JPMorgan Chase & Co. (JPM) ist die größte der vier "Too Big To Fail" -Geldcenter-Banken und die einzige große Bank im Dow Jones Industrial Average. Die Aktie verzeichnete zum Jahresende 2018 einen Rückgang von 8, 7% und bot eine Dividendenrendite von 3, 45%. Damit war sie die sechstbilligste unter den Dow 30-Aktien.
JPMorgan ist damit einer der acht Titel, die ich als Mitglied der "Dogs of the Dow" für 2019 betrachte. Meine Definition der "Dogs of the Dow" unterscheidet sich von der herkömmlichen Weisheit. Meins besteht aus den acht Aktien mit einer Dividendenrendite von mindestens 3, 00%, die ein Minus gegenüber dem Vorjahr aufwiesen. Heute liegt das KGV von JPMorgan laut Macrotrends bei 11, 48 mit einer Dividende von 3, 18%.
Der Bankriese beendete das dritte Quartal mit einer Bilanzsumme von 2, 326 Billionen US-Dollar, was 13, 2% des gesamten Bankensystems entspricht. Die Aktie beendete Heiligabend bei 92, 14 USD, fiel am zweiten Weihnachtstag auf 91, 11 USD und legte dann um 10, 2% zu, was ein solider Gewinn aus dem Bärenmarktgebiet ist. Zum Handelsschluss am Mittwoch von 100, 40 USD stieg die JPMorgan-Aktie im Jahr 2019 um 2, 8% und notierte im Korrekturbereich um 15, 9% unter dem historischen Innertageshoch von 119, 33 USD am 27. Februar.
Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, sagte in einem Gespräch mit Maria Bartiromo, dass strenge Kreditbedingungen kein Problem darstellen. Wenn dies der Fall wäre, warum hat Chase die Kreditkartenzinsen im April 2018 um 100 bis 400 Basispunkte gegenüber der Erhöhung um 25 Basispunkte nach jeder Zinserhöhung durch die Federal Reserve erhöht?
Ein weiteres Problem für die großen Banken ist die Belastung der Federal Reserve-Bilanz. Am 2. Januar belief sich die Bilanz auf 4, 058 Billionen US-Dollar, was einem Rückgang von 442 Milliarden US-Dollar gegenüber Ende September 2017 entspricht, als sie 4, 5 Billionen US-Dollar betrug. Es wurde erwartet, dass die Fed im Dezember 50 Milliarden US-Dollar abziehen würde, aber es stellte sich heraus, dass es 30 Milliarden US-Dollar waren. Ist dies ein Anzeichen für Besorgnis des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell? Die Anleger werden heute Nachmittag mehr erfahren, wenn Powell Fragen des Economic Club of Washington erhält.
Mein Fed-Aufruf: Ich glaube, dass das FOMC den Leitzins im Juni und erneut im Dezember anheben wird, um einen "neutralen" Wert von 2, 75% bis 3, 00% zu erreichen. Der Bilanzabfluss wird wahrscheinlich zwischen 30 und 50 Milliarden US-Dollar pro Monat schwanken.
JPMorgan ist eine der wichtigsten Komponenten des Dow 30, da es das erste Unternehmen im Durchschnitt ist, das einen Gewinn für das im Dezember beendete Quartal ausweist. Analysten gehen davon aus, dass die Bank einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 2, 22 USD ausweisen wird. JPMorgan hat die EPS-Schätzungen für 12 aufeinanderfolgende Quartale übertroffen. Trotz dieser Erfolgsbilanz führt ein Gewinnrhythmus nicht immer zu einer positiven Aktienkursreaktion.
Nachdem Finanzminister Steven Mnuchin am Sonntag, dem 23. Dezember, mit den CEOs der großen Banken gesprochen hatte, notierte die JPMorgan-Aktie am 26. Dezember bei 91, 11 USD. Dies war eine Gelegenheit, die Aktie aufgrund der Schwäche auf meinem jährlichen Wertniveau für 2018 zu kaufen 93, 20 USD. In diesem Jahr weise ich ein jährliches Risikopotenzial von 102, 64 USD auf, was den Aufwärtstrend im Ergebnisbericht begrenzen könnte.
Das Tageschart für JPMorgan
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Der Tages-Chart für JPMorgan zeigt, dass die Aktie seit dem 12. November unter einem "Todeskreuz" lag, als der einfache gleitende 50-Tage-Durchschnitt unter den einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt fiel, was darauf hinweist, dass niedrigere Kurse bevorstehen. In diesem negativen Muster besteht die Handelsstrategie darin, Stärke an den 200-Tage-Durchschnitt zu verkaufen, der am 3. Dezember getestet wurde, als der Durchschnitt 111, 47 USD betrug.
Die Aktie erreichte am 27. Februar ihr Allzeithoch von 119, 33 USD und erreichte am 20. September ein Zweithoch von 119, 24 USD, was als Double Top gewertet werden kann. Die vier horizontalen Linien über der Preisbewegung entsprechen meinem jährlichen, monatlichen, halbjährlichen und vierteljährlichen Risiko von 102, 64 USD, 106, 56 USD, 110, 75 USD bzw. 114, 39 USD.
Das Wochenchart für JPMorgan
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Der Wochen-Chart für JPMorgan wird auf positiv hochgestuft, wenn die Aktie am Freitag über ihrem fünfwöchigen modifizierten gleitenden Durchschnitt von 101, 98 USD schliesst. Ohne dieses positive Ergebnis hat die Aktie ein Abwärtsrisiko für ihren einfachen gleitenden Durchschnitt von 200 Wochen oder eine "Umkehrung zum Mittelwert" von 84, 42 USD. Diese "Umkehrung zum Mittelwert" wurde zuletzt in der Woche vom 12. Februar 2016 getestet, als der Durchschnitt 54, 44 USD betrug. Die 12 x 3 x 3 wöchentlichen langsamen stochastischen Messwerte werden in dieser Woche voraussichtlich auf 24, 95 ansteigen, und zwar von 19, 14 am 4. Januar bis zu einem Anstieg über die überverkaufte Schwelle von 20, 00.
Angesichts dieser Grafiken und Analysen sollten Anleger geduldig sein, angesichts des Risikos einer "Umkehrung des Mittelwerts" Long-Positionen aufzustocken. Wenn Sie die Aktie zu meinem Jahreswert 2018 von 93, 20 USD gekauft haben, reduzieren Sie den Bestand an Aktien auf mein jährliches Risikopotenzial von 2019 zu 102, 64 USD. Das langfristige Kaufniveau ist der einfache gleitende 200-Wochen-Durchschnitt bei 84, 42 USD. Mein Risiko im Januar liegt bei 106, 56 USD und mein halbjährliches Risiko bei 100, 75 USD.
