Was ist eine Average Rate Option (ARO)?
Eine Average Rate Option (ARO) ist eine Option, die zur Absicherung gegen Wechselkursschwankungen verwendet wird, indem der Kassakurs über die Laufzeit der Option gemittelt und dieser Wert als Basispreis für die Option verwendet wird.
BREAKING DOWN Average Rate Option (ARO)
Durchschnittskursoptionen sind eine Art exotischer Optionen, bei denen ein Durchschnittskurs über einen bestimmten Zeitraum ermittelt wird, um den Ausübungspreis bei Ablauf zu bestimmen. Durchschnittskursoptionen werden auch als eine Art europäische Option gewertet, da die Ausübung erst nach Ablauf erfolgen kann.
Überlegungen zur Durchschnittsrate
Mit durchschnittlich verzinslichen exotischen Optionen können verschiedene Arten von Vermögenswerten abgesichert werden. Durchschnittliche Ausübungsoptionen sind beliebt, um die Volatilität einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum abzusichern. Es gibt auch andere durchschnittliche Optionen. Als exotische Optionen werden Durchschnittskursoptionen an alternativen Börsen gehandelt und sind nicht an regulierten öffentlichen Börsen notiert. Daher sind institutionelle Anleger aufgrund ihrer Komplexität die häufigsten Händler dieser Optionen. Institutionelle Anleger haben auch die Möglichkeit, Durchschnittskursoptionen durch detaillierte Verträge und Bestimmungen zu entwickeln und zu orchestrieren, die sie vor dem Ersatzrisiko schützen. Ersatz- oder Wiederherstellungsrisiken können bei diesen Optionen ein wesentlicher Faktor sein, da sie nicht von Aufsichtsbehörden wie der Options Clearing Corporation (OCC) oder der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert und unterstützt werden.
Durchschnittsrate Optionsaufbau
Durchschnittsratenoptionen werden in der Regel für tägliche, wöchentliche oder monatliche Zeiträume gekauft. Sie sind eine Art europäische Option, da sie erst nach Ablauf ausgeübt werden können. Anleger in Durchschnittsoptionen zahlen für die Rechte an der Option. Bei Verfall der Option ist der verfügbare Ausübungspreis der Durchschnittskurs der Option vom ersten Eingang der Option bis zum Verfall der Option. Bei Fälligkeit wird der Durchschnitt der Spotpreise mit dem Ausübungspreis verglichen.
Durchschnittskursoptionen werden häufig von Unternehmen verwendet, die im Laufe der Zeit Zahlungen in einer Fremdwährung erhalten. Beispielsweise verpflichtet sich ein US-amerikanischer Hersteller, 12 Monate lang Materialien von einem chinesischen Unternehmen zu importieren, und zahlt den Lieferanten in Yuan. Die monatliche Zahlung beträgt 50.000 Yuan. Der Hersteller budgetiert für einen bestimmten Wechselkurs und kauft einen ARO, der innerhalb von 12 Monaten fällig wird, um sich gegen den Wechselkurs abzusichern, der unter das budgetierte Niveau fällt. Am Ende eines jeden Monats kauft der Hersteller am Spotmarkt 50.000 Yuan, um den Lieferanten zu bezahlen. Bei Fälligkeit der ARO wird der Ausübungspreis der ARO mit dem Durchschnittskurs verglichen, den der Hersteller für den Kauf von 50.000 Yuan gezahlt hat. Liegt der Durchschnitt unter dem Ausübungspreis, übt der Hersteller die Option aus und der Emittent zahlt dem Hersteller die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Durchschnittspreis.
