Der Technologiesektor führte die Übernahmeaktivitäten im zweiten Quartal an und ist nur einer von drei S & P 500-Sektoren, in denen M & A-Transaktionen über dem Median liegen. Solche Abschlüsse im Technologiesektor werden auch nicht nachlassen, auch wenn andere Sektoren angesichts der allgemeinen Marktangst vor anhaltenden Handelsspannungen und Anzeichen einer Verlangsamung des globalen Wachstums nachlassen. Morgan Stanley hat kürzlich mithilfe seines Acquisition Likelihood Estimation Rankings Tool (ALERT) eine Reihe wahrscheinlicher Tech-Übernahmeziele ermittelt, so Business Insider.
Hier sind neun dieser wahrscheinlichen Ziele zusammen mit ihren Marktkapitalisierungen: DXC Technology Company (DXC), 10 Mrd. USD; Western Digital Corp. (WDC), 16 Milliarden US-Dollar; Leidos Holdings Inc. (LDOS), 12 Mrd. USD; Zebra Technologies (ZBRA), 11 Milliarden US-Dollar; PTC Inc. (PTC), 8 Mrd. USD; Zendesk Inc. (ZEN), 9 Milliarden US-Dollar; Juniper Networks (JNPR), 9 Milliarden US-Dollar; RingCentral Inc. (RNG), 12 Mrd. USD; und DocuSign Inc. (DOCU), 8 Milliarden US-Dollar.
Was es für Investoren bedeutet
Das ALERT-Modell von Morgan Stanley schließt Aktien aus, von denen kürzlich berichtet oder gemunkelt wurde, dass sie ein potenzielles Übernahmeziel darstellen, was bedeutet, dass sie, wenn die Bank dies für ein potenzielles Ziel hält, wahrscheinlich noch nicht öffentlich als solche identifiziert wurden. Unter den Faktoren, die für das Screening auf wahrscheinliche Ziele herangezogen werden, sind die Marktkapitalisierung, die Verschuldungsquote und die Dividendenrendite von Bedeutung. Aktien in Sektoren, in denen es in letzter Zeit zu einer Flut von Angeboten gekommen ist, haben in der Regel einen hohen Rang.
"Investoren können das ALERT-Modell als Screening-Tool für die Grundlagenforschung potenzieller M & A-Kandidaten verwenden", so die Analysten von Morgan Stanley unter der Leitung von Boris Lerner. „Untergewichtung oder kurze mögliche Übernahmeziele können riskant sein. ALERT kann dieses mögliche Risiko für Manager anzeigen. “
Einige M & A-Trends
Große Tech-Unternehmen haben tiefe Taschen, und da sich die Technologie schnell ändert und der Druck besteht, sich ständig weiterzuentwickeln, um der Konkurrenz einen Schritt voraus zu sein, ist es für diese Tech-Giganten ratsam, die kleineren Newcomer aufzukaufen, anstatt ähnliche Technologien im eigenen Haus zu entwickeln. Kombinieren Sie dies mit dem langen und kostspieligen IPO-Prozess für Newcomer, und M & A macht auf beiden Seiten des Deals sehr viel Sinn.
Eine im Februar dieses Jahres durchgeführte BDO Technology Outlook-Umfrage ergab, dass die beliebteste Ausstiegsstrategie für private Technologieunternehmen im Jahr 2019 M & A sein wird. Unter den befragten Tech-Managern erwarteten 53%, dass M & A die Top-Strategie ist, während nur 22% laut CIO Dive, einem Forschungsunternehmen der Tech-Industrie, Börsengänge (entweder in den USA oder im Ausland) als Nummer eins erwarten.
Manchmal erhalten Startups jedoch einen öffentlichen Status durch einen Börsengang kurz vor dem Erwerb, um ihren Wert zu „beweisen“. Diese zweigleisige Strategie kann trotz der hohen Kosten für einen Börsengang für hochwertige Start-ups von Vorteil sein, die ansonsten aufgrund der für den M & A-Prozess charakteristischen Informationsasymmetrien unter einer Unterbewertung leiden könnten. Öffentliche Bekanntmachungen und die Kontrolle der öffentlichen Aktienmärkte nach dem Börsengang tragen zur Minimierung der Asymmetrien bei, die möglicherweise eine höhere Übernahmegebühr rechtfertigen.
Einige mögliche Ziele
DocuSign, das Lösungen für die elektronische Signatur anbietet, ging erstmals im April 2018 an die Börse und sammelte 629 Millionen US-Dollar, wobei die Aktien ursprünglich einen Preis von 29 US-Dollar pro Stück aufwiesen. Am ersten Handelstag eröffnete der Aktienkurs bei 38 USD und stieg seitdem um 19%. Das Unternehmen hat seit seinem Börsendebüt die Gewinn- und Umsatzschätzungen konsequent übertroffen und wird voraussichtlich ein Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) von 111, 10% für das Jahr ausweisen. DocuSign ist ein führender Anbieter von elektronischen Signaturen und kann sowohl für Technologie- als auch für Finanzdienstleistungsunternehmen von Vorteil sein.
RingCentral, eine Software, die es Mitarbeitern eines Unternehmens ermöglicht, über Sprache, Text, HD-Video und Webkonferenzen zu kommunizieren, wurde 2013 erstmals an die Börse gebracht und verzeichnete in den letzten fünf Jahren einen Anstieg des Lagerbestands um fast 900%. Während für dieses Jahr nur ein EPS-Wachstum von 1, 3% prognostiziert wird, wird dieses Wachstum im nächsten Jahr voraussichtlich um 23, 1% zunehmen. Das Unternehmen wäre eine gute Ergänzung für größere Cloud-Unternehmen, die ihre Telekommunikationsdienste verbessern möchten.
Vorausschauen
Zunehmende Anzeichen dafür, dass der derzeitige Konjunkturzyklus zu Ende geht und die Wirtschaft eher früher als später in eine Rezession gerät, könnten das Tempo der Fusionen und Übernahmen verlangsamen. Andererseits könnte ein wirtschaftlicher Abschwung für große Technologieunternehmen mit einer starken strategischen und finanziellen Position einige seltene Gelegenheiten bieten, kleinere Unternehmen zu ermäßigten Preisen zu akquirieren.
