Was ist ein BOBL-Futures-Kontrakt?
Ein BOBL-Terminkontrakt ist ein standardisierter Terminkontrakt, der auf einem von der Bundesregierung begebenen Korb mittelfristiger Verbindlichkeiten basiert. BOBL ist eine Abkürzung für den deutschen Begriff " Bundesobligation", was übersetzt "Bundesanleihe" bedeutet.
Grundlegendes zum BOBL-Futures-Kontrakt
BOBL-Futures-Kontrakte werden unter dem Symbol FGBM an der Eurex Exchange, einer internationalen Börse in der Nähe von Frankfurt, gehandelt. Basiswert sind mittelfristige Anleihen mit Laufzeiten von 4, 5 bis 5, 5 Jahren und einem Kupon von derzeit 6%. Der Kontrakt hat einen fiktiven Kontraktwert von 100.000 Euro mit einer Mindestpreiseinheit von 1 Euro und einem Mindeststaffelwert von 5 Euro. Im Gegensatz zu den meisten anderen Arten von Terminkontrakten werden BOBL-Terminkontrakte in der Regel durch Lieferung abgerechnet.
Die Eurex-Börse handelt hauptsächlich mit Derivaten mit Sitz in Europa. Es ist der größte europäische Termin- und Optionsmarkt. Die Preise sind in 0, 01 Prozent des Nennwerts angegeben und die Kontrakte werden vierteljährlich im März, Juni, September und Dezember fällig. In den Vereinigten Staaten werden diese Terminkontrakte an der Intercontinental Exchange (ICE) unter dem Symbol G05 gehandelt. Seit März 2018 sind keine Exchange Traded Funds (ETFs) auf Basis deutscher Schuldverschreibungen und Anleihen verfügbar.
Die zentralen Thesen
- Ein BOBL-Terminkontrakt ist ein standardisierter Terminkontrakt, der auf einem von der Bundesregierung begebenen Korb mittelfristiger Verbindlichkeiten basiert Futures gehören neben Bund und Schatz zu den am stärksten gehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
Der deutsche Rentenmarkt
Ähnlich wie auf dem US-amerikanischen Markt werden festverzinsliche Futures auf deutsche Staatsanleihen für kurze, mittlere und lange Laufzeiten aktiv gehandelt. Während der BOBL die mittelfristige Laufzeit darstellt, besteht ein aktiver Handel auch für Bund-Futures, bei denen es sich um die langfristige Anleihe handelt, die der US-amerikanischen Staatsanleihe entspricht und deren ursprüngliche Laufzeit zwischen 10 und 30 Jahren liegt. Schatz-Futures sind kurzfristige Schuldverschreibungen mit einem zugrunde liegenden Korb kurzfristiger deutscher Schuldverschreibungen mit Laufzeiten zwischen 21 und 27 Monaten. Schatz ist auch als Short-Bund-Futures-Kontrakt bekannt. BOBL gehört neben Bund und Schatz zu den am stärksten gehandelten festverzinslichen Wertpapieren der Welt.
Die Zinssätze in Deutschland gehören zu den am häufigsten beobachteten weltweit. Die Spreads zwischen ähnlichen Laufzeiten in Deutschland, dem übrigen Europa und den USA werden häufig verglichen, um die relativen globalen Wirtschaftsbedingungen, Kapitalflüsse und die staatliche Wirtschaftspolitik zu analysieren. Beispielsweise werden häufig die Benchmark-Renditen für 10 Jahre sowie die Renditen für 2 Jahre verwendet, um die Bedingungen zwischen den Ländern schnell zu vergleichen.
In den Jahren nach der Finanzkrise 2008 haben die Zentralbanken weltweit eine koordinierte Kampagne zur Erhöhung der Liquidität zur Wiederbelebung des Wirtschaftswachstums gestartet. Diese Kampagne führte dazu, dass viele staatliche Zinssätze, auch in Deutschland, unter Null fielen. Die deutschen Zinsen fielen für Anleihen mit einer Laufzeit von sieben Jahren unter null.
