Eigenkapitalkosten vs. Kapitalkosten: Ein Überblick
Die Kapitalkosten eines Unternehmens beziehen sich auf die Kosten, die es zu zahlen hat, um neue Kapitalmittel aufzunehmen, während die Eigenkapitalkosten die Renditen messen, die von Anlegern gefordert werden, die Teil der Eigentümerstruktur des Unternehmens sind.
Die Eigenkapitalkosten sind die prozentualen Renditen, die von den Eigentümern eines Unternehmens gefordert werden. Die Kapitalkosten umfassen jedoch die Renditen, die von den Kreditgebern und Eigentümern gefordert werden.
Die zentralen Thesen
- Die Kapitalkosten beziehen sich auf das, was ein Unternehmen zu zahlen hat, um neues Geld zu beschaffen. Die Eigenkapitalkosten beziehen sich auf die finanziellen Renditen, die Anleger in das Unternehmen erwarten. Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) und die Dividende Kapitalisierungsmodell sind zwei Methoden, mit denen die Eigenkapitalkosten berechnet werden.
Kapitalkosten
Börsennotierte Unternehmen können Kapital aufnehmen, indem sie sich Geld leihen oder Aktien verkaufen. Schuldner und Aktieninvestoren verlangen eine Verzinsung ihres Geldes, entweder durch Zinszahlungen oder durch Kapitalgewinne / Dividenden. Die Kapitalkosten berücksichtigen sowohl die Fremd- als auch die Eigenkapitalkosten.
Stabile, gesunde Unternehmen haben konstant niedrige Kapital- und Eigenkapitalkosten. Unvorhersehbare Unternehmen sind riskanter, und Gläubiger und Aktieninvestoren verlangen höhere Renditen ihrer Anlagen, um das Risiko auszugleichen.
Für Anleihegläubiger und andere Kreditgeber ist diese höhere Rendite leicht zu erkennen. Der Zinssatz für Schulden ist höher. Die Berechnung der Eigenkapitalkosten ist schwieriger, da die erforderliche Rendite für die Aktionäre weniger klar definiert ist.
Eigenkapitalkosten
Die Eigenkapitalkosten eines Unternehmens beziehen sich auf die Vergütung, die die Finanzmärkte benötigen, um den Vermögenswert zu besitzen und das Risiko des Eigentums zu übernehmen.
Ein Weg, wie Unternehmen und Investoren die Eigenkapitalkosten schätzen können, ist das Capital Asset Pricing Model (CAPM). Um die Eigenkapitalkosten mit CAPM zu berechnen, multiplizieren Sie das Beta des Unternehmens mit der Risikoprämie und addieren Sie diesen Wert zum risikofreien Satz. Theoretisch nähert sich diese Zahl der erforderlichen Rendite, basierend auf dem Risiko.
Eine traditionellere Methode zur Berechnung der Eigenkapitalkosten ist das Dividendenkapitalisierungsmodell, bei dem die Eigenkapitalkosten den Dividenden je Aktie dividiert durch den aktuellen Aktienkurs entsprechen, der zur Dividendenwachstumsrate addiert wird.
