Was ist eine Kapitalkontrolle?
Die Kapitalkontrolle ist eine Maßnahme einer Regierung, einer Zentralbank oder anderer Aufsichtsbehörden zur Begrenzung des Zuflusses von ausländischem Kapital in die und aus der heimischen Wirtschaft. Diese Kontrollen umfassen Steuern, Zölle, Gesetze, Mengenbeschränkungen und marktbasierte Kräfte. Kapitalkontrollen können viele Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Devisengeschäfte betreffen.
Kapitalkontrollen erklärt
Kapitalkontrollen werden eingeführt, um die Finanzströme von den Kapitalmärkten zum und vom Kapitalkonto eines Landes zu regulieren. Diese Kontrollen können branchen- oder branchenspezifisch sein. Die staatliche Geldpolitik kann eine Kapitalkontrolle bewirken. Sie können die Fähigkeit inländischer Staatsbürger einschränken, ausländische Vermögenswerte zu erwerben, was als Kapitalabflusskontrolle bezeichnet wird, oder die Fähigkeit von Ausländern, inländische Vermögenswerte zu kaufen, was als Kapitalzuflusskontrolle bezeichnet wird. Strenge Kontrollen finden sich am häufigsten in Entwicklungsländern, in denen die Kapitalreserven niedriger und anfälliger für Volatilität sind.
Die zentralen Thesen
- Die Kapitalkontrolle ist eine Maßnahme einer Regierung, einer Zentralbank oder anderer Aufsichtsbehörden zur Begrenzung des Zuflusses von ausländischem Kapital in die und aus der heimischen Wirtschaft. Richtlinien können die Fähigkeit einheimischer Staatsbürger einschränken, ausländische Vermögenswerte zu erwerben, die als Kapitalabflusskontrolle bezeichnet werden. Kapitalzuflusskontrollen schränken die Fähigkeit von Ausländern ein, inländische Vermögenswerte zu kaufen. Kritiker glauben, dass Kapitalkontrolle den wirtschaftlichen Fortschritt und die Effizienz von Natur aus einschränkt, während Befürworter dies für umsichtig halten, weil sie die Sicherheit der Wirtschaft erhöhen.
Die Debatte über Kapitalkontrollen
Kapitalkontrollen sind Gegenstand zahlreicher Debatten. Kritiker glauben, dass sie den wirtschaftlichen Fortschritt und die Effizienz von Natur aus einschränken, während Befürworter sie für umsichtig halten, weil sie die Sicherheit der Wirtschaft erhöhen. Die meisten der größten Volkswirtschaften verfolgen eine liberale Kapitalkontrollpolitik und haben strengere Regeln aus der Vergangenheit gestrichen.
In den meisten dieser Volkswirtschaften sind jedoch Stop-Gap-Maßnahmen erforderlich, um einen Massenexodus von Kapitalabflüssen in Krisenzeiten oder einen massiven spekulativen Angriff auf die Währung zu verhindern. Faktoren wie die Globalisierung und die Integration der Finanzmärkte haben zu einer allgemeinen Lockerung der Kapitalkontrollen beigetragen. Durch die Öffnung einer Volkswirtschaft für ausländisches Kapital erhalten Unternehmen in der Regel einen leichteren Zugang zu Finanzmitteln und können die Gesamtnachfrage nach inländischen Aktien steigern.
Beispiel aus der realen Welt
Kapitalkontrollen werden oft nach einer Wirtschaftskrise eingeführt, um zu verhindern, dass inländische Bürger und ausländische Investoren Gelder aus einem Land ziehen. Beispielsweise hat die Europäische Zentralbank Griechenland am 29. Juni 2015 während der europäischen Staatsschuldenkrise die Unterstützung eingefroren.
Griechenland reagierte mit der Schließung seiner Banken und der Durchführung von Kapitalkontrollen vom 29. Juni bis zum 7. Juli 2015, aus Angst, die griechischen Bürger könnten gegen inländische Banken vorgehen. Die monetären Kapitalkontrollen schränken die zulässigen täglichen Bargeldabhebungen bei Banken ein und schränken Geldtransfers und Kreditkartenzahlungen in Übersee ein.
Am 22. Juli 2016 gab der griechische Finanzminister bekannt, dass das Land seine Kapitalkontrollen lockern werde, um das Vertrauen in die griechischen Banken zu stärken. Die Lockerung sollte den Geldbestand bei griechischen Banken erhöhen. Laut The Guardian steckt Griechenland die schlimmste Wirtschaftskrise hinter sich, als es das Rettungsprogramm verlässt. Die Regierung hat die Beschränkungen für Bargeldabhebungen gelockert und die Zulage für Unternehmensgeldtransfers erhöht.
