Was ist ein Akt Gottes?
Eine Act of God-Anleihe ist eine versicherungsgebundene Sicherheit, die von einer Versicherungsgesellschaft ausgegeben wird, um eine Reserve für unvorhergesehene katastrophale Ereignisse zu bilden.
BREAKING DOWN Akt Gottes Bond
Eine Act-of-God-Anleihe bietet Versicherungsunternehmen einen Mechanismus, um einen Teil der verdienten Prämien gegen eine Schuldenfinanzierung einzutauschen, die von einer unerwarteten Katastrophe abhängig ist. Katastrophale Ereignisse treten unvorhersehbar auf. Dies erschwert es den Versicherungsunternehmen, Reserven für einmalige Katastrophen größeren Ausmaßes zu bilden. Solche Katastrophen verursachen für Versicherungsunternehmen hohe Kosten, treten jedoch unabhängig von anderen Variablen auf, die andere Arten von Versicherungsfallkosten relativ vorhersehbar machen.
Act of God-Anleihen bieten eine Alternative zur Bildung einer unnötig hohen Reserve, um potenzielle Katastrophenauszahlungen abzudecken, die in naher Zukunft möglicherweise nicht eintreten werden. Wenn Versicherungsunternehmen Act-of-God-Anleihen emittieren, hängen ihre Rückzahlungsbedingungen davon ab, ob während der Laufzeit der Anleihe ein unvorhergesehenes katastrophales Ereignis eintritt oder nicht. Im Katastrophenfall verzichten die Anleihegläubiger ganz oder teilweise auf ihre erwartete Rückzahlung. Als Anreiz, ein derart unvorhersehbares und potenziell hohes Risiko einzugehen, bieten Emittenten in der Regel höhere Renditen als Anleihegläubiger für andere Arten von Schuldtiteln erhalten würden.
Zahlen für Katastrophen
Eine weitverbreitete Naturkatastrophe in großem Maßstab stellt die Versicherer vor massive Probleme. Beispielsweise kann ein großer Hurrikan zu Überschwemmungen, strukturellen Schäden und Kfz-Verlusten führen, was dazu führen kann, dass das Schadenvolumen deutlich über den normalen versicherungsmathematischen Erwartungen liegt. Das hohe Schadenaufkommen in kurzer Zeit könnte möglicherweise die Reserven überschreiten, über die Versicherungsunternehmen zur Schadenregulierung verfügen.
Act of God-Anleihen dienen als Eventualdarlehen. Angenommen, ein Anleger hat Interesse an einem hochverzinslichen Schuldinstrument und kann das Risiko einer Naturkatastrophe in den nächsten drei Jahren tolerieren. Ein großer Versicherungsträger emittiert eine Runde von Katastrophenanleihen mit einem durchschnittlichen Kupon, der deutlich über der Dreijahresrendite des Schatzamtes liegt, und der Investor tätigt einen Kauf. Während der Laufzeit der Anleihe verwendet der Versicherer einen Teil der vereinnahmten Prämien, um Kuponzahlungen an die Anleihegläubiger zu leisten. Kuponzahlungen umfassen im Allgemeinen sowohl Zinsen als auch einen Teil des Kapitals, im Gegensatz zu einer normalen Anleihe, die nur am Fälligkeitstag eine Kapitalrendite erzielt.
Wenn in den nächsten drei Jahren keine Katastrophen eintreten, erhält der Anleger zum Fälligkeitsdatum der Anleihe das gesamte ursprüngliche Kapital zuzüglich Zinsen in Höhe der festgelegten Kuponrendite. Wenn jedoch eine Katastrophe eintritt, verfällt der Anleger einen Teil der verbleibenden Zahlungen, basierend auf der Höhe der Finanzierung, die der Versicherer zur Deckung von Schadenfällen benötigt. In Anbetracht der Struktur solcher Anleihen und der damit verbundenen Beträge sind katastrophale Ereignisse, die zur Tilgung des Kapitals führen, relativ selten, obwohl sie eintreten können und eintreten.
