In den letzten Wochen war Tilray Inc. (TLRY) die erste kanadische Lizenz, die an der NASDAQ gelistet wurde, während Constellation Brands (STZ) zusätzliche 5 Milliarden US-Dollar in Canopy Growth Corporation (CGC) investierte, um mit Cannabis infundierte Getränke zu entwickeln. Beiden Unternehmen ist gemeinsam, dass die Anleger, die ihren jeweiligen Aktienkursen inhärent sind, die Option des Upside Call ihrer Biotech-Forschung und -Entwicklung erhalten.
Während die Geschichte ein Bild von Reefer Madness malt, haben sich Cannabis und Hanf als Grundzutaten für eine breite Palette von Endprodukten und Anwendungsfällen herauskristallisiert, darunter Baumaterialien, Kunststoffverbundstoffe, Kosmetika und Kosmetikartikel, Ergänzungsmittel für Haustiere, Kleidung, Lebensmittel, und ja, Medizin. Während jede dieser Branchen Investitionsvorteile hat, ist es die Wellness-Arena, die uns am meisten begeistert.
Warum? Weil die medizinische Gemeinschaft die Börse über vieles informiert, hat sie die Wissenschaft hinter dem Endocannabinoidsystem nicht untersucht. Die meisten Ärzte sind sich nicht bewusst, dass die in Cannabis enthaltenen Cannabinoide in ihrer Wirkung mit den Endocannabinoiden identisch sind, die unser Körper zur Regulierung der Neurotransmission produziert. Indem wir unser Endocannabinoidsystem (ECS) als retrograden Signalweg verwenden, können wir eine Vielzahl von schädlichen Zuständen und Krankheiten bekämpfen.
Der größte Teil der Welt hat gerade erst begonnen, die therapeutischen Vorteile von Cannabis zu verstehen, aber zwei Akteure auf der Weltbühne haben es vor langer Zeit herausgefunden. Israel hat die Wissenschaft dank der bahnbrechenden Arbeit von Dr. Raphael Mechoulam 50 Jahre lang studiert, aber es gibt nur eine Handvoll börsennotierter Biotech-Frühphasenunternehmen, mit denen sich eine Investitionsperspektive ausdrücken lässt. Und es gibt die in Großbritannien ansässige GW Pharmaceuticals (GWPH).
Der GWPH Vorteil
In den 1990er Jahren gaben die US-Regierung und die britische Regierung getrennte, aber ähnliche Studien in Auftrag, um festzustellen, ob Cannabis das Potenzial für eine medizinische Wirksamkeit aufweist, und beide fanden darin ermutigende Beweise. Die USA ignorierten diese Ergebnisse und setzten ihren gescheiterten Krieg gegen Drogen fort, während die britische Regierung den Grundstein für GW Pharmaceuticals legte, das 1998 gegründet wurde.
In den letzten zwanzig Jahren hat GW bahnbrechende klinische Forschungen durchgeführt und vor allem zahlreiche Patente in den USA und Großbritannien angemeldet. Sie haben CBD, THC und eine breite Palette neuartiger Cannabinoidmoleküle in verschiedenen therapeutischen Bereichen untersucht, darunter Epilepsie, Autismus, Krebs und Schizophrenie. Kurz gesagt, sie haben einen gewaltigen First-Mover-Vorteil in einem Raum, von dem die meisten Menschen immer noch nicht wissen, dass es ein Raum ist.
Natürlich gibt es viel zu lernen, sobald die Entkriminalisierung von Cannabis durch die Bundesregierung eintritt, was den Weg für Forschung, Bankgeschäfte und institutionelle Investitionen in US-amerikanische Betreiber ebnet, zusammen mit dem, was ich für eine angemessene Menge an Fusionen und Übernahmen ansehe. In dieser Hinsicht gibt es zwei Möglichkeiten: Gesetzgebung durch Maßnahmen wie das STATES ACT; und mit dem Nachweis der medizinischen Wirksamkeit, der die DEA zwingt, innerhalb von 90 Tagen einen neuen Termin zu vereinbaren.
