Marktbewegungen
Der Durchschnittswert der US-Aktienmärkte schloss heute höher, wobei Large-Cap-Aktien die meisten anderen Anlageklassen, einschließlich Small-Cap-Aktien, übertrafen. Diese Art von Bewegung ist in den letzten Monaten so weit verbreitet geworden, dass Anleger sie als neue Normalität zu betrachten scheinen. Der Volatility Index (VIX) gab nach, behielt aber seine gestern erwähnte subtil divergierende Wirkung bei. Mittlerweile nehmen eine Vielzahl von Sektoren und Vermögenswerten an der allgemeinen Rally teil.
Die folgende Grafik zeigt eine Anlageklasse, die in den letzten Jahren keine Schlagzeilen gemacht hat: Aktien aus Schwellenländern. Dieser wöchentliche Chart vergleicht den Emerging Markets ETF (EEM) von iShares mit dem S & P 500 Index (SPX) der letzten drei Jahre. Die Preisaktion scheint ihren Abwärtstrend eingestellt zu haben und könnte bald ein neues Hoch erreichen und somit einen Aufwärtstrend begründen. Trotzdem scheint es ziemlich weit zu sein, den US-Aktienindex einzuholen.
Überspannungen im gewerblichen Immobiliensektor
Unter den Sektoren, die in dieser Woche eine relative Stärke zeigten, sticht der gewerbliche Immobiliensektor hervor. Dieser Sektor war seit Anfang November hinter dem Markt zurückgeblieben, aber seine Bewegungen in den letzten drei Tagen deuten darauf hin, dass dies möglicherweise nicht mehr lange so bleibt.
Die folgende Grafik zeigt, wie der SPDR S & P Real Estate ETF (XLRE) von State Street die Performance des S & P 500 in den letzten Handelssitzungen mehr als verdoppelt hat. Da die Zinssätze bis 2020 voraussichtlich stabil bleiben, können Investoren und Vermieter für ein weiteres Jahr von historisch niedrigen Zinssätzen für ihren Vermietungsbestand ausgehen.
Die Bedeutung dieser Preisbewegung ist weniger für den Immobiliensektor als vielmehr für scharfsinnige Chartbeobachter von Belang, um zu erkennen, wie breit die aktuelle, auf Vermögenswerten basierende Rally ist. Es ist fast so, als würde der Markt zu einem Mantra von "kein Sektor mehr übrig" marschieren. Die Anleger finden immer wieder neue Wege, um ihre Präferenz für die Suche nach Anlagemöglichkeiten zum Ausdruck zu bringen und ihre bullische Tendenz auszudrücken.
Amerikanische Turmaktien brechen das aktuelle Muster
Die größte Einzelbeteiligung im Immobilienfonds der State Street ist die American Tower Corporation (AMT). Das Unternehmen hat kürzlich alle vorrangigen Schuldverschreibungen zurückgezahlt und die vierteljährliche Dividende von 94 Cent pro Aktie auf 1, 01 USD erhöht. Die Anleger bemerkten die Bewegungen und schickten die Aktie in den letzten drei Handelssitzungen um 10% höher. Die folgende Grafik zeigt, wie dieser Schritt zu einem dramatischen Ausbruch des in den letzten drei Monaten aufgebauten Musters der Gegentrendflagge führte, was auf eine neue Kaufbegeisterung für die Aktie schließen lässt.
Die Quintessenz
Die Aktien bewegten sich erneut auf historische Höchststände, und diesmal übertrafen Large Caps Small Cap- und Tech-Aktien. Der Volatility Index (VIX) hält sich jedoch hartnäckig dagegen, neue Tiefststände zu erreichen. Sowohl die Schwellenländer als auch der gewerbliche Immobiliensektor zeigten jüngste Stärke, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Markterholung an Breite gewinnt.
