Viele der großen Technologieaktien, die im vergangenen Jahr drastisch in Ungnade gefallen sind, steigen jetzt im Jahr 2019 doppelt so schnell wie der Aktienmarkt. Aktien von Unternehmen wie Facebook Inc. (FB), Netflix Inc. (NFLX) und Alibaba Group Holding Ltd. (BABA), Rakuten Inc. (RKUNY) und Naspers Limited (NPSNY) verzeichneten seit Jahresbeginn eine Rendite von über 25% (YTD), verglichen mit dem breiteren Anstieg des S & P 500 um 10, 8%. In den ersten beiden Monaten des Jahres machten vier Tech-Aktien - Microsoft Corp. (MSFT), Facebook, Apple Inc. (AAPL) und Amazon.com Inc. (AMZN) - rund 12% des gesamten Vorschusses des S & P 500 aus nach Angaben von S & P Dow Jones. Diese Technologietitanen leisteten laut The Wall Street Journal in diesem Zeitraum vier der fünf größten Beiträge zu den Indexgewinnen.
"Big Tech sieht jetzt weitaus interessanter aus als jemals zuvor im vergangenen Jahr", sagte Jim Tierney, Chief Investment Officer für konzentriertes Wachstum in den USA bei AllianceBernstein. Investoren und Analysten geben mindestens fünf Schlüsselkräfte an, die die Technologie ankurbeln, wie in der folgenden Tabelle angegeben.
Warum Big Tech Stocks zurück sind!
- Aktien sind günstiger und attraktiver, nachdem Q4 PlungeFed weniger attraktiv geworden istTech-Giganten melden starke Rekordgewinne, während die Gewinne des S & P 500 nachlassenViele große Tech-Unternehmen notieren immer noch unter ihren Höchstständen von 2018Tech-Rallye ist jetzt überzeugter als in der VergangenheitSektor sieht weniger aus “ überfüllt “als 2018
Da sich das globale Wachstum verlangsamt, hat eine Rallye im Technologiebereich die Aufmerksamkeit vieler Marktbeobachter auf sich gezogen. Boomende Gewinne im Technologiebereich haben die Anleger zurück in den Sektor gelockt, in dem im letzten Quartal 2018 bei einem Ausverkauf Billionen an Marktwerten verloren gingen.
Der Sturzflug im vierten Quartal senkt die Bewertungen und die Überbelegung vieler bedeutender Tech-Unternehmen und macht sie attraktiver. Da die Aussichten für den größeren Markt immer trüber werden, "wenn Sie Unternehmen finden, die viel schneller wachsen können, sehen sie attraktiv aus", sagte Herr Tierney.
Aktienhandel unterhalb der Aufzeichnungen von 2018
Trotz der jüngsten Erholung notieren viele große Technologieunternehmen immer noch unter ihrem Rekordhoch von 2018. Zum Beispiel handelt Facebook mit dem 22-fachen seines nachlaufenden 12-Monats-Gewinns, verglichen mit dem 34-fachen zu Beginn des Jahres 2018 pro FactSet. Der chinesische Internetgigant Tencent Holdings Ltd. handelt mit dem 32-fachen des nachlaufenden Gewinns, verglichen mit dem 55-fachen des Gewinns zu Beginn des letzten Jahres.
Vorsichtiger Fed
In der Zwischenzeit hat der Umschwung der Federal Reserve zu einer zurückhaltenden Haltung risikoorientierte Anleger angezogen. Die Zentralbank hat einen Stopp der weiteren Zinserhöhungen angekündigt, da sie auf eine Entspannung der US-Handelsspannungen wartet und eine Verlangsamung der Weltwirtschaft abwägt, die von Faktoren wie der Unsicherheit beim Brexit und der Verlangsamung der Unternehmensgewinne getrieben wird.
Technische Überraschungen mit hervorragenden Gewinnen
In der Zwischenzeit meldeten große Technologieunternehmen starke, manchmal Rekordgewinne, da sich die S & P-Gewinne insgesamt abgekühlt haben. Facebook veröffentlichte seinen bisher besten Quartalsbericht, während Alibaba Umsatz und Gewinn um 41% bzw. 37% steigerte.
Jüngste Rallye hat mehr Überzeugung und ist weniger überfüllt
Tech-Bullen argumentieren auch, dass die jüngste Rallye mehr Überzeugung zu haben scheint als der Ansturm der Anleger in die Branche als Momentum-Spiel. Anstatt aus Angst, etwas zu verpassen, in den Sektor hineingezogen zu werden, sind Anleger nun mehr von Fundamentaldaten wie dem Gewinnwachstum begeistert.
"Es fühlt sich gesünder an als die Dynamik, die wir in den Jahren 2017 und 2018 erlebt haben", sagte Dave Donabedian, Chief Investment Officer bei CIBC Private Wealth Management. "Wir befinden uns in einer globalen Phase der Verlangsamung, sodass das Gewinnwachstum, das Wachstumsaktien mit sich bringen, wertvoller erscheint."
Der Tech-Bereich sieht auch weniger "überfüllt" aus als im vierten Quartal, wenn laut WSJ auch Großinvestoren die Aktien besaßen. Infolgedessen ist der Sektor nicht so anfällig für scharfe Umkehrungen.
Vorausschauen
Abgesehen von den positiven Fahrern werden nicht alle Marktbeobachter mit Technologie verkauft. Firmen wie RBC Markets und Morgan Stanley haben Kunden davon abgeraten, im Jahr 2019 im Technologiebereich übergewichtet zu werden, und sie haben Gegenwinde wie das regulatorische Risiko, insbesondere in China, und das Potenzial für ein schwächer als erwartetes Wachstum angeführt. Man kann jedoch mit Sicherheit behaupten, dass die Techs, solange sie ihre Einnahmen weiter senken, eine Outperformance gegenüber einem sich verlangsamenden Markt anstreben.
