Sieben Energieaktien in einem bestimmten Sektor, den Ölpipelines, stehen laut Goldman Sachs und UBS 2019 vor einem 'Goldilock'-Aufschwung. Sie wurden im letzten Jahr von fallenden Ölpreisen getroffen. "Wir sehen dies heute als eine Art Goldlöckchen-Umfeld, in dem es für die nächsten Jahre genügend Wachstum für überdurchschnittliche Gewinne gibt", sagt UBS-Analyst Shneur Gershuni, per Barron's sind auch in der Lage, genügend Cash zu generieren, um Ausschüttungen und Rückkäufe zu beschleunigen.
Zu den Aktien, von denen Goldman Sachs sagt, dass sie im nächsten Jahr eine durchschnittliche Rendite von 33% erzielen könnten, gehören: Kinder Morgan (KMI), Cheniere Energy (LNG), Plains All American Pipeline (PAA), Energy Transfer (ET) und Targa Resources (TRGP)). UBS mag auch Williams Companies (WMB) und Western Gas Partners LP (WES).
Was es für Investoren bedeutet
Während Energietitel 2018 noch ein weiteres Jahr hinter dem breiteren S & P 500 zurückblieben, was durch Gegenwind wie Überangebotssorgen, geopolitische Risiken und Instabilität des Ölpreises belastet wurde, sehen einige Bullen den Abwärtstrend als Gelegenheit, diese Pipeline-Titel im Zuge des Abwärtstrends zu kaufen.
UBS geht davon aus, dass geringere Investitionen, die 2019 voraussichtlich um 11% sinken werden, die Trendwende in der Branche unterstützen werden. Laut Gershuni sollten sich die Fundamentaldaten weiter verbessern, da immer mehr Pipelines und andere zahlungsmittelgenerierende Projekte online gehen und den freien Cashflow und das Ebitda steigern.
Goldman Sachs-Analyst Michael Lapidis wiederholte die positive Stimmung in einer Mitteilung an die Kunden und hob Trends hervor, die die Verbesserung des Free Cashflows für Energieunternehmen unterstützen. Insbesondere erwartet er von den Pipelineherstellern einen Ausbau der Exportterminals und Verarbeitungsanlagen entlang der Golfküste. Goldman merkt an, dass mehrere Unternehmen von steigenden Exporten von Erdgasflüssigkeiten und verwandten Produkten profitieren sollten. Ein Preisunterschied zwischen dem im Inland produzierten Rohöl West Texas Intermediate und dem im Ausland produzierten Rohöl Brent impliziert laut Goldman per Barron's, dass "Möglichkeiten bestehen werden, Öl zu exportieren, um die weite Verbreitung einzufangen".
Lapidis mag eine breite Palette von Pipeline-Aktien, darunter: Kinder Morgan, ein führendes integriertes Midstream-Unternehmen, und die Aktien der Master Limited Partnership Plain All American Pipeline, die zum Kauf angeboten werden. Zu den weiteren Top-Picks von Goldman zählen das Flüssiggas-Exportterminalunternehmen Cheniere sowie die Large-Cap-Hersteller Energy Transfer und Targa Resources.
Vorausschauen
Abgesehen von positiven Faktoren besteht das Risiko, dass Energieaktien stärker leiden, wenn der Ölpreis zu stark fällt und die Lagerbestände aufgebläht bleiben. Die Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums, die Verlangsamung der Gewinne, die makroökonomische Unsicherheit und die allgemeinere geopolitische Instabilität bedrohen die Energiemärkte insgesamt und könnten die Nachfrage dämpfen. „Wir können in den Wind schreien, wie anders diese Zeit ist. Kurzfristig werden jedoch die Makro-Schlagzeilen dominieren “, schrieb Gershuni. Während Anleger also von einer längerfristigen Erholung profitieren können, ist eine vollständige Erholung möglicherweise in weiter Ferne.
