Sie müssen Wall Street-Analysten und ihre Lieblingsindikatoren einfach lieben.
Heute veröffentlichte die Bank of America / Merrill Lynch (BAML) einen Research Note, der die aktuelle Stimmung am Aktienmarkt untersucht. Die Note konzentriert sich auf das, was BAML den Sell Side Indicator nennt, eine Kennzahl, mit der die Aufwärts- oder Abwärtsbewegung von Aktien im Großen und Ganzen beurteilt wird. Die Theorie hinter dem Indikator besagt, dass wenn die Anlegerstimmung sehr optimistisch ist, dies ein Verkaufssignal ist, und wenn die Stimmung sehr bärisch ist, ist dies ein Kaufsignal.
Der heutige Research-Bericht besagt, dass der Sell Side Indicator mit 52, 9 von zuletzt 52, 8 auf den höchsten Stand seit 16 Monaten gestiegen ist. Der Hinweis besagt, dass die Gesamtrendite in den nächsten 12 Monaten in 94% der Fälle positiv war, wenn der Indikator auf oder unter dieses Tief gefallen ist. Es wird auch behauptet, dass eine Verbesserung der Stimmung ein Schritt in Richtung einer Markteuphorie sein könnte, die typischerweise zum Ende eines Bullenmarktes führen kann. Der BAML-Indikator verfolgt die Stimmung seit 1985. Als Referenz erreichte der Indikator 71 im Jahr 2000 und 44 im Jahr 2012.
Diese Logik macht Ihren Kopf weh. Das angebliche Signal des Charts, das auf Aufwärtstrend oder Abwärtstrend basiert, ergibt absolut keinen Sinn. Ja, es besteht mit Sicherheit ein Zusammenhang zwischen Marktstimmung und Marktspitzen und -tälern. Die Genauigkeit des unten stehenden Sell Side Indicator-Diagramms scheint jedoch allenfalls verdächtig zu sein.
Das Timing des Charts, das zu Beginn des Jahres 1998 ein großes Verkaufssignal hätte auslösen müssen, hat den gesamten Anstieg der Aktienkurse bis zum Jahr 2000 verpasst. im nachhinein funktioniert das aber nur rückwirkend.
Das Verkaufssignal blieb bis 2004 an Ort und Stelle, was dazu geführt hätte, dass ein Investor 2003 und 2007 den Tiefpunkt des Marktes verpasst hätte. Das Signal blieb bis 2008 die meiste Zeit an der Grenze zwischen neutralem und Verkaufsbereich. Darüber hinaus war das Verkaufssignal im Zeitraum 2007-2008 bei weitem nicht so stark wie im Jahr 2000.
Währenddessen befand sich der Index von 2008 bis 2012 größtenteils im neutralen Bereich, als der Aktienmarkt in den Jahren 2008 und 2009 zusammenbrach und sich dann von den Auswirkungen der quantitativen Lockerung erholte. Dann war das Kaufsignal 2012 am stärksten, nachdem der Markt bereits einen Großteil seiner Verluste aus der Finanzkrise wiedererlangt hatte. Der Indikator deutet auch darauf hin, dass sich die Anlegerstimmung seit 2000 insgesamt in einem Abwärtstrend befindet.
Diese Art der Analyse ist nichts anderes als Market Timing. Es gibt eine hervorragende Alternative: Investieren Sie langfristig in die Börse oder identifizieren Sie ein Unternehmen, von dem Sie glauben, dass es mit der Zeit wachsen wird. BAML merkt an, dass die Sell Side Indicator-Analyse Teil des Modells ist, das sie zur Berechnung ihres gesamten S & P 500-Kursziels verwenden. Heute hat das Unternehmen genau dieses Kursziel für den S & P 500 von 2300 auf 2450 angehoben, auch wenn der Index selbst 2396 testet. Ja, man muss es lieben.
