Was bedeutet Vorzugsaktie auf dem Auktionsmarkt?
Vorzugsaktien auf dem Auktionsmarkt sind Vorzugsaktien mit Zinssätzen oder Dividenden, die regelmäßig über niederländische Auktionen zurückgesetzt werden. Die Vorzugsaktien des Auktionsmarktes setzen ihre Dividenden normalerweise alle 7, 14, 28 oder 35 Tage zurück und sind im Allgemeinen als Vorzugsaktien (von geschlossenen Fonds ausgegeben) strukturiert. Vorzugsaktien des Auktionsmarktes werden auch als Vorzugsaktien mit Auktionsrate bezeichnet.
Grundlegendes zu Vorzugsaktien auf dem Auktionsmarkt (AMPS)
Kommunen, Behörden, Studiendarlehensgeber und andere institutionelle Darlehensnehmer gaben erstmals in den 1980er Jahren Wertpapiere mit Auktionssatz aus, um Mittel zu beschaffen. Auction-Rate-Wertpapiere wurden an Privatanleger vermarktet, die eine Anlage mit „Barwertäquivalent“ suchten, die eine höhere Rendite als Geldmarkt-Investmentfonds oder Einlagenzertifikate erzielte, obwohl sie nicht über die gleiche Liquidität verfügten wie diese anderen Instrumente.
Traditionell werden Auction Rate Securities zu kurzfristigen Anlageinstrumenten, da Auktionen so häufig stattfinden. Der Vorteil für Anleger war schon immer, dass sie über ein relativ liquides Wertpapier verfügen, das relativ nahtlos gekauft und verkauft werden kann. Bei einer liquiden Anlage sind Käufer und Verkäufer eines Wertpapiers nicht schwer zu finden.
Ein weiterer Vorteil für Anleger besteht darin, dass sie im Wesentlichen in ein kurzfristiges Wertpapier investieren, weil sie die Option haben, so häufig zu verkaufen, aber in der Regel Zinssätze erzielen, die über denen anderer kurzfristiger Anlagen liegen. Dies liegt daran, dass Wertpapiere mit Auktionssatz zwar technisch als langfristige Kontrakte ausgegeben werden, es sich jedoch um liquide Anlagen handelt, die vor Ablauf des Kontrakts bei Auktionen den Besitzer wechseln können. Anleger in Auction Rate Securities sind hauptsächlich institutionelle Anleger und vermögende Privatpersonen.
Die Vorzugsaktien des Auktionsmarktes können eine vorteilhafte Investition für größere Anleger sein. Der Auktionsprozess wird höchstwahrscheinlich die aktuelle Marktrendite für weniger risikoreiche Anlageklassen wie Vorzugsaktien aufdecken und sich selbst an die Auswirkungen alternativer Anlagen und der Inflation anpassen.
Auction Market Preferred Stock während der Finanzkrise 2008
In der Finanzkrise 2008 scheiterten die Zinsauktionen für Wertpapiere mit Auktionssatz. Die Auktionen zogen zu wenige Bieter an, um eine Ausgleichsquote zu ermitteln, und diese Verwerfungen führten zu hohen Zinssätzen oder „Bußgeldern“ für diese Wertpapiere und / oder zur Unfähigkeit der Anleger, ihre Wertpapiere mit Versteigerungsquote zu verkaufen. Der Wertpapiermarkt mit Auktionssatz brach im Februar 2008 ein, als führende Zeichner beschlossen, die Auktionen nicht zu unterstützen. Für die Anleger bedeutete dies, dass ihnen illiquide Anlagen belassen wurden.
Seit dem Zusammenbruch des Wertpapiermarktes mit Auktionssätzen haben die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission), die Aufsichtsbehörde für Finanzanlagen und die Generalstaatsanwälte Vereinbarungen mit großen Broker-Händlern und anderen Unternehmen geschlossen. Diese Vergleiche umfassten Vereinbarungen zum Rückkauf von Wertpapieren mit Auktionssatz von bestimmten Anlegern.
