Inhaltsverzeichnis
- 1. Handelsverluste
- 2. Inflation
- 3. Anleihen- und Geldmarktfonds
- 4. Auslandsanleihen
- 5. Mortgage-Backed Securities
- 6. Kommunale Anleihen
- 7. Hinterlegungsscheine
- Die Quintessenz
Viele Anleger sehen eine Investition in den Rentenmarkt als Mittel zur Kapitalerhaltung an. Die Ironie ist, dass es eine Vielzahl von Möglichkeiten gibt, Geld mit Anleihen zu verlieren - einige sind bekannt und andere weniger. Hier versuchen wir, die wichtigsten Verlustursachen zu untersuchen, sowohl wörtlich als auch in Bezug auf die tatsächliche Rendite, damit Sie lernen, potenzielle Probleme zu vermeiden und sich besser auf die unvermeidlichen vorzubereiten.
1. Handelsverluste
Geld zu verlieren ist einfach, wenn Sie als Trader Anleihen kaufen und verkaufen. Im Folgenden sind die wichtigsten Möglichkeiten aufgeführt, mit festverzinslichen Wertpapieren zu spielen, die Sie dazu bringen können, Bargeld zu verlieren.
- Zinsbewegungen
Wie alle Anleihenhändler wissen, fallen die Anleihekurse, wenn die Zinsen steigen. Wenn Sie das Zinsklima nicht effektiv gelesen haben, werden Sie verletzt. Dies ist wahrscheinlich die größte Quelle für Handelsverluste auf dem Markt. Kreditherabstufungen
Ein paar schlechte Quartale oder ein einmaliges Strafereignis können Ratingagenturen dazu zwingen, die Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers zu überdenken. Sollte die Bonität eines Emittenten auch nur um eine Stufe herabgesetzt werden, werden seine Anleihen einen erheblichen Schaden erleiden. Restrukturierungen / Corporate Events
Wenn Unternehmen fusionieren oder aufgekauft werden, kann sich ihre gesamte Kapitalstruktur über Nacht ändern. Änderungen in der Unternehmensstruktur können dazu führen, dass Anleihegläubiger von einem starken Wertverlust der Anleihe bis zu einem großen, fetten Nichts bei ihrer Anlage konfrontiert werden. Behalten Sie die folgenden Faktoren im Auge:
- Gründe für die Restrukturierung In welcher finanziellen Form befinden sich die Unternehmen? Wie lautet der Prospekt der früheren Anleihe? Wie lautet das neue Vertragsmandat?
In den meisten Fällen werden festverzinsliche Produkte außerbörslich gehandelt, was bedeutet, dass bei bestimmten Emissionen nicht immer viel Transparenz besteht. Sie haben nicht Zugriff auf alle relevanten Preisinformationen, insbesondere auf Informationen zum wichtigen Geld- / Brief-Spread. Wenn die Streuung besonders groß ist, können Probleme auftreten. Beispielsweise könnten Sie die Anleihe von ABC Company für 96 USD kaufen, wenn der Geld- / Brief-Spread 88/96 betrug, und sie dann einen Monat später verkaufen, wenn sie aufgewertet wurde und das Geld- / Brief-Verhältnis 95 USD / 103 USD betrug. Ihr Verkaufspreis von 95 USD liegt jedoch immer noch um einen Punkt unter Ihrem Einkaufspreis. Illiquidität bedeutet, dass Ihr Anruf richtig war, aber Sie haben verloren, wo es zählte.
2. Inflation
Ihre nächste Chance, Geld zu verlieren, ist die Inflation. Kurz gesagt, wenn Sie in Ihrem Rentenportfolio 5% pro Jahr verdienen und die Inflation bei 6% liegt, verlieren Sie Geld. So einfach ist das.
Inflationsgeschützte Staatsanleihen (TIPS), die für kanadische Anleger als "Real Return Bonds" bezeichnet werden, sollen die Antwort auf dieses Inflationsproblem sein. Leider gibt es immer noch verschiedene Möglichkeiten, um bei diesen Investitionen Geld zu verlieren.