Das erste Medikament von GW, Epidiolex ™ zur Behandlung von Epilepsieerkrankungen im Kindesalter, erhielt im Juni die FDA-Zulassung. Die kollektive Körpersprache legt jedoch nahe, dass nur CBD umgeplant wird, sodass Cannabis den Plan I einhält. Dies liegt an der vermuteten Angst vor THC, dem Cannabinoid das ist verantwortlich für die Euphorie, die oft mit Cannabis verbunden ist, und wird allgemein als das schwarze Schaf der Cannabinoid-Familie angesehen. Wir glauben, dass die Wahrnehmung falsch ist, und GW hat zwei Möglichkeiten, dies festzustellen.
Sativex®, ein auf THC basierendes Mundschleimhautspray zur Behandlung von MS-Spastik, hat bereits in zahlreichen Ländern außerhalb der USA die behördliche Zulassung erhalten, und wir gehen davon aus, dass in Kürze eine NDA eingereicht wird. Im weiteren Verlauf des klinischen Prozesses und in der Geschichte, auf die offenbar niemand achtet, handelt es sich um Glioblastom oder Hirntumor, von dem wir glauben, dass er als Grundlage für die Onkologieplattform von GW dienen und ein für allemal die wirksame Beweglichkeit demonstrieren wird von Cannabinoid Wellness.
Im Februar 2017 kündigte GW positive primäre Endpunkte der Phase zwei für ihre GBM-Studie an, für die ein CBD: THC-Verhältnis von 1: 1 verwendet wurde. Sie konnten jedoch keine sekundären Endpunkte veröffentlichen (Gesamtüberleben), da „noch zu viele Menschen überlebt haben“. CEO Justin Gover sagte zu der Zeit, dass wahrscheinlich in "den kommenden Wochen bis Monaten" mehr Informationen verfügbar sein würden.
Schneller Vorlauf bis August 2018, volle siebzehn Monate später, und wir warten immer noch auf diese sekundären Endpunkte. Die einzigen Daten, die wir vor einigen Wochen erhielten, waren, dass die mediane Überlebensrate 662 Tage im Vergleich zu 369 Tagen unter Placebo betrug und dass das Unternehmen sowohl von der FDA als auch von der EMA eine Orphan Drug Designation erhielt. Für diejenigen, die aufmerksam sind, positioniert sich das Unternehmen leise für diese neue Realität.
Im Mai letzten Jahres stellte das Unternehmen Dr. Volker Knappertz als Chief Medical Officer ein. Dr. Volker erhielt seine klinisch-wissenschaftliche Ausbildung und seinen Doktortitel in Forschung zum Glioblastom von der Universität zu Köln in Deutschland. Wir fanden dies eine interessante Nuance angesichts der Wahrnehmung auf der ganzen Straße, dass GW nur eine Plattform für Epilepsie ist.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Biotech-Unternehmen über eine vielversprechende Pipeline verfügt. Es ist jedoch ungewöhnlich, dass Analysten diesem Wert keinen Wert zuweisen. Nur acht Wall Street-Analysten decken die Aktie ab und zum größten Teil stützen sich alle ihre Kursziele auf das Blockbuster-Potenzial für Epidiolex ™. Wir glauben nicht, dass sie die Geschichte verstehen, so wie die meisten Menschen Cannabis nicht verstehen. und darin liegt die Gelegenheit.
In der Kluft zwischen Wahrnehmung und Realität finden sich Gewinne, und der größte Teil der Welt betrachtet den „Pot“ immer noch als eine Einstiegsdroge. Bis die klinische Validierung eintrifft und andere Menschen verstehen, dass Cannabis mehr Einfluss auf das Investieren als Vize-Fonds hat, ist GW Pharmaceuticals mehr als jede andere Aktie im Cannabisuniversum bereit, am meisten davon zu profitieren.
