Was ist eine Ausbuchtungsklammer?
"Bulge Bracket" ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für das Unternehmen oder die Unternehmen in einem Zeichnungskonsortium, die die meisten Wertpapiere bei einer Neuemission emittiert haben. Die Ausbuchtungsklammer ist normalerweise die erste Gruppe, die auf dem Tombstone aufgeführt ist - ein Ausdruck einer neuen Ausgabe.
Bulge Bracket ist auch ein Sammelbegriff für die profitabelsten multinationalen Investmentbanken der Welt, deren Bankkunden normalerweise große Institute, Unternehmen und Regierungen sind. Dann gibt es Boutique-Banken - kleinere, jüngere Banken, die sich auf bestimmte Bereiche des Investment Banking spezialisiert haben und kleinere Geschäfte abwickeln.
Grundlegendes zur Ausbuchtungsklammer
Als größtes Unternehmen in einem Underwriting-Syndikat kann ein Bulge Bracket auch als Manager oder Co-Manager des Underwriter-Syndikats fungieren. In der Investmentbanking-Branche werden Syndikate gebildet, damit Zeichnungsgesellschaften die mit einem neuen Sicherheitsproblem verbundenen Risiken und Gewinne mit anderen Unternehmen teilen können. Je größer die Neuemission ist, desto mehr Unternehmen werden wahrscheinlich durch Syndizierung an der Neuemission teilnehmen.
Der Begriff Bulge Bracket als Sammelbegriff für Investmentbanken wird seit der Finanzkrise seltener verwendet und durch die Begriffe Tier 1, Tier 2 oder Tier 3 ersetzt.
Arten der Ausbuchtungsklammer
Abgesehen von Firmen, die an Underwriting-Syndikaten beteiligt sind, kann sich die Ausweitung auch auf große Investmentbanken beziehen. Investmentbanken bieten in der Regel neben Market Making, Vertrieb und Research für verschiedene Finanzprodukte auch Finanzierungs- und Beratungsdienstleistungen an. Die Ausbuchtungsklasse ist in der Regel der geschäftsführende Manager oder die Bank, die die Zuteilung von Wertpapieren an die Anleger kontrolliert. Sie ist vor allem im größeren Druck und auf dem Prospektumschlag aufgeführt.
Als Sammelbegriff für diese Klasse großer globaler Investmentbanken werden üblicherweise Goldman Sachs, Barclays Capital, die Credit Suisse, die Deutsche Bank, JP Morgan Chase, die Citigroup, Morgan Stanley und UBS bezeichnet. Als massive multinationale Banken bieten diese Investmentbanken ihren Kunden alle Arten von Dienstleistungen an und viele betreiben auch Privatkundengeschäfte.
Seit der globalen Finanzkrise von 2008 ist "Bulge Bracket" als Sammelbegriff durch die Praxis, Investmentbanken als "Tier One" -, "Tier Two" - oder "Tier Three" -Investmentbanken zu bezeichnen, etwas überholt. Die einzige erstklassige Investmentbank könnte JPMorgan Chase sein, da sie in den meisten Produktbereichen weltweit an erster oder zweiter Stelle steht. Tier zwei wären Goldman Sachs, Barclays Capital, die Credit Suisse, die Deutsche Bank und die Citigroup. Beispiele für Tier 3 wären UBS, BNP Paribas und SocGen.
Die zentralen Thesen
- Bulge Bracket ist das (die) größte (n) Unternehmen, das (die) an einem Underwriting-Syndikat für eine Neuemission von Wertpapieren beteiligt ist (sind). Die Ausbuchtungsklammer ist normalerweise der Vorname (oder die Namensgruppe) auf dem Ausdruck der neuen Emission und kann auch der Manager des Underwriter-Syndikats sein. Der Begriff kann sich auch auf die führenden Investmentbanken der Branche beziehen, z. B. JPMorgan Chase und Goldman Sachs.
