Das Investment Banking konzentriert sich auf die Bewertung des Unternehmenswerts, um entweder Kapital für Unternehmensfinanzierungen zu schaffen, Fusionen und Übernahmen (M & A) wie Leveraged Buyouts (LBOs), Unternehmensumstrukturierungen oder -umstrukturierungen oder Investitionen zu ermöglichen. Aus diesem Grund ist die Finanzmodellierung eine wichtige Fähigkeit für Investmentbanker.
Finanzmodellierung
Der Prozess der Durchführung der Finanzmodellierung zielt darauf ab, ein mathematisches Modell zu erstellen, das den historischen, aktuellen oder prognostizierten Wert oder die finanzielle Leistung eines Unternehmens, einer Aktie, eines Projekts, einer Investition oder eines finanziellen Vermögenswerts widerspiegelt. Finanzmodelle werden verwendet, um die Auswirkung verschiedener Variablen wie Zinssätze oder Unternehmenswachstumsraten auf den Wert eines Vermögenswerts zu berechnen.
Ein Finanzmodell kann von einer einfachen Berechnung oder Formel bis zu einer komplexen Reihe von Berechnungen reichen. Praktisch jede mathematische Formel, die zur Berechnung oder Schätzung eines Werts im Zusammenhang mit Unternehmensfinanzierung verwendet wird, kann als Finanzmodell verwendet werden. Zu den im Investment Banking gebräuchlichen Finanzmodellen gehören die Bilanzmodellierung, die Discounted-Cashflow-Analyse (DCF), die Akkretions- / Verwässerungsmodellierung für Fusionen oder Übernahmen sowie verschiedene Berechnungen und Schätzungen des Unternehmenswerts.
- Kurse in Finanzmodellierung werden oft von Personen gesucht, die eine Karriere im Investment Banking anstreben, sie können aber auch eine hilfreiche Weiterbildung für Personen bieten, die bereits in der Branche tätig sind. Da der Bereich Finanzmodellierung eine Vielzahl von Modellierungswerkzeugen und -techniken umfasst, bietet er möglicherweise eine langjährige Weiterbildung. Beispielsweise kann ein Investment Banking-Analyst, der seit mehreren Jahren hauptsächlich DCF-Aktienbewertungsanalysen durchführt, von Kursmaterialien profitieren, die Methoden für die Modellierung von Akkretionen / Verwässerungen vor dem Einstieg in die Abwicklung von Fusionen und Übernahmen enthalten.
Es gibt sowohl Live-Lehrgänge als auch Online-Lehrpläne zum Selbststudium. Online-Programme sind erheblich günstiger und ermöglichen es den Schülern, sich in ihrem eigenen Tempo durch das Material zu arbeiten.
Wall Street Prep Premium-Paket
Das Wall Street Prep Premium-Paket ist so konzipiert, dass es die tatsächlichen Erfahrungen eines Finanzanalysten nachahmt. Es basiert in hohem Maße auf Präsentationen von Fallstudien aus der Praxis. Dieser Kurs wird für Inhouse-Schulungen bei renommierten Investmentbanken verwendet. Das Kursmaterial wird von einer Gruppe hochrangiger Investmentbanker von Firmen wie JPMorgan Chase und Credit Suisse verfasst. Es bietet Schulungen zur grundlegenden Modellierung von Finanzberichten und vermittelt den Schülern, wie Finanzberichtsprojektionsmodelle in Microsoft Excel erstellt werden, einschließlich Sensitivitätsanalysen und Best Practices der Branche. Der Kurs umfasst ein Modul, das sich ausschließlich der DCF-Analyse widmet und die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC), der Endwerte sowie des gehebelten und nicht gehebelten Free Cashflows (FCF) umfasst. Weitere behandelte Themen sind die Berechnung von Optionswerten und Wandelanleihen.
Der Abschnitt über Fusionen und Übernahmen befasst sich mit der Beurteilung der Akkretion oder Verwässerung von Aktiengeschäften, der Rechnungslegung und der Kaufpreisallokation von Käufen und Verkäufen sowie der Anpassung von immateriellen Vermögenswerten, wie beispielsweise Goodwill. Der Kurs hat ein separates Segment für Leveraged Buyouts, das die Erstellung von Buyout-Modellen umfasst, mit denen ein Unternehmen bewertet oder die Renditen für Investoren berechnet werden. Ebenfalls abgedeckt sind die verschiedenen für Buyouts üblichen Kapitalstrukturen wie Anleihen, Überbrückungskredite und Eigenkapital. Besondere Aufmerksamkeit wird der Modellierung der LBO-Verschuldung gewidmet, einschließlich der Analyse der obligatorischen Abschreibungen, der vorrangigen und nachrangigen Schuldverschreibungen sowie der Auswirkungen von Vorzugsaktien.
