Was ist ein Blockhaus?
Ein Blockhaus ist eine besondere Art von Maklerunternehmen, das große Geschäfte abwickelt. Insbesondere ist es darauf spezialisiert, potenzielle Käufer und Verkäufer für große Geschäfte zu finden. Ein Blockhaus befasst sich in der Regel eher mit institutionellen Kunden als mit einzelnen Anlegern, da ein einziger großer Trade Millionen von Dollar darstellen kann.
Aufschlüsselung Block House
Ein Blockhaus erleichtert wie jedes Maklerunternehmen Transaktionen zwischen Käufern und Verkäufern, die die festen Provisionen und andere Transaktionsgebühren bezahlen. Im Gegensatz zu den meisten Maklerfirmen handeln Blockhäuser hauptsächlich in sogenannten Blockgeschäften, die per Definition Anleihen im Wert von 200.000 USD oder 10.000 Aktien ohne Penny Stocks übersteigen. In der Praxis sind Block Trades in der Regel viel größer. Diese Transaktionen erfolgen außerbörslich oder außerhalb des freien Marktes.
Aufgrund der potenziellen Auswirkungen, die großvolumige Geschäfte auf den Marktwert der gehandelten Wertpapiere haben können, werden Blockgeschäfte in der Regel über Blockhäuser abgewickelt. Blockhäuser teilen den Handel in mehrere kleinere Stücke auf und leiten sie über separate Broker weiter, um die Marktvolatilität auf ein Minimum zu beschränken. Das heißt, selbst gut ausgeführte Blocktrades können den Markt erheblich beeinflussen, und einige Analysten beobachten die Blocktrade-Aktivität, um Markttrends vorherzusehen.
Zu den institutionellen Kunden von Blockhäusern zählen Unternehmen, Banken und Versicherungsunternehmen sowie Investmentfonds und Pensionsfonds, die bedeutende Sicherheitspositionen einnehmen.
Die Blockhaus-Alternative
Institute, die Maklergebühren und -provisionen vermeiden möchten, können Blocktrades auch direkt auf dem vierten Markt durchführen, ohne ein Blockhaus als Vermittler zu beschäftigen. Während Primär-, Sekundär- und Drittmärkte öffentliche Märkte sind, die für jeden Anlegertyp zugänglich sind, ist der vierte Markt exklusiver und weniger transparent. Viertmarktgeschäfte sind auf Institute beschränkt und werden erst nach Abschluss der Transaktion veröffentlicht.
Dies ist das letzte Merkmal des vierten Marktes, das Instituten, die Block-Size-Trades initiieren, neben niedrigen Transaktionsgebühren einen weiteren Vorteil bietet. Da der Handel mit weniger Transparenz abgewickelt wird, ist das Risiko geringer, dass sich der Markt vor Abschluss der Transaktion verschiebt.
Der vierte Markt schließt auch die Möglichkeit aus, dass ein Blockhaushändler die Kenntnis eines bevorstehenden Blockhandels in einer betrügerischen Praxis, die als Front Running bezeichnet wird, nutzt. Im Jahr 2013 wurde ein führender Aktienhändler bei Cushing MLP Asset Management in Dallas bei der Durchführung seiner eigenen Trades erwischt, kurz bevor die Kunden seines Unternehmens Block Trades abwickelten, die den Aktienkurs wahrscheinlich ankurbelten. Nicht nur, dass sein Vorhaben ihm in 132 Transaktionen unethisch einen Gewinn von mindestens 532.000 US-Dollar verschaffte. Es stellte seine eigenen Interessen in Widerspruch zu denen seiner Kunden, die sich speziell auf ihn stützten, um das Preisrisiko zu steuern.