- Deflation
Dies ist kein alltägliches Ereignis, aber sicherlich eine Möglichkeit. Aufgrund der Art und Weise, wie die TIPS-Werte berechnet werden, kann eine längere Deflationsperiode dazu führen, dass Sie bei Fälligkeit weniger Bargeld zurückerhalten, als Sie ursprünglich investiert haben. Ihre Kaufkraft mag intakt sein, aber Sie würden mit weniger als einer regulären Anleihe auftauchen, die Sie bezahlt hätten. Verbraucherpreisindex
Änderungen bei der Berechnung des Verbraucherpreisindex (VPI) können ebenfalls zu Verlusten führen. Auch dies ist kein tägliches Ereignis, aber es wurde bereits durchgeführt, und es werden regelmäßig neue Berechnungsmethoden getestet und gefördert, um den Wert Ihrer TIPPS zu senken. Besteuerung
Schließlich werden TIPS sowohl auf die Rendite- als auch auf die Kapitalzuwachsrate (CPI-gebunden) der Anleihe besteuert. Es ist durchaus möglich, dass hohe Inflationsraten erhebliche Steuerbelastungen auslösen, die die Realrendite der Anleihe unter die Inflationsrate senken würden. Steuerlich geschützte Konten eignen sich daher am besten für den Besitz dieser Instrumente.
3. Anleihen- und Geldmarktfonds
Es gibt zwei Möglichkeiten, bei Anleihenfonds zu verlieren.
- Rücknahmen
Sollte es zu einem erheblichen Rücknahmeauftrag aus dem Fonds kommen (Abgang eines bekannten Managers, Korruptionsverdacht usw.), könnte das Management gezwungen sein, bedeutende Beteiligungen zu veräußern, um die Auszahlung von Anlegern zu erreichen. Sollten diese Emissionen illiquide sein, würden sowohl der Fonds als auch die Anleger Verluste realisieren. In einigen Fällen können auch Rücknahmegebühren zu erheblichen Verlusten führen. Schlechtes Management
Verluste bei Fonds sind häufiger die Folge von übermäßig aggressiven Managern, die Renditen von Emissionen geringerer Qualität nachjagen, die dann in Verzug geraten.
4. Auslandsanleihen
Hier sind vier aufregende Möglichkeiten, um Ihr hart verdientes Einkommen zu verlieren, wenn Sie in Auslandsanleihen investieren.
- Austauschkontrollen
Ihr Land, das ausländische Anleihen emittiert, beschließt, dem Kauf und / oder Verkauf von Währungen Devisenkontrollen und behördliche Beschränkungen aufzuerlegen. Kein Geld kann das Land verlassen. Ratenschwankung
Der Wechselkurs zwischen Ihrem Anleihenemittenten und Ihrem eigenen Land verschlechtert sich. Sie werden sehr schnell (viel) Geld verlieren. Gleiches gilt für steigende Zinsen im Ausland. Die Anleihegesetze sind universell: Der Preis Ihrer Anleihe sinkt mit steigenden Zinsen. Besteuerung
Einige befreundete, ausländische Anleihen emittierende Nationen haben nicht so befreundete Steuersysteme. Wenn der einheimische (ausländische) Steuermann beißt, kann es sein, dass Sie viel weniger bekommen. Wenn Sie niedrigere Renditen erzielen als die Inflation, verlieren Sie ebenfalls. Verstaatlichung
Wenn Sie in fernen Ländern nach Erträgen suchen, werden Sie wahrscheinlich auf Länder stoßen, in denen die Regierung per Dekret legal Unternehmen übernehmen kann. In diesem Fall erfahren Sie aus erster Hand, wie sich Ratingagenturen und die Märkte mit der Verstaatlichung auseinandersetzen (Hinweis: Sie fühlen sich nicht gut an). Und das unter der Annahme, dass die Verpflichtungen der Unternehmensanleihe von der Regierung nicht sofort für null und nichtig erklärt werden.
