Geschlossene und offene Anlagen: Ein Überblick
Geschlossene und offene Anlagen weisen gemeinsame Grundmerkmale auf. Bei beiden handelt es sich um professionell verwaltete Fonds, die eine Diversifizierung erzielen, indem sie nicht in eine einzelne Aktie, sondern in eine Sammlung von Aktien oder anderen finanziellen Vermögenswerten investieren. Und beide bündeln die Ressourcen vieler Investoren, um in größerem und größerem Umfang investieren zu können. Sie sind auch als geschlossene und offene Fonds bekannt.
Es gibt aber auch einige Unterschiede zwischen diesen beiden Arten von Investitionen. Die Hauptunterschiede bestehen darin, wie sie organisiert sind und wie Investoren sie kaufen und verkaufen. Es kann auch einige signifikante Unterschiede bei den Anlagen geben, aus denen sich die Portfolios der Fonds zusammensetzen.
Die zentralen Thesen
- Struktur, Preisgestaltung und Verkauf von geschlossenen und offenen Fonds unterscheiden sich erheblich. Ein geschlossener Fonds hat eine feste Anzahl von Anteilen, die von einer Investmentgesellschaft im Rahmen eines Börsengangs angeboten werden. Offene Fonds (an die die meisten von uns denken, wenn wir an Investmentfonds denken) werden über eine Fondsgesellschaft angeboten, die Anteile direkt an Anleger verkauft.
Geschlossene Anlagen
Eine geschlossene Anlage wird von einem Anlage- oder Fondsmanager überwacht und ist wie eine börsennotierte Gesellschaft organisiert. Diese Art von Fonds bietet eine feste Anzahl von Anteilen über eine Investmentgesellschaft an und beschafft Kapital durch einen Börsengang. Nach dem Börsengang werden Aktien an einer Börse notiert. Anleger können Aktien über eine Maklerfirma am Sekundärmarkt erwerben.
Geschlossene Fonds können zu jeder Tageszeit gehandelt werden, wenn der Markt geöffnet ist. Sie können nach Aufnahme ihrer Geschäftstätigkeit kein neues Kapital mehr aufnehmen, besitzen jedoch möglicherweise nicht börsennotierte Wertpapiere in den USA
Die Art der einzelnen Fondstypen beeinflusst auch die Preisgestaltung. Geschlossene Investmentanteile spiegeln eher den Marktwert als den Nettoinventarwert (NAV) des Fonds selbst wider. Das bedeutet, dass sie zu jedem Preis, zu dem der Fonds tagsüber handelt, gekauft oder verkauft werden können. Nachfrage ist das, was die Aktienkurse antreibt. Da die Marktnachfrage das Preisniveau für geschlossene Fonds bestimmt, werden Aktien in der Regel mit einem Aufschlag oder Abschlag zum Nettoinventarwert verkauft.
Geschlossene Fonds nehmen mit größerer Wahrscheinlichkeit als offene Fonds alternative Anlagen in ihre Portfolios auf, z. B. Terminkontrakte, Derivate oder Fremdwährungen. Beispiele für geschlossene Fonds sind Kommunalanleihenfonds. Diese Fonds versuchen, das Risiko zu minimieren und in lokale und staatliche Staatsschulden zu investieren.
Es gibt mehrere mögliche Bereiche, aus denen Ausschüttungen in geschlossenen Fonds stammen. Diese können aus Dividenden, realisierten Kapitalgewinnen oder Zinsen aus festverzinslichen Vermögenswerten stammen, die in den Fonds gehalten werden. Die Fondsgesellschaft gibt die Steuerbelastung an die Anteilinhaber weiter und stellt ihnen jährlich ein Formular 1099-DIV mit der Aufschlüsselung der Ausschüttungen aus.
Offene Investitionen
Offene Fonds werden zu Tageszeiten gehandelt, die von den Fondsmanagern vorgegeben werden. Es gibt keine Begrenzung für die Anzahl der Anteile, die ein offener Fonds anbieten kann, dh die Anzahl der Anteile ist unbegrenzt. Anteile werden ausgegeben, solange der Appetit auf den Fonds besteht. Wenn Anleger also neue Aktien kaufen, legt die Fondsgesellschaft neue Ersatzaktien an.
Die Preise für offene Fonds werden einmal täglich auf ihren Nettoinventarwert festgelegt und spiegeln die Wertentwicklung des Fonds wider. Dieser Wert ist das Vermögen des Fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten. Dies ist der einzige Preis, zu dem Fondsanteile an diesem Tag erworben werden können.
Einige offene Fonds erheben möglicherweise eine Gebühr für den Kauf oder Verkauf von Anteilen. Ein Ausgabeaufschlag ist eine Gebühr oder Provision, die erhoben wird, wenn ein Anleger erstmals Anteile des Fonds kauft. Dies ist eine einmalige Gebühr, die nicht als Betriebsaufwand anfällt. Der Ausgabeaufschlag ist eine Gebühr, die den Anlegern berechnet wird, wenn sie Anteile an Investmentfonds verkaufen. Die Höhe der Gebühr richtet sich nach dem Wert der verkauften Aktien, der in der Regel in Prozent berechnet wird. Andere offene Fonds erheben keine Gebühren. Diese werden als Leerlauffonds bezeichnet.
Offene Anlagen wie Investmentfonds zahlen keine Steuern selbst, sondern geben die Steuerbelastung auch an ihre Anleger weiter. Dies bedeutet, dass Anleger Steuern auf etwaige Kapitalgewinne oder Erträge aus diesen Fonds zahlen.
