Was ist Schuldensignalisierung?
Debt Signaling ist eine Theorie, die die zukünftige Wertentwicklung einer Aktie mit etwaigen Ankündigungen in Bezug auf ihre Verschuldung in Beziehung setzt. Bekanntmachungen, die in der Regel über ein Unternehmen getätigt werden, das Schulden aufnimmt, gelten als positive Nachrichten.
Grundlegendes zum Debt Signaling
In der Welt der Finanzen und der Wirtschaft suchen Investoren immer nach Möglichkeiten. Sie bestimmen diese in der Regel anhand von Signalen, die sie von Unternehmen erhalten. Manchmal kommen diese Signale vom Management des Unternehmens, aber sie können auch von Maßnahmen des Unternehmens ausgehen, auch wenn das Unternehmen sagt, dass es mehr Schulden aufnehmen wird. Diese werden als Schuldensignale bezeichnet. Es gibt sowohl positive als auch negative Schuldensignale, die einen großen Einfluss auf die Kursentwicklung eines Unternehmens haben können.
Schuldensignalisierung im Vergleich zu anderen Finanzsignalen
Unternehmen können Kapital auf verschiedene Arten aufnehmen: intern, durch Verschuldung und durch Eigenkapital. Die erste ist in der Regel intern, dh direkt vom Unternehmen und seinen Gewinnen. Wenn dies jedoch nicht möglich ist, wird sich ein Unternehmen der Verschuldung zuwenden, einer vielbevorzugten Finanzierungsmethode gegenüber der Aufnahme von Eigenkapital, da die Eigenkapitalkosten in der Regel höher sind als die Verschuldung. Eigenkapital ist auch ein Mittel zur Verwässerung des Eigentums an einem Unternehmen.
Positive Schuldensignale
Die Art der Finanzierung kann ein Zeichen für die Zukunft der Finanzlage des Unternehmens und für die Aussichten für Projekte sein, die das Unternehmen möglicherweise hat. Wenn ein Unternehmen ankündigt, mehr Schulden aufzunehmen (in der Regel für ein neues Projekt), signalisiert dies den Investoren und dem Markt eine solide finanzielle Gesundheit, was es zu einem positiven Schuldensignal macht. Wenn ein Unternehmen also mehr Schulden aufnehmen möchte, bedeutet dies, dass es verpflichtet ist, Zinsen dafür zu zahlen. Das Unternehmen gibt auch an, dass es fest an sein Projekt (und damit an seine finanzielle Gesundheit) glaubt und dass es schnelle Renditen erzielen wird - genug, um die Schulden zu tilgen und seinen Anlegern (finanziellen) Nutzen zu verschaffen.
Negative Schuldensignale
Wenn andererseits eine zukünftige Verschuldung reduziert wird, können Anleger dies als Zeichen dafür ansehen, dass das Unternehmen keine Zinszahlungen leisten kann und sich in einer schwachen finanziellen Situation befindet. In ähnlicher Weise ist dies ein negatives Schuldensignal, wenn das Unternehmen beschließt, neues Eigenkapital aufzunehmen, anstatt Schulden aufzunehmen. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen nicht genug Vertrauen in seine finanzielle Situation oder seine Projekte hat, nicht genug Gewinne hat oder einfach nicht genug Schulden aufnehmen kann.
Beispiel für eine Schuldensignalisierung
Im Oktober 2017 gab der Online-Streaming- und Content-Hersteller Netflix bekannt, dass er Schulden in Höhe von rund 1, 6 Milliarden US-Dollar aufnehmen werde. Das Unternehmen kündigte an, die Mittel für allgemeine Zwecke zu verwenden, einschließlich der Finanzierung neuer Inhalte. Dies wurde als positiver Schritt für das Unternehmen und damit als positives Schuldensignal gewertet. Die Anleger zeigten sich von den Nachrichten anscheinend erfreut, da die Aktie des Unternehmens unmittelbar nach der Ankündigung stieg.
