Was ist ein Angel Bond?
Bei einer Angel Bond handelt es sich um eine Investment-Grade-Anleihe, die aufgrund der hohen Bonität des Emittenten einen niedrigeren Zinssatz aufweist. Angel Bonds sind das Gegenteil von Falled Angels. Dies sind Anleihen, die ursprünglich über Investment Grade verfügen, jedoch auf ein "Junk" -Rating herabgestuft wurden und daher ein wesentlich höheres Risiko aufweisen.
Angel Bond zerbrechen
Angel Bonds erhalten Investment-Grade-Ratings, die von AAA bei S & P und Fitch und Aaa bei Moody's bis zu den Mindest-Investment-Grade-Ratings reichen können, die von jedem Service von 'BBB' bei S & P und Fitch und 'Baa' bei Moody's ausgegeben werden. Wenn die Fähigkeit des Unternehmens, das Kapital der Anleihe zurückzuzahlen, verringert wird, kann das Rating der Anleihe unter das Investment-Grade-Minimum fallen und zu einem gefallenen Engel werden.
Engelsbindungen werden am häufigsten als Bezugspunkt für die Beschreibung gefallener Engel verwendet. Letztere sind „gefallen“, weil ihre Kreditratings durch die verschiedenen Stufen der Investment-Grade-Ratings in den Bereich unterhalb des Investment-Grade-Ratings gesunken sind, der auch als High-Yield- oder Junk-Rating-Kategorien bezeichnet wird. Fallen Angels unterscheiden sich von anderen Hochzinsanleihen, die ursprünglich ein Rating unter Investment Grade hatten.
Ein Anleiherating ist eine Note für Anleihen, die die Bonität angibt. Private unabhängige Ratingdienste wie Standard & Poor's, Moody's Investors Service und Fitch Ratings Inc. bieten diese Bewertungen der Finanzkraft eines Anleiheemittenten oder seiner Fähigkeit, das Kapital und die Zinsen einer Anleihe rechtzeitig zu zahlen.
Kreditratings spiegeln im Allgemeinen ein relatives Ranking des Kreditrisikos wider. Beispielsweise bewertet die Ratingagentur einen Schuldner oder eine Schuldverschreibung mit einer hohen Bonität mit einer geringeren Ausfallwahrscheinlichkeit als einen Emittenten oder eine Schuldverschreibung mit einer niedrigeren Bonität.
Beispiele für herabgestufte Angel Bonds
Fallen-Angels-Anleihen sind in der Regel größere und etabliertere Unternehmen, die in finanzielle Schwierigkeiten geraten sind, wie z. B. Umsatzrückgang, zunehmender Wettbewerb oder steigende Verschuldung, was sich negativ auf ihre Fähigkeit zur Rückzahlung von Schulden auswirkt.
Der Einzelhändler JC Penney ist ein Beispiel für ein einst starkes Unternehmen, das zu einem gefallenen Engel geworden ist. JC Penney verzeichnete Rekordverkäufe bei Feiertagen und behielt ein Investment-Grade-A-Rating von S & P bei, als es 1997 der einzige Einzelhändler aus einer Gruppe von Angel-Bond-Emittenten wurde, der 100-jährige Anleihen verkaufte. Durch Fehltritte bei Preisgestaltung und Marketing sowie fehlgeschlagene Versuche, mehr wohlhabende Käufer zu gewinnen, verursachte ein Umsatzrückgang, der dazu führte, dass die Anleihen des Unternehmens im Laufe des nächsten Jahrzehnts ihr Investment-Grade-Rating einbüßten und tief in den Bereich der Junk Bonds fielen.
Andere Angel Bonds, die auf ein Rating unter Investment Grade herabgestuft wurden, sind Ford, Sprint und Gap.
