Was ist ein Call Market?
Ein Call-Markt ist eine Art Markt, in dem jede Transaktion in festgelegten Zeitintervallen stattfindet. Kauf- und Verkaufsaufträge werden zu festgelegten Zeiten zusammengefasst und abgewickelt, nicht kontinuierlich nacheinander. Die Börse ermittelt den Marktclearing-Preis anhand der Anzahl der von Verkäufern angebotenen und von Käufern angebotenen Wertpapiere. Ein Abrufmarkt steht im Gegensatz zu einem Auktionsmarkt, auf dem Aufträge ausgeführt werden, sobald Käufer und Verkäufer für einen bestimmten Auftrag zu einem vereinbarten Preis gefunden wurden.
BREAKING DOWN Call Market
Ein Auktionator "fordert" Kauf- und Verkaufsaufträge für ein Wertpapier an und gruppiert sie zur Ausführung zu bestimmten Zeiten während eines Handelstages. Der Auktionator hat die Aufgabe, Angebot und Nachfrage eines Wertpapiers optimal aufeinander abzustimmen, um einen Ausgleichspreis zu erzielen. Alle Market Orders zum Kauf und Verkauf werden zu diesem Clearing-Preis ausgeführt. Der Auktionator führt Limit-Orders zum Clearing-Preis oder darunter aus und limitiert Orders zum Clearing-Preis oder darüber.
Wenn Call Markets nützlich sind
Call-Märkte werden selten im Vergleich zu Auktionsmärkten verwendet, auf denen viele Käufer und Verkäufer kontinuierlich Preisfindungs- und Handelstransaktionen durchführen. Call-Märkte sind jedoch für illiquide Wertpapiere von Nutzen, da es sich um Wertpapiere selbst handelt oder nur wenige Käufer und Verkäufer gibt, die einen aktiven Markt schaffen können. Der Nachteil ist, dass Händler in einem Call-Markt einer größeren Preisunsicherheit ausgesetzt sind. Sie geben ihre Befehle ab und warten dann auf das Ergebnis. Sie sind jedoch durch Begrenzung von Abweichungen vom zuvor ausgeführten Preis auf dem Abrufmarkt geschützt.
Beispiel eines Call Market
Eine illiquide Aktie soll um 13.00 Uhr EST gehandelt werden. Der Auktionator sammelt im Vorfeld folgende Kauf- und Verkaufsaufträge:
Kaufen: 1) 50 Aktien zu 885 USD; 2) 75 Aktien zu 875 USD; 3) 100 Aktien zu 870 USD
Verkauf: 1) 100 Aktien zu 870 USD; 2) 75 Aktien zu 880 USD; 3) 50 Aktien zu 890 USD
Die beste Übereinstimmung liegt bei 870 USD pro Aktie. Dies ist der Abrufpreis, der zu diesem Zeitpunkt für alle Aufträge ausgeführt wird.