5. Mortgage-Backed Securities
Mortgage-Backed Securities (MBS) sind durch die monatlichen Hypothekenzahlungen von John Q. Householder besichert. Wenn er auf persönliche finanzielle Probleme stößt oder wenn der Wert seines Hauses erheblich abnimmt, kann er mit seiner Hypothek in Verzug geraten. Wenn sich ihm genügend Nachbarn anschließen, verliert Ihr MBS viel Wert und wahrscheinlich viel Liquidität. Wenn Sie sich endgültig dafür entscheiden, es zu verkaufen - wenn Sie es verkaufen können -, verlieren Sie Geld. Dies geschah im Subprime-Hypothekenzusammenbruch 2008/09 im Wert von mehreren Milliarden US-Dollar. Und wir alle wissen, wozu das führte.
6. Kommunale Anleihen
Hier sind drei Möglichkeiten, mit kommunalen Anleihen zu verlieren, auch bekannt als "Munis".
- Steuer sinkt
Ja, das stimmt, nimmt ab. Kommunalanleihen werden im Allgemeinen als von der Bundesbesteuerung befreit eingestuft - und häufig von staatlichen und lokalen Steuern. Solange diese Steuern erheblich sind, hat der Kauf von Munis einen Vorteil. Wenn die Steuersätze sinken, sinkt auch der Wert der Gemeindebeteiligung zusammen mit ihren Preisen. Vorschriften ändern
Wertpapiere wie Kommunalanleihen müssen zur Wahrung der Steuerbefreiung auch die hohen gesetzlichen Anforderungen erfüllen. Aber die Gesetze ändern sich regelmäßig, und auch der Status der Emittenten von Kommunalanleihen. In diesem Fall wird Ihre Munition gegen ähnliche, rentablere (und kostengünstigere) Ausgaben neu bewertet. Zum Beispiel wird die Kreditwürdigkeit von Kommunen manchmal (wenn auch nicht oft) herabgestuft, nachdem die Agenturen entschieden haben, dass ein aktuelles Budget unüberlegte Ausgaben enthält oder ein Investitionsportfolio erhebliche Verluste erlitten hat. Eine Herabstufung kann auch auftreten, wenn das Unternehmen, das die Anleihe versichert, sein AAA-Rating verliert. Private Emittenten
Schließlich sollten Sie sich vor privaten Unternehmen in Acht nehmen, die Kommunalanleihen unter dem Namen der Gemeinde begeben, in der sie tätig sind (z. B. eine Fluggesellschaft, die eine Kommunalanleihe verkauft, um ein neues Terminal zu errichten). Obwohl die Anleihen kommunale AAA-Ratings erhielten, handelte es sich bei den Garantiegebern um Privatunternehmen - und wenn diese Unternehmen ausfielen, ging die Anleihe unter.
7. Hinterlegungsscheine
Zugegeben, dies sind genau dieselben wie Anleihen, aber da sie in einem Portfolio oft denselben Ertragszweck haben, schließen wir sie ein. Wenn Sie Ihre Einzahlungsbescheinigung (CD) vorzeitig einlösen (sofern zulässig), kann dies eine Strafe nach sich ziehen. Wenn diese Strafe gegen aufgelaufene Zinsen und Inflation saldiert wird, stehen die Chancen gut, dass Sie Geld verlieren.
Die Quintessenz
Können Sie Geld für Anleihen und andere festverzinsliche Anlagen verlieren? Ja, in der Tat - es gibt weit mehr Möglichkeiten, Geld auf dem Anleihemarkt zu verlieren, als sich die Menschen vorstellen. Die gute Nachricht ist, dass Sie, wenn Sie die häufigsten Ursachen für Verluste kennen, diese besser vermeiden können, bevor sie auftreten.
