Was ist das Calmar-Verhältnis?
Die Calmar-Ratio ist ein Vergleich der durchschnittlichen jährlichen Verzinsung und des maximalen Drawdown-Risikos von Rohstoffhandelsberatern und Hedgefonds. Je niedriger die Calmar-Quote ist, desto schlechter ist die risikobereinigte Anlage im angegebenen Zeitraum; Je höher das Calmar-Verhältnis ist, desto besser ist die Leistung. Im Allgemeinen beträgt der verwendete Zeitraum drei Jahre, dieser kann jedoch je nach Investition höher oder niedriger sein.
Calmar-Verhältnis erklärt
Die Calmar-Kennzahl wurde 1991 von Terry W. Young entwickelt und steht für California Managed Account Reports. Das Verhältnis ist dem MAR-Verhältnis sehr ähnlich, das viel früher formuliert wurde. Der einzige Unterschied besteht darin, dass die MAR-Quote auf Daten basiert, die zu Beginn der Investition erstellt wurden, wohingegen die Calmar-Quote in der Regel auf neueren und kurzfristigeren Daten basiert. Unabhängig davon, welches Verhältnis verwendet wird, erhalten Anleger einen besseren Einblick in das Risiko verschiedener Anlagen.
Der risikoadjustierte Charakter der Calmar-Quote macht sie zu einer von vielen möglichen Messgrößen für die Anlageperformance. Wenn Anleger aus einem breiten Spektrum möglicher Anlagetitel auswählen müssen, ist es hilfreich, Risiko und Rendite explizit als Faktoren für den Gesamterfolg der Anlage zu betrachten. Das Calmar-Verhältnis ist das weniger bekannte der gängigen risikoadjustierten Renditemessgeräte. Andere umfassen das Sortino-Verhältnis, das Sharpe-Verhältnis und das MAR-Verhältnis. William Sharpe von Sharpe Ratio Fame gewann 1990 den Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften für seine Arbeit in der Theorie der Bewertung von Vermögenswerten. Dies spricht für die Einflussklasse Maßnahmen wie die Calmar Ratio fallen.
