Was ist überbewertet?
Eine überbewertete Aktie weist einen aktuellen Kurs auf, der nicht durch die Gewinnprognose oder das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gerechtfertigt ist. Analysten und andere Wirtschaftsexperten rechnen daher mit einem Preisverfall.
Eine Überbewertung kann aus einem Anstieg des emotionalen Handels oder aus unlogischen, mutwilligen Entscheidungen resultieren, die den Marktpreis der Aktie künstlich erhöhen, oder aus einer Verschlechterung der Fundamentaldaten und der Finanzkraft eines Unternehmens. Potenzielle Anleger bemühen sich, eine Überzahlung der Aktien zu vermeiden.
Der beliebteste Vergleich ist das KGV, bei dem das Ergebnis eines Unternehmens mit dem Aktienkurs verglichen wird. Ein überbewertetes Unternehmen würde mit einer 50-fachen Gewinnrate gehandelt.
Die Theorie hinter überbewerteten Aktien
Eine kleine Gruppe von Markttheoretikern glaubt, dass der Markt von Natur aus vollkommen effizient ist. Sie sind der Meinung, dass eine fundamentale Analyse einer Aktie eine sinnlose Übung ist, da der Aktienmarkt allwissend ist. Daher dürfen Aktien weder wirklich unterbewertet noch überbewertet sein. Im Gegensatz dazu sind fundamentale Analysten fest davon überzeugt, dass es immer wieder Gelegenheiten gibt, unterbewertete und überbewertete Aktien ausfindig zu machen, da der Markt ebenso irrational ist wie seine Teilnehmer.
Überbewertete Aktien sind ideal für Anleger, die eine Leerverkaufsposition anstreben. Bei Leerverkäufen werden Aktien zurückgekauft, wenn der Kurs wieder im Einklang mit dem Markt steht. Anleger können zu Recht überbewertete Aktien aufgrund der Marke, des überlegenen Managements oder anderer Faktoren, die den Wert der Gewinne eines Unternehmens gegenüber anderen steigern, mit einer Prämie handeln.
So finden Sie überbewertete Aktien
Die relative Gewinnanalyse ist die häufigste Methode, um überbewertete Aktien zu identifizieren. Diese Metrik vergleicht das Ergebnis mit einem vergleichbaren Marktwert wie dem Preis. Der beliebteste Vergleich ist das KGV, bei dem das Ergebnis eines Unternehmens mit dem Aktienkurs verglichen wird. Ein überbewertetes Unternehmen würde mit einer 50-fachen Gewinnrate gehandelt.
Analysten, die nach zu kurzen Titeln suchen, suchen möglicherweise überbewertete Unternehmen mit einem hohen KGV, insbesondere im Vergleich zu anderen Unternehmen derselben Branche oder Vergleichsgruppe. Angenommen, ein Unternehmen hat einen Aktienkurs von 100 USD und einen Gewinn je Aktie von 2 USD. Die Berechnung des KGV ergibt sich aus der Division des Preises durch das Ergebnis (100 USD / 2 USD = 50 USD). In diesem Beispiel wird das Wertpapier mit dem 50-fachen Gewinn gehandelt.
Wenn dasselbe Unternehmen ein Rekordjahr hat und einen Gewinn je Aktie von 10 USD erzielt, beträgt das neue KGV 100 USD geteilt durch 10 USD oder das Zehnfache (100 USD / 10 USD = 10 USD). Experten halten das Unternehmen für überbewertet, wenn der Gewinn 2 USD je Aktie beträgt, aber für unterbewertet, wenn der Gewinn 10 USD je Aktie beträgt.
Beispiel aus der realen Welt
Obwohl eine Aktie per Definition nur nach Meinung eines Analysten überbewertet ist, scheut die Website von The Motley Fool das Abwägen nie. Beispielsweise wurde der Elektroautohersteller Tesla aufgrund der jährlichen Nettoverluste, die die 100 US-Dollar routinemäßig sprengen, als stark überbewertet eingestuft Millionen Mark. Trotzdem ziehen Investoren das Unternehmen wegen seiner verführerischen Fahrzeuge und seiner technischen Vorwärtsgeschichte an.
