Die rückläufigen Wetten auf den S & P 500 Index (SPX) nehmen rapide zu, und dies ist nur eines von fünf großen Anzeichen dafür, dass sich 2019 für Aktien als schwierig herausstellt, wenn sich bei den Anlegern wachsende Befürchtungen einstellen. "Die Marktspannungen in diesem Quartal waren kein Einzelfall", so Claudio Borio, Leiter der Währungs- und Wirtschaftsabteilung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), nach Angaben von Business Insider.
Die unten aufgeführten fünf Gefahrensymbole bedeuten eine überraschende Umkehrung für Anleger, die in letzter Zeit ungeachtet des Kurses und der Tatsache, ob sie gefallen sind oder nicht, unbedingt Aktien kaufen wollten.
5 Anzeichen eines unruhigen Marktes:
- Steigendes Short-Interesse am S & P 500Wöchentlicher Abfluss aus US-Aktien auf RekordniveauWöchentlicher Abfluss aus globalen Aktien auf RekordniveauKleine Aktien in einem BärenmarktBIS erwartet 2019 weitere Turbulenzen
Quellen: Business Insider, Barron's
Bedeutung für Investoren
Die ersten drei oben genannten Indikatoren deuten darauf hin, dass besorgte Anleger vor Aktien fliehen, sich gegen eine Abwärtsbewegung des Marktes absichern oder von einem Markteinbruch profitieren möchten. Das Short-Interesse an dem SPDR S & P 500 Trust ETF (SPY) liegt bei fast 6% der ausgegebenen Aktien. Dies ist ungefähr das Doppelte des Niveaus, das 2018 nach Angaben von IHS Markit, zitiert von Business Insider, noch immer bestand.
In der Woche bis zum 12. Dezember nahmen die Anleger US-Aktien im Wert von netto 27, 6 Milliarden US-Dollar ab. Dies ergab eine Analyse der Bank of America, Merrill Lynch, die von Business Insider gemeldet wurde. Dies war die zweithöchste wöchentliche Auszahlung aller Zeiten. In der gleichen Woche wurden weltweit Rekordwerte von 39 Milliarden US-Dollar aus den Beständen gestrichen.
Der Russell 2000 Index (RUT), die führende Benchmark für Small Cap-Aktien in den USA, ist gegenüber seinem Rekordstand vom 31. August um mehr als 20% gesunken und damit in eine Baisse geraten. Darüber hinaus hat der Russell alle Gewinne seit August 2017 aufgegeben und einen jüngsten Tiefpunkt erreicht, der einen Verlust von über 10% seit Jahresbeginn darstellt und den Rückgang des S & P 500 im selben Zeitraum mehr als verdoppelt.
Aktien mit geringer Marktkapitalisierung sind aus mehreren Gründen riskanter als Aktien mit hoher Marktkapitalisierung im S & P 500: Weniger Preismacht bei Kunden, weniger Verhandlungsmacht bei Lieferanten, weniger Diversifikation, mehr Hebelwirkung und weniger Wahrscheinlichkeit, profitabel zu sein. In demselben Artikel wird darauf hingewiesen, dass Anleger "spät in einem Zyklus, in dem die Zinsen steigen und die Konjunktur sich verlangsamen wird", tendenziell aus Small Caps fliehen. Infolgedessen kann der Bärenmarkt für Small Caps ein Indikator für weitere Rückgänge in anderen Aktienkategorien sein. Eine Reihe von wichtigen Aktienindizes auf der ganzen Welt haben bereits starke Einbußen hinnehmen müssen, wie in einem anderen Artikel von Investopedia ausgeführt.
Schließlich sind die Beobachtungen der BIZ von großem Gewicht, da sie eine Schlüsselrolle im internationalen Finanzsystem spielen, das oft als "Zentralbank für Zentralbanken" bezeichnet wird. BIZ-Beamter Claudio Borio sieht zusätzlich zu dem obigen Zitat "gemischte Signale aus der Weltwirtschaft… Verschärfung der Finanzlage… anhaltende Handelsspannungen… erhöhte politische Unsicherheit" als Schlüsselthemen für 2019.
Vorausschauen
Selbst wenn die Handelskonflikte nachlassen und sich das weltweite Wirtschaftswachstum nicht so schnell verlangsamt, wie die Pessimisten befürchten, könnte das große Misstrauensvotum in Aktien, das jetzt von den Anlegern registriert wird, für Gewinne im Jahr 2019 schlecht sein.
Paul Ciana, der Chefstratege für globale FICC (Fixed Income, Währungen und Rohstoffe) bei der Bank of America Merrill Lynch, rät Anlegern, den S & P 500 zu leerverkaufen und den US-Dollar pro CNBC zu kaufen. Er legte eine Grafik vor, aus der hervorgeht, dass das Verhältnis des Dollarkurses zum S & P 500 seit Anfang der neunziger Jahre nach unten tendiert. Auf frühere Tiefststände in den Jahren 2000 (vor dem Dotcom-Crash), 2008 (während der Finanzkrise) und 2014-15 folgten ein steigender Dollar und ein fallender S & P 500, merkt er an.
