Allein die Klasse der Börsengänge im Mai hat bereits 15 Milliarden US-Dollar eingespielt. Dies ist die höchste Summe in einem Monat seit fast fünf Jahren, als der chinesische Internet-Gigant Alibaba Group Holding Ltd. (BABA) 25 Milliarden US-Dollar für sein Marktdebüt sammelte. Die Rekord-IPOs werden wahrscheinlich weiter anhalten und die Straße bejubeln, da eine Reihe starker Performer die jüngst an die Öffentlichkeit gerichteten Wettbewerber Uber Technologies Inc. (UBER) und Lyft Inc. (LYFT) mit ihren eigenen branchenspezifischen Problemen zu überschatten beginnt.
Während die Aktienkurse von Uber und Lyft deutlich unter ihren IPO-Kursen liegen, hat sich eine lange Liste anderer IPOs recht gut entwickelt. Zu den Top-Performern zählen der Unternehmenssoftwareanbieter Zoom Video Communications Inc. (ZM) und das pflanzliche Fleischunternehmen Beyond Meat Inc. (BYND), deren Aktienkurse im Vergleich zum Börsengang um satte 150% bzw. 215% gestiegen sind. laut einer Kolumne im Wall Street Journal.
5 Top Performing IPOs
- Zoom Video Communications Inc. (ZM); Kommunikationssoftware Beyond Meat Inc. (BYND); veganes Lebensmittelunternehmen Fastly Inc. (FSLY); Anbieter von Cloud-Computing-DienstenAvantor Inc. (AVTR); Chemieunternehmen Luckin Coffee Inc. (LK); Kaffeekette
Banker suchen starke "Unit Economics"
Während der Beginn des Jahres an der IPO-Front aufgrund des starken Marktrückgangs im Dezember und der Schließung der Regierung, die es den Unternehmen unmöglich machte, neue Angebote bei der SEC zu registrieren, nur langsam vor sich ging, hat die Aktivität seit März rasant zugenommen.
Neben Zoom und Beyond Meat liegt auch Inc. (PINS) immer noch fast 40% über dem Angebotspreis, selbst nachdem die Gewinnerwartungen in seinem letzten Quartalsbericht nicht erfüllt wurden. Am Freitag entwickelten sich die neuen Listings des Inhaltslieferanten Fastly Inc. (FSLY), des Chemiematerialherstellers Avantor Inc. (AVTR) und der technisierten chinesischen Kaffeekette Luckin Coffee Inc. (LK) sehr positiv.
Ein Hauptfaktor für Anleger, die einen Börsengang in Erwägung ziehen, ist ihre "Einheitsökonomie" pro Bank, die vom WSJ angegeben wird, dh ihre Fähigkeit, mit jedem zusätzlichen Kunden oder jeder zusätzlichen Transaktion Einnahmen zu erzielen. Eine starke Einheitsökonomie erhöht die Chancen, dass ein Unternehmen einen Gewinn erzielt, wenn es weiter wächst. Die Unfähigkeit neuer öffentlicher Firmen wie Lyft und Uber, Gewinne zu erzielen, hat bei einer wachsenden Gruppe von Mitfahrern auf der Straße große Skepsis ausgelöst.
Unicorn Backlog bedeutet reiche Gewinne für Banken
Laut Pitchbook gibt es mittlerweile fast 100 "Einhörner", ein Name für privat geführte Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar. Während sich diese Unternehmen in der letzten Zeit dafür entschieden haben, länger privat zu bleiben, da die Anzahl der Einhörner inzwischen viermal so hoch ist wie vor vier Jahren, werden sie jetzt auf den öffentlichen Markt gedrängt, um den Mitarbeitern die Möglichkeit zu geben, Geld auszuzahlen auf ihre Beteiligungen.
Zu den anstehenden Börsengängen zählen der Cybersicherheitsanbieter CrowdStrike, der führende Anbieter von Geschäftskommunikationslösungen Slack Technologies, der Sharing Economy-Gigant Airbnb, das Unternehmen WeWork, das Unternehmen Palantir Technologies für Big Data-Analysen und der Zahlungsanbieter Stripe.
Diese IPOs sollten für die besten Underwriter der Wall Street viel Geld bedeuten. Außerhalb ihrer traditionellen IPO-Funktionen werden Banken auch mit direkten Börsennotierungen Geld verdienen, bei denen ein Unternehmen vorhandene Aktien direkt an einer Börse platziert, ohne Kapital zu beschaffen. Dies liegt daran, dass Investmentbanken gemäß Journal Beratungsgebühren in Höhe von etwa 75% der Gebühren erheben, die normalerweise für eine Standard-IPO-Transaktion anfallen. Diese Gebühren werden dann unter den Beratern aufgeteilt.
Slack, der sich für ein Direktangebot entscheidet, wird von Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) und Allen & Co sowie von sieben Sekundärberatern beraten.
Vorausschauen
Da die Handelsspannungen zwischen den USA und China eskalieren und nach einer Erholung im ersten Quartal eine weitere Welle der Marktvolatilität auslösen, besteht die Gefahr, dass der IPO-Raum entgleist. Abgesehen davon ist der Auftragsbestand derzeit so groß, dass die Abschlüsse unmittelbar nach der Stabilisierung ein Comeback erleben würden, wie dies nach dem Abwärtstrend im Dezember der Fall war.
