Was sind Anlagenverkäufe?
Ein Verkauf von Vermögenswerten liegt vor, wenn eine Bank oder eine andere Art von Unternehmen ihre Forderungen an eine andere Partei verkauft. Als eine Art regressloser Verkauf tritt er aus einer Vielzahl von Gründen auf, unter anderem zur Minderung des mit Vermögenswerten verbundenen Risikos, zur Erzielung von Free Cashflows oder zur Erfüllung von Liquidationsanforderungen. Der Verkauf von Vermögenswerten kann und wird häufig das Nettoeinkommen eines Unternehmens beeinflussen.
Die zentralen Thesen
- Ein Verkauf von Vermögenswerten liegt vor, wenn ein Unternehmen seine tatsächlichen Vermögenswerte teilweise oder vollständig verkauft, sei es materiell oder immateriell. Bei einem Verkauf von Vermögenswerten behält der Verkäufer das rechtliche Eigentum des Unternehmens, hat jedoch keinen weiteren Rückgriff auf die verkauften Vermögenswerte. Der Käufer übernimmt keine Verbindlichkeiten in In der Regel bevorzugen Käufer aus Gründen der Steuervergünstigung den Verkauf von Vermögenswerten, während Verkäufer den Verkauf von Aktien bevorzugen.
Funktionsweise von Asset Sales
Der Verkauf von Vermögenswerten bezieht sich auf die tatsächlichen Vermögenswerte eines Unternehmens - normalerweise eine Zusammenfassung von Vermögenswerten - im Gegensatz zu Aktienanteilen. Sie können eine komplexe Transaktion aus buchhalterischer Sicht beinhalten. Forderungen werden als Vermögenswert in einer Bilanz geführt. Ein Verkauf von Vermögenswerten wird als solcher eingestuft, wenn der Verkäufer dem Käufer nach erfolgter Zahlung die Kontrolle über das Eigentum gibt.
Der Käufer kann nach dem Verkauf nicht mehr auf das Vermögen zurückgreifen. Wenn der Rückgriff erlaubt wäre, würde dieses Merkmal bewirken, dass die Transaktion als Finanzierung angesehen wird - im Grunde genommen ein Darlehen. Dies würde dem Unternehmen nicht das gewünschte Ergebnis eines erhöhten Free Cashflows bringen.
Bei Banken erfolgt der Verkauf von Vermögenswerten häufig durch den Verkauf einzelner Kredite oder Pools ganzer Kredite oder durch die Verbriefung von Forderungen der Bank. Für andere Arten von Unternehmen können Vermögenswerte materiell (Vorräte, Immobilien, Ausrüstungen, Investitionen, Betriebskapital oder sogar eine gesamte Tochtergesellschaft oder Abteilung) oder immateriell (Patente, Marken, Urheberrechte oder Firmenwerte) sein.
Wenn eine Regierung einen Verkauf von Vermögenswerten durchführt, wird das Verfahren als Desinvestition bezeichnet.
Besondere Überlegungen für den Verkauf von Vermögenswerten
Bei einem Verkauf von Vermögenswerten kann ein Unternehmen auswählen, was es verkauft. Während der Käufer einzelne oder alle diese Vermögenswerte erwirbt, behält der Verkäufer das Eigentum an der juristischen Person. Der Käufer kann eine neue Gesellschaft gründen oder eine bestehende Tochtergesellschaft nutzen, um das ausgewählte Vermögen zusammen mit dem Management und den Verträgen zu erwerben. Ein Verkauf von Vermögenswerten birgt für einen Käufer ein viel geringeres Risiko, da alle Verbindlichkeiten (Rechtsstreitigkeiten, Schulden usw.) und Eventualkosten in der Verantwortung des Verkäufers liegen.
In der Regel bevorzugen Käufer den Verkauf von Vermögenswerten, während Verkäufer den Verkauf von Aktien bevorzugen. Wenn ein Unternehmen jedoch nicht eingetragen ist, kann ein Verkauf von Vermögenswerten die einzige Option sein, da es keine Aktien zum Verkauf oder zur Übertragung hat.
Steuerliche Auswirkungen von Anlagenverkäufen
Abgesehen davon, dass keine Unternehmensverbindlichkeiten bestehen, bieten die Verkäufe von Vermögenswerten Käufern Steuervorteile. Mit dem Verkauf von Vermögenswerten können Käufer die Steuerbasis für die erworbenen Vermögenswerte erhöhen. Durch die Zuweisung eines höheren Wertes für Vermögenswerte, die schnell abschreiben (wie Geräte), und durch die Zuweisung eines niedrigeren Wertes für Vermögenswerte, die sich langsam amortisieren (wie Goodwill, dessen Lebensdauer 15 Jahre beträgt), kann der Käufer erhebliche Steuervergünstigungen erzielen.
Im Gegensatz dazu führen Vermögensverkäufe beim Verkäufer häufig zu höheren Ertragsteuern. Obwohl einige immaterielle Vermögenswerte, die seit langem gehalten werden, wie beispielsweise der Geschäfts- oder Firmenwert, mit Kapitalgewinnsätzen besteuert werden, können andere Vermögenswerte höheren gewöhnlichen Ertragsteuersätzen unterliegen. Wenn die verkauften Vermögenswerte in einer C-Gesellschaft gehalten werden, ist der Verkäufer einer Doppelbesteuerung ausgesetzt. Die Körperschaft wird zunächst mit dem Verkauf des Vermögens an den Käufer besteuert. Die Aktionäre der Gesellschaft werden erneut besteuert, wenn der Verkaufserlös von der Gesellschaft als Dividende oder in einer anderen Form ausgeschüttet wird.
Bei Aktienverkäufen werden alle Erlöse mit dem niedrigeren Kapitalgewinnsatz besteuert. Tatsächlich besteht die Möglichkeit, dass der gesamte gezahlte Preis steuerfrei ist, wenn das Unternehmen einen Verlust erleidet.
