Was ist eine Call Auction?
Bei einer Call-Auktion kaufen oder verkaufen die Teilnehmer Einheiten eines Gutes. Bei einer Abrufauktion erteilen die Teilnehmer Aufträge zum Kauf oder Verkauf von Einheiten zu bestimmten Kauf- oder Verkaufspreisen. Aufträge, die während einer Abrufauktion gesammelt wurden, werden zu einem Vertrag zusammengefasst. Die Auktionsregeln variieren je nach Auktion.
Die zentralen Thesen
- Bei einer Call-Auktion tauschen die Teilnehmer Einheiten eines bestimmten Gutes; Kauf- oder Verkaufspreise werden festgelegt, und die gesammelten Aufträge werden zu einem Vertrag zusammengefasst. Anstatt mehrere Aufträge im Laufe des Tages abzugleichen, werden bei einer Abrufauktion kleine Aufträge zu großen Geschäften zusammengefasst, bei denen die Teilnehmer zu einem Preis ankommen. Durch das Aufgeben vieler Aufträge Zusammen in einem Batch hält eine Call-Auktion die Liquidität im Fluss und kann die Transaktionskosten für Händler senken.
Grundlegendes zu Aufrufauktionen
Auf dem Wertpapiermarkt ersetzt eine Call-Auktion die Methode des fortlaufenden Abgleichs von Aufträgen. Käufer legen einen Höchstpreis fest, zu dem sie die Aktien kaufen, und Verkäufer legen einen Mindestpreis fest, zu dem sie bereit sind, die Aktien zu verkaufen.
Die meisten großen Aktienmärkte eröffnen und schließen den Handel mit einer Call-Auktion, während für den Rest des Tages ein kontinuierlicher Markt für den Handel besteht. Rufen Sie Auktionen mit Sammelbestellungen zusammen, um große multilaterale Geschäfte zu erstellen, bei denen Käufer und Verkäufer zu einem einzigen Preis kommen.
So rufen Sie Auktionen auf
Eine elektronische Anrufauktion löscht Kauf- und Verkaufsaufträge für einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Zeitpunkt. Durch die Bündelung vieler Transaktionen erhöht ein Anrufmarkt die Liquidität und kann die Transaktionskosten für die Teilnehmer erheblich senken. Als alternative Marktstruktur wirken sich Call-Auktionen auf den Auftragsfluss und die Entscheidungsfindung, die Preisfindung und die Markttransparenz aus.
Beispielsweise handelt es sich bei Aufträgen, die in Abrufauktionen eingestellt werden, um Aufträge mit einem Preis, dh alle Aufträge sind Limitaufträge. Es gibt keine Marktaufträge. Im fortlaufenden Handel hingegen werden Limit Orders bei ihrer Ausführung zu ihren Limitpreisen gehandelt. Bei der Call-Auktion können sich die Preise jedoch für alle verbessern. Zum Beispiel kann eine Kauforder in einem Anruf 20, 50 USD als den maximal zu zahlenden Preis angeben, aber tatsächlich bei 20, 40 USD ausgeführt werden. Ein Verkäufer hatte möglicherweise das niedrigste Preislimit von 20, 30 USD, erhält jedoch 20, 40 USD in der Call-Auktion.
Call-Auktionen sind liquider als kontinuierliche Handelsmärkte, während kontinuierliche Handelsmärkte den Teilnehmern mehr Flexibilität bieten.
Auktionen vs. Kontinuierlicher Handel aufrufen
In einem kontinuierlichen Handelsmarkt können Händler jederzeit handeln, wenn der Markt geöffnet ist. Käufer und Verkäufer geben ihre Bestellungen fortlaufend auf und werden fortlaufend abgeglichen. Die meisten Märkte, die wir heute sehen, einschließlich der Börsen, Derivatebörsen und Devisenmärkte, sind kontinuierliche Handelsmärkte.
In einer Call-Auktion werden Trades nach einem auftragsgesteuerten System ausgeführt. Sie verwenden Einzelpreisauktionen, die den Bestellungen von Käufern und Verkäufern entsprechen, und dann wird ein einziger Handelspreis ausgewählt, der das Volumen maximiert.
Beide Arten von Märkten haben ihre Vor- und Nachteile. Der größte Vorteil einer Call-Auktion besteht darin, dass sie eine hohe Liquidität bietet, da alle an einem Wertpapier interessierten Trader ihre Trades zur gleichen Zeit und am gleichen Ort tätigen müssen. Kontinuierliche Märkte geben den Händlern die Flexibilität, ihre Trades zu machen, wann immer sie wollen.
