Advanced Micro Devices (AMD) und Nvidia (NVDA) sind seit Jahren die Top-Konkurrenten auf dem Markt für lukrative Grafikprozessoren (GPUs). Die Aktien beider Unternehmen haben sich in den letzten 12 Monaten im dreistelligen Bereich entwickelt. Beide Firmen sind auch bereit, dieses Jahr neue, leistungsstärkere GPUs anzubieten, wobei Nvidia auf das obere Ende des Spielemarkts und AMD auf die wachsende Mittelklasse abzielt. Während sich Nvidia auf Grafikchips spezialisiert hat, ist AMD ein diversifizierterer Halbleiter, der auch im CPU-Mikroprozessorsektor mit Intel Corp (INTC) konkurriert. Hier werfen wir einen Blick auf AMD und Nvidia, wobei wir uns auf die neueste GPU-Technologie dieses Unternehmens konzentrieren und darauf, was möglicherweise in Zukunft auf uns zukommt.
AMD vs. Nvidia: 2017 GPUs
AMD ist 2006 mit der Übernahme des führenden Grafikkartenherstellers ATI in den GPU-Markt eingetreten. Seitdem sind AMD und Nvidia die Hauptakteure auf dem GPU-Markt. Im Jahr 2016 verzeichnete der PC-Gaming-Markt einen Umsatz von mehr als 30 Milliarden US-Dollar, wobei das Branchenwachstum die Erwartungen der Analysten übertraf und sich gegenüber dem Vorjahr um mehr als 20% erhöhte. Nvidia und AMD haben beide von dieser Erweiterung profitiert und gleichzeitig ihre Zielnischen definiert: Nvidia scheint den gehobenen Verbrauchern gerecht zu werden, während AMD dem mittleren Bereich zuzuordnen ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wer sind die Hauptkonkurrenten von Advanced Micro Devices? )
Gaming-Systeme der mittleren Preisklasse wuchsen von unter einem Drittel des Marktes auf 35%, während High-End-Systeme 2016 mit 43% des Marktanteils an der Spitze blieben. AMD geht davon aus, dass der wachsende Mittelstand der Sweet Spot ist und Nvidia verlässt sich auf das lukrative High-End zu konzentrieren. Dies bedeutet, dass AMD auf budgetbewusstere Verbraucher abzielt, die möglicherweise bereit sind, ein wenig Rohleistung zu opfern, um etwas Geld zu sparen. Tatsächlich konnte AMD im Jahr 2016 auf rund 30% des gesamten GPU-Marktes wachsen und damit die Dominanz von Nvidia verringern.
Nachdem AMD diesen Coup im mittleren Bereich geschafft hat, strebt das Unternehmen für 2017 die High-End-Nische von Nvidia an. AMD hat im Juni 2017 seine neuen Vega-GPUs eingeführt, um direkt mit dem GTX 1080-Chipsatz von Nvidia mithalten zu können. AMDs Vega bietet mehr Rechenleistung zu einem ähnlichen Preis wie Nvidia. Der High-End-Kampf um die bessere GPU: AMD gegen Nvidia ist sowohl bei Spielern als auch an der Wall Street hitzig geworden. Letztes Jahr hat ein Russe einen Freund wegen eines AMD / Nvidia-Streits getötet. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Kann AMD GPU-Marktanteile von NVIDIA zurückgewinnen? )
Mit AMD im Mittelfeld und dem Einstieg in das High-End-Segment wird Nvidia mit Sicherheit sachkundig reagieren. Die nächste Generation der Volta-GPU-Architektur wird voraussichtlich Anfang 2018 verfügbar sein und einen effizienteren Energieverbrauch und eine höhere Leistung aufweisen.
Letztendlich ist der Verbraucher derjenige, der von diesem Wettbewerb profitiert, der sich über wettbewerbsfähige Preise für Grafikprozessoren mit immer höherer Qualität erfreut.
AMD gegen Nvidia: Grundlagen
Während sich AMD und Nvidia in den letzten zwölf Monaten ähnlich entwickelten, befindet sich AMD nach wie vor in einer schwächeren fundamentalen Position. Das Unternehmen verlor im letzten Quartal (Q2) 55 Cent pro Aktie und musste auch einen Verlust bei den Gewinnmargen hinnehmen. Nvidia weist im zweiten Quartal 2017 eine Nettogewinnmarge von über 26% und eine Eigenkapitalrendite (ROE) von 34, 2% auf.
AMD verzeichnete von 2011 bis 2015 einen Umsatzrückgang von 40%, während der Umsatz von Nvidia im selben Zeitraum um mehr als ein Drittel stieg. Jahre mit negativen Gewinnen haben das Eigenkapital von AMD untergraben und ein Eigenkapitaldefizit geschaffen, bei dem die Gesamtverbindlichkeiten die Gesamtaktiva übersteigen. Dies bedeutet, dass die Aktionäre keinen Konkursanspruch geltend machen würden, wenn die Vermögenswerte zum Buchwert liquidiert würden und der Erlös nicht ausreicht, um alle zu decken Verbindlichkeiten. Tatsächlich hat AMD seit seinem Börsengang 1978 nur kumulative 200% zurückgegeben. Mittlerweile ist die Nvidia-Aktie seit dem Börsengang im Jahr 1999 um 8000% gestiegen. Da die Unternehmensstrategie von AMD sowohl auf GPUs als auch auf Allzweck-CPU-Chips aufgeteilt ist, muss auch der Schwerpunkt und die Anstrengungen aufgeteilt werden. In der Zwischenzeit haben Konkurrenten wie Nvidia eine einzigartige Vision bei der Herstellung von GPUs, die ihnen möglicherweise eine schlankere und stabilere Sicht geben.
Obwohl AMD seine Angebote verbessert hat, um mit Nvidia Schritt zu halten, und im vergangenen Jahr einen Teil seines Marktanteils verloren hat, scheint es, dass AMD, wenn es Nvidia nicht weiter überarbeitet, immer die zweite Geige auf dem GPU-Markt bleiben wird.
