlichkeiten des Emittenten begrenzen, und alle nachfolgenden Verbindlichkeiten sind früheren Verbindlichkeiten untergeordnet. Ohne solche Beschränkungen sind Anleihegläubiger einem Ausfallrisiko ausgesetzt, wenn ein Emittent eine unbegrenzte Anzahl von Schuldtiteln begeben darf.
Für Unternehmensanleihen mit einem Gesamtvolumen von mindestens 5 Mio. USD muss bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eine Kopie des Indentures eingereicht werden. Unternehmensemissionen für weniger als 5 Millionen US-Dollar, Kommunalanleihen und von der Regierung ausgegebene Anleihen müssen bei der SEC keine Trust Indentures einreichen. Diese ausgenommenen Unternehmen können beschließen, ein Trust-Indenture zu schaffen, um potenzielle Anleihekäufer zu beruhigen, und sich nicht an Bundesgesetze zu halten. Darüber hinaus sind Trust Indentures möglicherweise nicht in jedem Anleihevertrag enthalten, da einige Staatsanleihen ähnliche Informationen (die Pflichten und Rechte des Emittenten und der Anleihegläubiger) in einem Dokument mit dem Namen Bond Resolution offenlegen.