Zwei zusätzliche Kursmodule bieten eine gründliche Einführung in die Modellierung mit Hilfe von Handels- und Transaktionsvergleichsdaten, einschließlich der Auswahl der relevantesten Multiples für die Aktienbewertung.
Zu den enthaltenen Kursextras zählen der kostenlose Zugriff auf Boost, ein Excel-Add-On zur Steigerung der Effizienz bei der Finanzmodellierung, und der Zugriff auf eine Bibliothek mit Excel-Vorlagen zum Erstellen von Finanzmodellen.
Nach Abschluss des Kursprogramms und Bestehen einer Prüfung erhalten die Studierenden eine offizielle Zertifizierung für Finanz- und Bewertungsmodellierung. Einige Investmentbanken verwenden das Wall Street Prep-Programm für ihre eigenen internen Finanzanalystenprogramme und benötigen diese Zertifizierung.
Einbruch in das Wall Street Premium-Paket
Der BIWS-Premium-Kurs (Breaking Into Wall Street) kostet ungefähr dasselbe wie das Wall Street Prep-Premium-Paket (ca. 499 USD ab 2015) und deckt im Wesentlichen dasselbe Material ab wie der Wall Street Prep-Lehrplan, einschließlich Abschnitte zur DCF-Analyse, Finanzen Anweisungsmodellierung, M & A und Vergleichsdaten. Der Kurs basiert in hohem Maße auf Videotrainings und umfasst umfangreiche Übungen zur Verwendung von Excel, zum Vergleich verschiedener Bewertungen und zur Prüfung tatsächlicher Fallstudien von M & A-Transaktionen.
Das Premium-Paket beinhaltet Excel- und Finanzmodellierungs-Grundlagenkurse ohne Aufpreis.
Es gibt jedoch einige signifikante Unterschiede zwischen dem BIWS-Kurs und dem Wall Street Prep-Programm. Im Gegensatz zum Wall Street Prep-Kurs, der von mehreren erfahrenen Investmentbankern und Geschäftsführern von Investmentbankfirmen zusammengestellt und geschrieben wird, werden die BIWS-Kurse vollständig von einem ehemaligen Investmentbanker von UBS verfasst. Während das Programm von Wall Street Prep tatsächlich bei über 100 Investmentbanking-Unternehmen und Business Schools eingesetzt wird, hat der BIWS-Kurs ab 2015 keine solche offizielle Nutzung. Der BIWS-Kurs bietet auch nicht das kostenlose Boost Excel-Add-On.
Das BIWS Premium-Paket beinhaltet nach Abschluss des Programms eine Zertifizierung zur Finanz- und Bewertungsmodellierung.
Wall Street Training-Kernmodulpakete 2-6
Das Wall Street Training-Programm bietet kein Paket-Curriculum, das genau den Premium-Programmen von Wall Street Prep und BIWS entspricht. Die größte Annäherung an das behandelte Material finden Sie in den Paketen 2 bis 6 der Kernmodulschulung. Paket 2 bietet Unterricht in Grundlagenevaluation und Finanzmodellierung. Paket 3 bietet eine umfassende erweiterte Finanzmodellierung, mit der ein Schüler lernen kann, wie ein integriertes Fünfjahres-Bilanzmodell erstellt wird, einschließlich der Berechnung von Dividendenzahlungen und der Simulation von Aktienrückkaufprogrammen. Paket 4 befasst sich mit Unternehmensfinanzierungs- und Bewertungsmethoden, einschließlich Handelsvergleiche, obwohl es keine eingehende Beschreibung der Bewertung von Transaktionsvergleichen bietet. Paket 5 befasst sich mit der M & A-Modellierung und beinhaltet Themen wie die Bewertung von Akkretions- und Verwässerungsfusionen, die Analyse der Zahlungsfähigkeit und die Strukturierung von M & A-Transaktionen. Paket 6 umfasst die Finanzmodellierung für Leveraged Buyouts.
Zusammen kosten die fünf Module 1.850 US-Dollar, mehr als das Dreifache der Kosten der Wall Street Prep- oder BIWS-Programme. Personen, die nur spezifische Anweisungen in einem oder zwei Bereichen der Finanzmodellierung benötigen, können möglicherweise Geld sparen, indem sie einzelne Kurse kaufen, die für jeweils nur 100 USD angeboten werden. Für 500 US-Dollar wird ein separates Modul mit detaillierten Grund- und Fortgeschrittenentrainings für Excel angeboten.
Das Wall Street Training-Programm bietet eigene kostenlose Makros, mit denen die Funktionalität von Microsoft Excel verbessert werden soll. Es fehlen jedoch die umfangreichen Funktionen des Boost-Add-Ons von Wall Street Prep.
Das Wall Street Training erteilt nach Abschluss aller einzelnen Finanzmodellierungsmodule eine Zertifizierung zur Finanz- und Bewertungsmodellierung.
